6月4日14点13分，纯碱（884022）上涨2.62%，纯碱（884022）2508购1500期权大涨150%，价格从1.0涨至最新价2.5。

关联期权合约如下图所示：

标的品种：纯碱（主力最新价1214.0，涨幅2.62%）

异动原因解析：供应增长 + 高库存

1. 供应增长，纯碱（884022）企业检修装置逐步恢复叠加连云港（601008）碱业140万吨/年等新增产能释放，6月检修损失量减少，阿拉善二期规划启动，供应端压力显著增加，市场预期供应持续增长压制价格。

2. 高库存，国内纯碱（884022）厂家库存维持高位，截至5月26日总库存达160.23万吨，虽环比下降4.44%，但绝对量仍处历史高位，库存压力导致企业低价出货，加剧市场看空情绪。

期权实战案例

纯碱期权大涨150%，你还不买入锁定利润吗？

小刘是一家玻璃厂老板，6月计划采购100吨纯碱（884022）现货。看到纯碱（884022）期货波动剧烈，他担心8月价格上涨推高成本，但又不想现在就高价锁定。

于是，他决定买入一张纯碱（884022）2508购1500看涨期权：期权价格当时仅1.0元/吨，合约乘数为20吨（每张代表20吨纯碱（884022）），权利金支付=1×1.0×20=20元。

一周后，纯碱（884022）现货上涨2.62%，期权价格暴涨150%至2.5元/吨！小刘卖出期权赚回50元（权利金新值=1×2.5×20=50），扣除成本净赚30元，收益率高达150%。

这笔盈利抵消了纯碱（884022）涨价带来的采购损失风险。如价格未涨，他最多只亏20元权利金，等原料降价时采购可省更多成本。

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