【品种策略】纯碱：12月04日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱（884022）机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货（603093）	震荡	纯碱（884022）供应端产能回归导致过剩量加剧，但累库幅度不及预期，可能因中游投机和在途库存隐性化。需求端浮法玻璃稳定，光伏冷修加速预期未兑现。需警惕供应层面新扰动。
银河期货	震荡	纯碱（884022）库存增加且集中度高，部分地区物流受限导致提货紧张；产业端日产恢复，库存环比下降但去库力度不强；需求端光伏玻璃冷修，市场在弱现实和预期中摇摆，价格缺乏上行动力。
永安研究	偏空	纯碱（884022）现货和期货市场均走弱，基差偏低，价差处于低位。供应增加且库存高企，需求端重碱需求减少，导致市场承压。利润中低位，现货中位，期货估值合理，策略建议空配。
申银万国	震荡	纯碱（884022）库存小幅增加，供需调节过程中的供给端调整和下游玻璃供给收缩程度值得关注，市场对后市走向持观望态度。
混沌天成研究	空	光伏玻璃日熔量减少和纯碱（884022）需求下降导致供需过剩，纯碱（884022）周产量回升且新产能即将投产，建议逢高做空。
华泰期货	震荡偏空	纯碱（884022）供应端产量增加，库存高位累积，而需求端压力加大，预计价格将继续下移，但需警惕低位反弹风险。

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