【异动】乙二醇一看空商品期权合约大涨141%

11月5日14点9分，乙二醇下跌5.99%，乙二醇2612沽4500期权大涨141.18%，价格从8.5涨至最新价20.5。

关联期权合约如下图所示：

异动原因解析：原油暴跌 + 累库预期 + 需求疲弱

1、原油暴跌，据PTA&MEG早报11月4日报道，市场预期外交斡旋取得进展，隔夜国际油价暴跌逾7%，化工（850102）商品均承压下行，日内乙二醇市场低位宽幅波动；据首创期货11月4日观点，伊朗最高领袖已授权政府就美伊冲突进行谈判，卡塔尔调解方赴德黑兰磋商，伊朗提出开放霍尔木兹海峡的方案，特朗普表示不急于决定恢复打击，地缘风险溢价集中回吐，成本下移令乙二醇期价承压。

2、累库预期，据广州期货11月4日观点，11月2日华东部分主港地区MEG港口库存约在16.5万吨附近，环比上期增加1.6万吨；市场普遍预计10月乙二醇进口量回升至25-30万吨，11月进口量虽有望回升至30万吨以上，霍尔木兹海峡航运逐步恢复，中东发运货源陆续到港，前期的进口缺口快速收窄；据南华期货（603093）11月5日期市早餐，本周乙二醇华东主港计划到货数量约10.8万吨（CCF），后续现货流动性仍有改善预期。

3、需求疲弱，据南华期货（603093）11月5日期市早餐，聚酯装置负荷小幅提升，聚酯开工率在76.2%左右，江浙织机开机率小幅降低至52%附近，江浙加弹综合开工率下降至61%，涤纱开机率在48.5%，江浙涤丝昨日产销整体清淡，平均产销估算在2-3成；据银河期货11月3日观点，终端成品产销疲弱，织造开工再度下滑，聚酯产品库存累积，需求端是约束价格上行最硬的约束。

期权实战案例

乙二醇跌5.99%，1000吨库存该买看跌期权吗？

11月5日14:09，乙二醇2612沽4500期权快讯：乙二醇跌5.99%，该期权从8.5元/吨涨至20.5元/吨，涨幅141.18%。

某贸易商有1000吨乙二醇库存，现货约4500元/吨，货值450万元，担心继续下跌。他买入100张乙二醇2612沽4500看跌期权，乘数10吨/手，权利金=100×8.5×10=8500元，仅占货值约0.19%。

行情兑现后，期权市值=100×20.5×10=20500元，浮盈=20500-8500=12000元，收益率=12000÷8500≈141.18%。

若反弹，最多亏8500元；若续跌，期权可对冲库存贬值。小仓位买看跌期权，像给库存上保险，你想先买10张（权利金10×8.5×10=850元）试水吗？

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