摘要周四(11月05日)亚盘时段，现货黄金价格上涨，最新金价报4130.16美元/盎司，涨幅1.59%，现货黄金开盘报4065.29美元/盎司，最高上探4146.89美元/盎司，最低触及4061.05美元/盎司。
周四(11月05日)亚盘时段，现货黄金价格上涨，最新金价报4130.16美元/盎司，涨幅1.59%，现货黄金开盘报4065.29美元/盎司，最高上探4146.89美元/盎司，最低触及4061.05美元/盎司。
随着美国2026年中期选举结果持续出炉，市场普遍认为民主党有望在众议院和参议院都取得显著进展，从而拿下国会控制权，这一政治预期正在为金价带来新的上行动能。
民主党横扫预期提振金价
在接受Kitco News采访时，Tastylive期货和外汇策略主管克里斯托弗.维奇奥(Christopher Vecchio)表示，如果民主党横扫国会，尤其是在政治不确定性加剧经济放缓的情况下，黄金在新的一年里可能迎来更有利的环境。他认为，民主党掌控国会可能对科技板块形成压力，尤其是人工智能（885728）基础设施和数据中心的大规模投资，而这些支出一直支撑着美国经济增长。
维奇奥指出，如果数据中心建设放缓，未来3到6个月内企业投资可能出现更广泛的下滑，进而削弱经济，并改变美联储的货币政策前景。他表示，企业投资下降后，美联储可能不需要加息，这将令实际收益率承压并进一步走低。
他强调，实际收益率下降、美元走弱，会降低持有不生息黄金的机会成本，从而帮助贵金属（881169）重新获得此前失去的动能。尽管他承认，近期股市抛售期间黄金并未明显吸引避险买盘，但他预计，随着选举结果落定，黄金在2027年第一季度前仍可能保持更强韧性。
不过，维奇奥也提醒，民主党控制国会并不会立刻消除地缘政治不确定性，尤其是围绕伊朗冲突的风险。新一届国会要到明年1月才会正式就职，在此之前，特朗普总统仍有窗口期推进更多政策举措。
财政担忧仍是长期支撑
除短期政治反应外，其他分析师认为，无论哪个党派控制国会，黄金的长期投资吸引力仍与美国不断恶化的财政状况密切相关。Bawden Capital创始人珍.鲍登(Jen Bawden)表示，选举可能会令美元和债券收益率在短期内波动，但两党都没有提出令人信服的方案来解决美国不断扩大的债务负担。
鲍登指出，持续的财政赤字和不断上升的债务偿付成本将继续压制美国经济，最终可能迫使美联储放松货币政策，或扩大资产负债表。她表示，对她而言，黄金是对冲政策制定者以宽松货币应对债务压力、从而长期削弱美元购买力的工具。
她同时警告，如果美元走强、利率维持高位，金价仍可能承压。她表示，选举之所以重要，是因为政策会影响市场;但更长期的问题在于，无论哪个党派掌控国会，是否能够恢复市场对美国财政的信心，而黄金的吸引力正建立在这种不确定性之上。
美元与收益率下行提供支撑
Pepperstone研究主管克里斯.韦斯顿(Chris Weston)同样认为，民主党横扫国会可能为黄金创造有利环境，但他指出，决定性因素或许不是选举胜负本身，而是该党在国会中的多数优势有多大。
韦斯顿表示，随着美元走弱、名义和实际美债收益率同步下降，黄金已经重新吸引买盘。他认为，如果民主党在国会形成压倒性多数，可能限制特朗普的国内立法议程，进而促使政府在国际政策上采取更强硬的立场。
他指出，美元走弱、实际收益率下降，以及市场对一个可能更难预测、对抗性更强的特朗普政府的防御需求，共同构成了黄金买家的有利背景。
趋势是否已被破坏?
不过，MarketGauge首席市场策略师米歇尔.施耐德(Michele Schneider)提出了更谨慎的看法。她认为，尽管民主党横扫国会最终可能支撑金价，但投资者不应假设黄金会自动受益于政治不确定性或利率下降。
施耐德表示，黄金的避险买盘已经“被打破”。她指出，支撑黄金历史性上涨的基本面并没有消失，包括政府债务持续上升、通胀仍然偏高以及地缘政治不确定性依旧存在，但这些因素并未重新激发投资需求。
相反，她看到越来越多证据显示，随着收益率下降，投资者正转向美国国债寻求保护。她说，黄金似乎不再是市场首选的避险资产，“现在突然之间，债券才是”。
施耐德承认，如果各国央行继续买入黄金，尤其是在外国政府仍担心美国债务和法定货币长期购买力的情况下，这可能有助于恢复投资者信心。在这种情形下，金价需要重新站上每盎司4000美元，才能重新获得看涨动能。
但她也警告，下行风险依然不小。如果金价跌破3940美元附近的支撑位，可能引发新一轮抛售，价格或进一步下探至3500美元，甚至最低跌至2500美元/盎司。
