汇通财经APP讯——周四亚洲早盘，黄金跌至3985美元附近。这一贵金属（881169）延续下行，因持续的通胀迫使美联储维持其紧缩政策。这是继昨日从4125跌至4050之后的第二日连续下跌，且已跌破此前观察的4008这一50%斐波那契回撤位。
美国劳工统计局周二公布，10月消费（883434）者价格指数(CPI)环比上涨0.4%，此前9月上涨0.6%。该数据高于0.3%的预期，强化了市场对美联储下月加息的预期。StoneX（SNEX）高级市场策略师鲍勃?哈伯科恩表示，“CPI略高于预期，市场正将其解读为12月会议需要更高的利率。”
在美联储理事克里斯托弗?沃勒表示若CPI过热将支持更激进行动之后，对12月加息50个基点的押注开始积聚。更高的利率通常通过使生息资产更具吸引力而打压贵金属（881169）。据芝商所FedWatch工具，25个基点的加息已被完全定价，而50个基点加息的可能性已从数据公布前的0%升至12.7%。交易者将从周五公布的美国10月生产者价格指数(PPI)数据中寻找更多线索；若该报告显示结果偏热，可能在短期内对黄金构成抛压。
德意志银行（DB）分析师指（399354）出，尽管“大西洋（600558）两岸的信用市场实际相当平稳”，但更广泛的“股市避险基调使黄金在上周录得8月以来最好的一周表现，涨幅5.06%(周五-0.42%)”。他们补充说，“连同AI抛售带来的避险基调，这帮助压低了全球主权债券收益率”。即便如此，德意志银行（DB）指出“10年期美债收益率上升1个基点至4.87%，而布伦特原油在撰写时下跌约1%”，凸显出进入最新交易时段时跨资产背景的错综复杂。
美联储古尔斯比传递了明显更为鹰派的信号，其FXS讲话追踪评分为8/10，显著高于6.8/10的历史均值，凸显对持续价格压力的担忧上升。其强调最新CPI“接近令人不安”、服务业通胀“没有下降”、并称“我们手上有一个真实的通胀问题”，显示出即便就业市场被描述为稳健且平稳，其对基础通胀动态的不适感仍在加深。其反复提及应对持续通胀以及预期可能失锚的风险，强化了维持政策紧缩、并对进一步行动保持开放的态度，这一背景往往支撑美元、不利于收益率较低的货币。FXS美联储情绪指数上升1.69点至145.61，使政策基调继续坚定处于鹰派区间，远高于100的中性线。
技术面看，日线级别黄金仍处于明显的下行压力之下，价格位于20日布林带中轨与100日简单均线下方，二者共同强化了近期的偏空基调。价格在布林带下半部压缩，14日相对强弱指标(RSI)为43，保持在中线下方，暗示看跌动能温和但尚未超卖。上方阻力方面，初始阻力位于布林中轨约4055，其后是100日简单均线4200与布林上轨约4215。下方支撑方面，下一个显著支撑出现在布林下轨，目前接近3895，若跌势延续，卖方可能在此获利了结。
从箱体框架看，昨日价格已触及4050-4200箱体的下沿4050，今日进一步跌破，箱体下沿正式失守——这意味着此前“4050-4200区间震荡”的判断已不再成立，日线转入下行趋势。结合昨日1小时级别的斐波那契位，价格已跌破50%回撤(4008)，下一个关口是61.8%回撤(3975)，当前3985正处于其上方，这是短线最关键的一道防线；若3975失守，下方依次是3929、3870，4小时级别上，价格连续两日下跌且在低位压缩，动能仍有下探倾向，但RSI43尚未进入超卖区，意味着下跌可能还有空间，尚未到技术性反弹的必然节点。
编辑总结
黄金的核心压制已从“预期12月加息”升级为“加息幅度可能加大”——25个基点已被完全定价，50个基点的概率从0%升至12.7%，这使金价失去了任何利空出尽的缓冲，连续两日下跌即是直接体现。3975(61.8%回撤)是当前最关键的短线防线，一旦失守，3895的布林下轨将是下一个目标；而上方4055的布林中轨已成为反弹的天花板。中期看，若周五PPI同样偏热、且50个基点概率继续上升，金价跌破3975并下探3895乃至3870的概率较高；若PPI走软、或美伊外交受挫带动避险需求回潮，则金价有望在3975-4055之间企稳反弹。应重点关注周五的美国10月PPI数据、50个基点概率的进一步演变、10年期美债收益率能否突破4.87%继续上行，以及美伊谈判进展。
