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商品多数下跌，能化系跌幅居前，原油、燃油跌超2%；碳酸锂、锰硅盘中异动，锰硅一度涨超4%，碳酸锂一度涨近3%。

锰硅大涨3.25%！南非矿产政策成关键

2025年5月22日，锰硅期货主力合约上涨3.25%，显示出市场对该品种的强劲需求和积极情绪。锰硅价格的持续上涨引发了市场的广泛关注。

第一，南非矿产和石油资源部长近日宣布了一项新的矿产政策，旨在增强政策与监管的确定性。这一政策的出台，特别是在南非作为全球最大锰矿生产国的背景下，直接影响了锰矿的供应链，推升了锰硅的生产成本。

第二，中国市场的锰硅供应受到南非锰矿出口波动的影响，这导致了市场对锰硅的需求增加。此外，加蓬共和国的矿产政策调整也对锰硅市场产生了不小的影响，进一步推动锰硅价格上涨。

方正中期期货认为，尽管锰硅近期价格有所反弹，但在锰矿价格暂稳的情况下，锰硅的现货价格仍面临下行压力。方正中期期货建议投资者在锰硅价格上涨后保持谨慎，关注区间操作策略。与此同时，南华期货（603093）指出，虽然锰硅价格受到短期因素的影响，但中长期来看，由于锰矿市场的不确定性，锰硅价格可能会持续震荡。机构建议投资者在5800元/吨的支撑位上方谨慎布局。

正信期货：碳酸锂价格弱势寻底，锂矿库存压制短期反弹

碳酸锂主力合约日内涨近3%，最高触及6.29万关口。

现货市场成交平淡，锂盐厂捂货惜售，下游以刚需接货为主。供给端，上周国内碳酸锂产量环比减少1719吨至16630吨。4月智利出口至中国碳酸锂规模为1.55万吨，环比减少6.6%。上周国内碳酸锂社会库存环比增加351吨至13.19万吨，冶炼厂小幅累库，整体去库压力仍较大。

成本端，锂矿价格继续回落，成本支撑有所减弱。中长期维度，今明两年碳酸锂供应过剩的压力仍较大。需求端，据调研，5月下游暂无大的需求增量，关注储能（885921）端抢出口落地情况。终端市场维持较快增速，4月国内新能源汽车（885431）销量122.6万辆，同比增长44.2%。

综合来看，锂矿-盐端价格负反馈持续，矿价暂未止跌。传江西某大厂计划6月技改，为期4个月，关注落地情况。锂矿端和盐端较高的库存形成一定压制，锂价弱势寻底。关注矿端或冶炼端减产情况。

国投期货：原油库存增加压力，地缘风险或致震荡加剧

SC原油期货午盘大幅下挫，一度跌超3%。燃油主力合约日内跌超2.00%。

5月哈萨克斯坦石油产量进一步增长2%，OPEC+6月1日仍可能继续快速增产以警示组织内成员国强化减产纪律。上周美国EIA原油库存超预期增加132.8万桶，汽油、馏分油库存亦录得增加，总体供需宽松压力令油价承压。但近期围绕以色列打击伊核设施的中东地缘风险仍有波折，关注5月23日美伊第5轮核会谈进展，原油区间震荡波动率或有增加。

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