核心观点：当前煤焦市场对保供复产逻辑交易较为充分。焦煤端产量落地情况与蒙煤进口量变动为近期主要影响因素，焦炭端则关注入炉煤成本及焦炭库存情况。焦炭矛盾或强于焦煤，后续提降可能性逐步累积，盘面焦化利润或有进一步下行空间。中期供给增量预期一致性较强，压制煤焦震荡中枢的同时，或对1-5月差有走缩影响。
盘面异动概况：本周双焦剧烈波动，重心显著下移。11月2日双焦大幅下挫，焦煤跌2.27%、焦炭跌2.32%，焦炭增仓8.48%，部分席位净空显著增加。11月3日双焦高开低走，焦煤日内振幅达3.9%。4日开盘进一步创9月以来新低，日中小幅反弹。
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