环氧氯丙烷产业链月度分析：各产品价格表现不一，但盈利水平较低（2026年10月）

一、产业链价格、利润传导图

二、本月市场回顾分析

10月，环氧氯丙烷产业链多数产品价格下降，仅原料丙烯和液氯价格上涨，主要由于成本传导不畅且下游需求释放不及预期，多数产品利润下降，产业链整体盈利水平不乐观。

从月均价上看，月内产业链仅液氯和丙烯价格上涨，上游丙烯由于原油价格上涨，成本支撑增强且国内丙烯装置停工或降负荷生产现象增多，导致内盘丙烯供应紧张，成本和供应共同支撑下价格走高，月均价10750元/吨，环比上涨11.85%；山东市场液氯因部分氯碱（884023）企业装置检修，供应端局部减量，企业挺价心态增加以及部分下游有市场补货需求，价格涨幅明显，月均价311元/吨，环比上涨52.88%。另一原料甘油市场需求疲软，成交缓慢，叠加外盘价格回落，成本支撑减弱，利空甘油市场心态，国内甘油厂商降价出货，多重利空因素使得甘油价格下行，华东99.5%月均价为8704元/吨，环比下降2.75%。环氧氯丙烷受甘油影响较大，甘油价格下降，成本支撑减弱，且月内市场需求不佳，对环氧氯丙烷消费（883434）量不及预期，导致市场供需矛盾凸显，月均价11132元/吨，环比下降2.16%；下游产品环氧树脂虽环氧氯丙烷价格下降但另一原料双酚A价格上涨，导致环氧树脂成本支撑较强，对价格产生支撑，然由于终端需求提振乏力，下游成本传导机制不畅，整体需求表现偏弱，价格小幅下降，月均价环比下降0.42%。

从利润上看，丙烯由于价格上涨幅度较大，涨幅超成本，导致利润空间得到释放，以山东市场为例，月内利润亏损收窄至302元/吨；甘油虽价格有所下降，但成本压力减少，利润空间得到修复，月内利润亏损收窄至201元/吨。环氧氯丙烷双工艺利润均下降，丙烯法环氧氯丙烷原料丙烯和液氯价格上涨，导致丙烯法环氧氯丙烷成本显著提升，利润空间被压缩，丙烯法环氧氯丙烷月利润减少至369元/吨，虽利润减少但仍是产业链本月盈利情况最好的产品，甘油法环氧氯丙烷虽成本下降但价格亦下降，利润空间持续被压缩，本月亏损扩大至975元/吨，是本月产业链内盈利情况最为不乐观的产品。下游环氧树脂由于双酚A价格上涨成本压力增加，但环氧树脂价格下降，导致月内利润亏损加剧至618元/吨。

三、后市驱动因素分析