12月4日，美小非农数据创近4个月新低，助力金价反弹，截至收盘，COMEX黄金（518800）期货涨0.24%报2674.3美元/盎司；截至亚市收盘，黄金ETF（518800）(518850)跌0.15%，近11个交易日获资金净申购达2.06亿元，黄金股ETF（517520）(159562)跌0.18%。

消息面上，昨日美国经济数据公布，11月ADP新增就业14.6万人，创4个月来最低，11月ISM服务业扩张速度创三个月最慢，大幅不及预期。但美联储褐皮书显示，美国大部分地区的经济活动略有增长，企业对未来需求更乐观。美联储主席鲍威尔称，经济比预期强劲，美联储可以“更谨慎”降息，不认为影子联储主席有任何可能，现在判断特朗普任总统对利率的影响为时尚早。

华泰期货分析认为，目前来看，即便在美联储内部，对于未来是否持续降息同样存在分歧，故未来行情或在某时刻因此而呈现相对纠结的走势，不过由于目前美债规模以及利率水平均高企，而这样的情况或难持续，因此降息终将进行，黄金（518800）投资仍建议以逢低买入套保为主。