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多晶硅大跌6%，价格创出上市以来新低；玻璃大跌超4%，工业硅大跌3%创新低；纯碱（884022）、氧化铝跌幅超2%。金价上演“V型”走势，大幅下挫后再度拉升，逼近800元关口；原油表现强势，大涨2%。
半个月大跌13%！多晶硅创上市以来新低
价格持续走弱，今日多晶硅大跌超6%，价格跌至3.7万关口附近；自4月份以来，多晶硅持续下挫，累计跌幅达13%，并创出上市以来新低。与此同时，工业硅今日大跌近3%，价格也创出新低。
对于多晶硅大跌，市场分析人士认为，美国特朗普政府考虑对光伏产品重新分类并征收额外关税，叠加“双反税”维持导致出口受阻。国内抢装周期（883436）提前透支需求，政策窗口期结束后产业链价格传导压力加剧，倒逼多晶硅降价。
此外，当前多晶硅工厂库存约26.3万吨，处于近年同期高位。下游持货意愿低迷，叠加4月产量或增10万吨但需求不及3月，库存消化难度加大，导致现货成交寡淡和压价心态加剧，进一步压低市场价格。
“后续西北地区其他企业可能继续减产。”国信期货分析师李祥英表示，按照周度产量推算，工业硅月度产量可能在31万吨左右，在不考虑库存的情况下，基本可以满足下游需求。
反观需求端，整体偏低迷，且有进一步走弱的趋势。“目前，工业硅市场面临产能投放高峰期未过、需求越发低迷的局面。”李祥英表示，在行业自律协议下，当前光伏产业（159863）企业开工率较低，加之光伏产业（159863）链终端抢装需求明显走弱，硅料环节供需形势不乐观，后期多晶硅企业也要承受生产亏损扩大的压力。4月以来，有机硅（884211）价格再度下行，有机硅（884211）企业被迫进一步减产，对原材料工业硅需求低迷。此外，一季度，下游铝合金行业对工业硅的需求一般。
光大期货分析称， 4月30日前并网的工商业分布式项目可继续享受全额上网及补贴电价，而此后项目仅能选择自发自用或部分上网模式，收益模式将直接挂钩电力（562350）现货市场。这种“政策悬崖效应”直接催生了全国性抢装潮。而随着430抢装潮进入尾声后，需求逐渐向弱预期靠拢，硅片排产出现下滑，价格负反馈开始向上游传导，在供需边际宽松的转向下，多晶硅走势明显承压。基本面来看，SMM多晶硅N型硅料价格42000元/吨，目前临近06合约交割，但产业链自下而上持货意愿下降，货源较为充足的情况下，预计现货对主力升水的格局将持续。4月晶硅增减产并行，边际出现小幅增量，新单延续洽谈阶段。近期组件市场降温，下游订单交付期延后，多晶硅端库存去化转弱，过剩压力或继续压制盘面走势，但需警惕临近交割月的追空风险。
展望工业硅后市，广发期货分析师王妤认为，现阶段，工业硅仍处于供过于求格局，考虑到在产硅炉以新投产的全煤工艺产能为主，行业综合电耗处于下降趋势中，加上即将进入丰水期，电力（562350）成本对工业硅价格的支撑将进一步减弱。另外，最大下游多晶硅受终端需求退坡影响，价格大幅走弱，多晶硅企业对原料的采购热情有所减弱，需求端难以对工业硅价格形成有力支撑。因此，工业硅价格仍有一定下行空间。需要注意大厂的生产动向，若大厂进一步减产，或带动工业硅价格企稳。
纯碱玻璃大幅下挫！玻璃大跌4%
市场空头趋势延续，玻璃期货大跌4%，价格逼近1100元/吨关口，纯碱（884022）跌幅超2%。
第一，纯碱（884022）价格下跌的主要原因是供应增加。根据调研数据显示，二季度纯碱（884022）供应增量相对较大，市场供给充足，使得价格承压。尤其是连云港（601008）碱业等新产能的投产，进一步加剧了市场的供需矛盾。
第二，需求走弱也是导致价格下跌的重要因素。玻璃及纯碱（884022）需求的季节性复苏大概率已达峰值，随着下游需求的减弱，市场对纯碱（884022）的需求减少。此外，房地产（881153）政策对浮法玻璃需求的影响也间接影响了纯碱（884022）的需求。
中信期货指出，当前纯碱（884022）市场供需失衡的局面短期内难以缓解，价格可能继续在低位徘徊。由于供给端压力较大，预计未来一段时间内，纯碱（884022）价格仍将承受下行压力。建议投资者关注下游需求变化及市场政策动向，以便及时调整投资策略。
对于玻璃下挫，中信期货分析指出，当前玻璃市场的下行压力主要源于供需基本面的疲软，尽管短期内价格承压，但随着夏季需求的逐步回暖，玻璃价格可能会迎来一定的反弹。此外，中信期货建议投资者关注政策面的变化以及沙河地区产线复产对市场供给的影响。
南华期货（603093）则认为，玻璃市场短期内难以摆脱下行趋势，主要由于下游需求疲软以及库存的持续高企。该机构建议投资者采取谨慎的投资策略，密切关注市场供需变化以及宏观政策对市场的影响。
花旗：预计未来三个月黄金价格将上涨至3500美元
花旗（C）表示，预计未来三个月黄金价格将上涨至3500美元/盎司(此前预估为3200美元)，2025年第二季度平均价格为每盎司3250美元。花旗（C）预计，2025年第二季度黄金总体投资和工业需求将跃升至矿产供应的112%。
高盛（GS）发布的最新报告显示，该机构将2025年黄金目标价从此前的每盎司3300美元上调至3700美元，上调幅度高达12%，也是该机构年内最激进的一次上调动作。高盛（GS）还表示，在极端情况下，金价可能突破4200美元/盎司。
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