摘要今日周六(11月14日)休市，回顾周五现货黄金一度摸到3900美元上方，看起来像要翻身，结果没撑住，盘中又滑回3880美元附近。前一天刚砸到3852美元，创下2025年10月以来新低——反弹不是反转，更像是超跌后的喘息。本周金价累计跌幅超过4%，从4000美元心理关口到3900、再到3850防线，一层层失守。真正的空头引擎不是单日波动，而是市场正在重新定价美联储。
今日周六(11月14日)休市，回顾周五现货黄金一度摸到3900美元上方，看起来像要翻身，结果没撑住，盘中又滑回3880美元附近。前一天刚砸到3852美元，创下2025年10月以来新低——反弹不是反转，更像是超跌后的喘息。本周金价累计跌幅超过4%，从4000美元心理关口到3900、再到3850防线，一层层失守。真正的空头引擎不是单日波动，而是市场正在重新定价美联储。
【要闻速递】
美国10月PPI环比只涨0.3%，比预期温和，同比却爬到6.5%，核心PPI同比卡在5.0%——通胀没爆表，但也远没到退烧。这份报告给了黄金一个反弹窗口，却没能撬动鹰派叙事的根基。
更狠的在后面：美联储官员本周密集放鹰，市场开始计价12月甚至明年1月连续收紧，更高更久不再是口号，而是往收益率曲线里实打实地灌进去。短端美债收益率几天累计上行近40个基点，美元指数站稳103附近、剑指19个月高点，周线冲刺三连阳。
美元走强+实际利率上行=无息黄金的双重绞索。别的资产还能靠现金流扛，黄金只能靠避险和降息预期撑场，而眼下这两样都没站在它这边。
地缘变量也在反向发力：美伊缓和预期降温、油价反弹，本来该催避险买盘，结果先点燃的是通胀—加息链条——乱局还在，但定价权被利率抢走了。
所以别被3900的那根上影线骗了。接下来黄金能不能站稳3850，不看避险情绪有没有，而看两件事：美债收益率还涨不涨，美元会不会继续逼空。库存、地缘、央行购金是慢变量，眼前这根针，叫美联储。
【最新现货黄金行情解析】
日线级别上，现货黄金短期空头趋势延续，价格持续运行在21日、50日、100日简单移动平均线(SMA)下方。相对强弱指数RSI读数37，处于中线50下方；MACD指标为负值。两项指标共同释放偏弱信号，不过当前超卖程度尚未极端。
上方第一阻力位于3900美元附近水平关口，下一心理关口为4000美元，再往上是21日均线4030美元，该位置将压制金价更大幅度反弹。继续上行，50日均线4154美元与100日均线4197美元构成更强的供给压力区。
下方支撑方面，周四低点3852美元为即时支撑，其次是3800美元心理关口。若跌破3800美元，金价或将开启更深幅度的下行。
