行情异动
截至4月1日14时55分，焦炭主连合约上涨3.46%，报价1643.5元/吨。（随行情变动持续更新）

涨跌揭秘
【观点】南华期货（603093）：焦煤焦炭破位下行

【南华观点】

焦煤：持续下跌的煤价打压了部分高成本矿山的生产积极性，但当前多数煤矿仍能保持盈利，小范围减产不足以解决焦煤过剩问题，若矿山无法通过行业自律主动减产，煤价将长期承压，最终可能引发行业深度调整或倒逼政策强制干预。进口方面，针对美国煤炭（850105）的关税政策将导致进口成本陡升，二季度海运焦煤到港或进一步缩量，并对海运煤价形成边际支撑。此外，当前蒙煤相对价格优势不明显，进口高增速难以维持，后续关注蒙煤二季度长协定价及内外煤价倒挂修复节奏。钢厂盈利率受粗钢压减消息影响大幅提升，高利润刺激下，钢厂积极复产补库，焦煤供需结构有望改善，短期内煤价有一定支撑。但从中长期来看，中美贸易战持续加码，远月钢材出口承压，粗钢压减预期或导致煤焦基本面进一步恶化，在没有看到矿山大规模减产或颁布限制焦煤进口政策前，焦煤不具备做多条件，操作上维持反弹布空的思路不变。

焦炭：近期市场有提涨传言，观察近两年价格周期（883436）可以发现，现货提涨前焦化行业往往经历大面积亏损减产。现阶段焦化利润盈亏平衡，因此即便后续开启提涨，上方空间也极为有限。此外，焦化扩利会刺激前期检修的焦炉复产，焦炭供需缺口将再度补回。出口方面，中国焦炭出口市场挑战与机遇并存。随着海外焦化投产加速落地，印尼有望成为第二大焦炭出口国，挤占中国焦炭出口份额。印度粗钢产能投放，焦炭供需缺口也将扩大，需要进口资源作为补充，中国焦炭的价格优势明显，出口具有一定韧性。需求端，节后双焦阴跌让利钢厂，叠加粗钢压减消息影响，盘面钢厂利润强势反弹，高炉钢厂积极复产补库，煤焦现货成交好转。考虑到铁水仍有复产预期，后续焦炭有望加速去库，短期内盘面底部有一定支撑。中长期来看，入炉煤跌价让利，焦炭成本支撑力度偏弱，我们对此轮焦炭盘面反弹并不乐观。

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品种简介

焦炭是固体燃料的一种，由煤在约1000℃的高温条件下经干馏而获得，世界焦炭产量的90%以上用于高炉炼铁。
关联个股

序号	证券代码	证券简称	前5日涨跌幅	公司概念解析
1	600997	开滦股份（600997）	0.29%	公司子公司承德中滦公司焦化项目一期产能为60万吨/年，一期两座焦炉关停后，公司合并口径的焦炭产能将由720万吨/年减少至660万吨/年。
2	000723	美锦能源（000723）	-1.91%	公司的主要产品为焦炭、煤焦油、煤矸石、粗苯、煤气、冶金焦等。
3	603113	金能科技（603113）	-2.82%	公司主要产品包含焦炭，炭黑（884051），白炭黑（884051），山梨酸及山梨酸钾，对甲基苯酚等，下游涉及钢铁（850106），轮胎，塑料，化纤，医药，食品等行业。
4	600985	淮北矿业（600985）	-3.07%	公司焦炭核定产能440万吨/年，生产焦炭所用的原料精煤主要是公司内部提供,占采购原料精煤总量的63%左右。
5	600117	西宁特钢（600117）	-3.36%	公司持有青海江仓能源（850101）发展有限责任公司35%的股权，从事原煤开采和焦炭生产。
6	000159	国际实业（000159）	-5.32%	公司业务中包含焦炭出口。
7	600989	宝丰能源（600989）	-12.47%	目前公司焦化产能为400万吨/年；另新增300万吨/年的焦炭产能，该项目已于2020年5月开工建设，计划2021年底建成投产。

（数据来源：同花顺（300033）iFinD）
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