【品种策略】镍：11月05日多家期货公司晨报观点汇总

镍机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国非农数据超预期下降可能导致降息预期升温，宏观情绪不确定性增加镍价弹性，但镍基本面延续过剩格局，矿端支撑减弱，LME库存增加，限制镍价上行空间。
南华期货（603093）	震荡	宏观政策风险加剧，美国大选和国内会议影响镍价走势；现货价格小幅上升，但硫酸镍利润低迷，不锈钢厂亏损，需求疲软，库存高位。
银河期货	中性	印尼镍储量可能耗尽，但短期内电积镍产量维持高位，印尼镍矿供应可能松动，市场观望美国大选结果影响，整体供需面临不确定性。
兴业期货	偏空	镍基本面延续弱势，矿端价格松动，需求进入淡季，不锈钢和新能源（850101）需求疲软，对镍价支撑减弱，策略上建议前空继续持有。
申银万国	震荡	印尼镍矿供应紧张缓解预期，镍矿升水或下降；国内镍铁冶炼厂成本倒挂，开工率低；不锈钢现货流通充裕，价格上涨动能不足。
永安研究	中性	纯镍产量高位维持，需求整体偏弱，库存增加，短期宏观层面不确定性高，预计价格随宏观预期波动，建议观望。
光大期货	震荡	LME镍库存增加和国内仓单上升显示供应压力，进口镍升贴水下跌反映需求疲软。不锈钢需求疲软拖累价格，尽管镍铁挺价意愿较强。新能源（850101）产业链需求淡季，原材料价格松动，短期需警惕宏观情绪变化。
混沌天成研究	震荡	镍市场供应过剩压力较大，国内库存高企，需求端新能源（850101）需求走弱，不锈钢市场观望情绪浓厚，整体供需宽松。策略上建议逢高沽空，但需关注宏观环境及印尼政策变化风险。
华泰期货	震荡	沪镍期货价格在窄幅震荡中有触底反弹迹象，现货市场报价上调，制造业PMI数据好于预期，美联储降息概率上升，市场对镍的需求和库存变化支撑镍价震荡走势。