本周全国无缝管均价4221元/吨，环比下跌8元/吨。山东管坯价格持平，江苏管坯下跌40元/吨。多数管厂报价持稳，个别下调30-50元/吨。山东调坯厂利润20元/吨，江苏调坯厂利润130元/吨，高炉钢厂利润26元/吨。样本企业社会库存70.03万吨，环比减少0.2万吨；厂内库存92.7万吨，周环比增加1.78万吨。因成本支撑偏弱、供强需弱，预计下周无缝管价格趋弱调整运行。
概述：本周全国无缝管均价4221元/吨。本周山东管坯价格持平，江苏管坯价格下跌 40 元/吨，多数主流管厂报价以稳为主，个别管厂报价小幅下调，幅度在 30-50 元/吨，下游采购积极性一般。利润方面，山东调坯厂利润持稳至 20 元/吨，江苏调坯厂利润回升至 130 元/吨，高炉钢厂利润回升至26 元/吨。
一、本周回顾
【价格方面】
无缝管价格：据 Mysteel 调研数据显示，截至 11 月 13 日全国 28 个主要城市 108*4.5mm 无缝管均价4221元/吨，环比下跌8元/吨。
表1：全国各城市无缝管价格（108*4.5mm）
原料方面：本周全国管坯价格震荡分化运行，山东管坯价格周环比持平至 3180 元/吨，江苏管坯价格周环比下跌40元/吨至 3400 元/吨。南北管坯价差 220 元/吨，周环比减少 40 元/吨。整体来看，山东管坯持稳运行，江苏管坯趋弱运行，整体呈现北强南弱的格局。
管厂调价方面：据 Mysteel 调研（30 家样本无缝管厂），本周多数主流管厂价格以稳为主，个别管厂报价小幅下调，幅度在 30-50 元/吨。其中永安昊宇、包钢下调 50 元/吨，新冶特钢（884184）、河南汇丰下调 30 元/吨，其余钢厂价格持稳。
表2：无缝管厂挂牌价格调整情况
【利润方面】
从利润表现来看，本周调坯无缝管厂利润表现分化，本周山东调坯轧材厂利润为 20 元/吨，周环比持平；江苏调坯轧材厂利润为 130 元/吨，周环比增加 10 元/吨；高炉钢厂利润为 26 元/吨，周环比增加 17 元/吨。短期来看，山东调坯厂利润持续压缩，临近盈亏线；江苏调坯厂利润有所回升，但仍处于低位。
图3：山东无缝管厂利润（单位：元/吨）
图4：江苏无缝管厂利润（单位：元/吨）
各地区评述：
【华东地区】本周华东原料管坯价格窄幅震荡偏弱运行：山东管坯价格周环比持平，江苏管坯价格周环比下调 40 元/吨，山东主流无缝管厂出厂价格以稳为主，部分主流管厂小幅下调 30-50 元/吨。华东地区主流城市无缝管价格周环比弱稳运行为主。临近月底，本周全国无缝管产量有所波动，厂内库存待更新。市场方面：旺季即逝，市场需求不温不火，商家出货乏力，维持常备低位库存运转。需求面短期无明显改善，价格或仍将承压运行为主。预计近期华东地区无缝管价格或将弱势震荡运行为主。
【华南地区】本周华南无缝管市场持稳。分区域看，108*4.5mm 凤钢资源广州报 4290 元/吨、南宁报 4310 元/吨，乐从主流资源报 4240 元/吨，周环比持平。驱动方面，黑色系期货本周震荡偏弱运行，市场情绪受到一定压制，管坯端成本支撑力度有所减弱，叠加临近月末下游终端资金回笼压力增加，采购节奏放缓，成交量较前几周小幅下滑。贸易商操作趋于保守，部分为缓解库存压力适度让利出货，市场暗降现象有所增多。综合来看，短期市场缺乏明显的方向性驱动，预计下周华南无缝管价格或偏弱运行。
【华中地区】本周华中无缝管市场价格小幅下跌，郑州市场 108*4.5 无缝管价格报 4190 元/吨，周环比下跌 10 元/吨；长沙市场 108*4.5 无缝管价格报 4120 元/吨；武汉市场 108*4.5 无缝管价格报 4250 元/吨。华中主流管厂基本产销平衡，临近月底管厂接单情况一般，管厂报价适当让渡实单优惠，心态相对谨慎观望。市场出货不及预期，商家以低价资源为主，整体偏谨慎观望。综上所述，下周华中无缝管价格或持稳运行。
【东北地区】本周东北无缝管市场延续供需两弱态势，市场价格小幅趋弱调整，沈阳市场主流规格报 4160 元/吨。供应方面，由于订单量快速下滑，贸易商已不再进行大批量补库操作，同时市场气温进一步走低将持续压制终端需求，下游施工进入收尾阶段，后期需求余量不足。东北市场在低供给、低库存与弱需求的博弈下，或延续稳中趋弱调整。
【华北地区】本周华北无缝管市场延续"供强需弱"格局，价格整体平稳，以天津市场磐金钢管Φ108*4.5mm 流体管为例，本周报 4050 元/吨，环比持平。成交方面，贸易商延续"快进快出、降库避险"的短线操作，终端仍以刚需采购为主，整体去库通道尚未有效建立。综合来看，在成本支撑偏弱、需求恢复缓慢、高库存压制的三重制约下，预计下周华北无缝管市场大概率延续震荡偏弱运行。
【西南地区】本周西南地区无缝管市场价格持稳运行。曲靖恒特出厂价格持稳，市场报价持平。本地无缝管厂产量正常，厂内库存小幅减少。市场方面，市场出货量不及预期，商家以让利出货为主，整体偏谨慎观望，当前市场现货成交价难有明显提振，贸易商多采取快进快出的操作策略。综合来看，预计下周西南无缝管价格将持稳观望运行。
【西北地区】本周西北无缝管市场稳中偏弱、区域分化。西北三城中，西安、乌鲁木齐报价基本平稳，兰州下调 40 元/吨。成本端聊城 20#Φ50 管坯周环比持平，管坯走势分化使成本支撑进一步松绑，也为管厂下调出厂价提供了依据。成交方面，无缝管日成交持续萎缩，终端仅维持刚需、新增订单有限，高价资源成交困难。综合来看，预计下周西北无缝管价格或延续弱势小幅下探。
二、下周预测
【库存方面】
根据Mysteel调研最新一期全国无缝管商家（123家）库存情况来看，样本企业社会库存为70.03万吨，环比减少0.2万吨。管厂出厂价格下跌，市场贸易商对后市行情观望情绪浓，补库积极性不高，社库小幅下降。
图5：全国无缝钢管社会库存变化 （单位：万吨）
全国无缝管厂（30家生产企业，101条产线）周生产情况调查统计，厂内库存92.7万吨，周环比增加1.78万吨，月环比增加2.32万吨；原料库存33.75万吨，周环比增加0.09万吨，月环比下降1万吨。国庆节后部分无缝管厂复产，叠加市场需求不及预期，厂内库存再度增加。
图6：样本生产企业库存变化（单位：万吨）
【产量方面】
全国无缝管厂（30家生产企业，101条产线）周生产情况调查统计，厂内库存91.24万吨，周环比减少1.08万吨，月环比减少1.48万吨；原料库存33.13万吨，周环比增加0.24万吨，月环比减少0.62万吨。近期部分无缝管厂环保限产，产量有所波动，厂内库存小幅下降。
图7：样本管厂产量变化情况
【市场预测】
本周无缝管市场仍旧承压，价格小幅走弱。原料方面，山东管坯持稳运行，江苏管坯趋弱运行，整体成本支撑分化。供应方面，近期无缝管厂利润有所分化，产量波动，厂内库存小幅减少，供应压力有所减弱。需求方面，本月无缝管成交持续萎缩，终端仅维持刚需采购，新增订单有限，高价资源成交困难。综合来看，成本支撑仍旧偏弱，叠加基本面供强需弱格局延续，预计下周无缝管价格趋弱调整运行。
