【分析】氧化铝:产能过剩压制价格承压运行,周涨0.86%至2920元
来源：
同花顺期货通
氧化铝行情：当日涨跌幅 2.31%，近一周涨跌幅 0.86%，价格：2920元
主流方向：看空
核心逻辑：因氧化铝产能过剩格局难改叠加累库驱动供给压力增大,价格受供需宽松压制；鉴于铝土矿扰动减弱缓解下跌动能及成本支撑渐显,短期关注2800-2850元支撑位,维持偏弱震荡。
关联个股：
| 股票简称 | 收盘价 | 涨跌幅（%） | 营业总收入（亿元） | 营业总收入同比（%） | 溯源分析 |
|---|---|---|---|---|---|
| 神火股份 | 16.72 | -0.65 | 96.32 | 17.13 | 电解铝销量增长价格平稳，铝盈利小幅增长。 |
| 天山铝业 | 8.38 | 1.09 | 79.25 | 16.12 | 供给方面国内及海外铝供应刚性逐步凸显，铝价或进入长周期景气通道。 |
| 云铝股份 | 15.66 | 1.16 | 144.11 | 26.89 | 美国公布对等关税政策以来，全球衰退预期升温，铝价回落较多，同时结合基本面来看，伴随光伏抢装结束，电解铝需求或在25年二、三季度呈现边际走弱。 |
| 中国铝业 | 6.92 | -0.14 | 557.84 | 13.95 | 2024年铝价同比有所增长，但受氧化铝成本抬升影响，报表层面公司原铝业务利润同比回落，考虑到公司铝产业链一体化水平较高，原铝实际盈利水平同比预计稳中有增。 |
| 宏创控股 | 11.55 | 0.09 | 7.71 | -4.83 | 需求端受传统消费淡季等因素影响，三季度下游需求偏弱，对铝价构成了一定的压制。 |
| 明泰铝业 | 12.31 | 0.24 | 81.24 | 13.07 | 25Q1铝价2.04万元/吨，同比+7.3%，环比-0.5%。 |
| 南山铝业 | 3.84 | 1.05 | 89.81 | 24.32 | 22H1铝均价为21411元/吨，同比+23%左右。 |
| 鑫铂股份 | 19.89 | 2.74 | 19.81 | 12.08 | 2、我国铝及铝合金的产量情况 |
研报：看多2篇 看空8篇 中性3篇
| 机构 | 方向 | 核心观点 |
|---|---|---|
| 国泰君安期货 | 看多 | 预期，6月18日，氧化铝期货主力合约a2509大概率将偏强震荡，并将上攻阻力位2897和2926元/吨，支撑位2851和2838元/吨 |
| 中辉期货 | 看多 | 铝 反弹 海外几内亚铝土矿扰动渐弱，氧化铝价格承压运行，而铝锭社会库存近期确出现连续的去化，铝价短期呈现反弹走势 |
| 国元期货 | 中性 | 氧化铝价格高位回落，成本支撑减弱，但需求预期回暖，短期铝价将继续高位运行 |
| 国信期货 | 中性 | 整体而言，随着氧化铝供应量修复，库存累库，市场空头力量再度增强，但考虑到几内亚矿石端仍存在诸多不确定性因素，市场仍有一定博弈空间，预计氧化铝期货在2800-3200元/吨区间宽幅震荡，关注现货与期货价差变化以及市场资金流向 |
| 银河期货 | 中性 | 氧化铝供需重回宽松格局，则预计价格按目前铝土矿成交价73-75美元的2800-3000元之间现金成本至完全成本区间运行相对合理 |
| 方正中期期货 | 看空 | 氧化铝现货价格继续下降，在产产能有所增加，矿端扰动悬而未决，建议偏空思路为主，09合约上方压力区间3300-3500，下方支撑区间2600-2800，期权方面可考虑买入虚值看跌期权做保护 |
| 安粮期货 | 看空 | 氧化铝2509合约呈现弱势调整趋势 |
| 五矿期货 | 看空 | 策略方面，矿端扰动持续，但氧化铝产能过剩格局仍难改，氧化铝价格预计仍将以成本作为锚定，矿价为核心矛盾，年内矿价重心或将上移，预计几内亚铝土矿cif将维持在70-85美元/吨的区间，对应山东地区冶炼成本为2700-3050元/吨，预计期价下半年将维持偏弱震荡 |
| 兴业期货 | 看空 | 综合来看，氧化铝供给压力仍存，但铝土矿扰动减弱市场下跌动能，叠加当前估值偏低，进一步向下驱动或放缓 |
| 中原期货 | 看空 | 整体来看，氧化铝现货价格有所松动，几内亚铝土矿未出现新的变化，氧化铝2509合约或继续承压运行 |
| 招商期货 | 看空 | 交易策略：氧化铝基本面维持相对宽松的局面，在无明显利好驱动下，预计短期氧化铝期价走势将偏弱整理，建议逢高沽空 |
| 南华期货 | 看空 | 总的来说，氧化铝转为累库叠加部分地区现货成交价出现回落，氧化铝承压运行，短期可关注2800-2850元/吨成本线，中长期可逢高沽空 |
| 宏源期货 | 看空 | 氧化铝基差为正且处于相对高位，月差为正且基本处于合理区间，究其原因是国内氧化铝新增或检修产能投复产预期，但因几内亚和广西铝土矿生产或存扰动，国内氧化铝生产亏损产能扩大，建议投资者关注短线轻仓逢高试空氧化铝基差的套利机会 |
【期股联动揭秘】
期股联动指期货价格波动影响相关股票走势的现象。期货涨跌往往预示商品供需变化，从而映射到公司盈利前景。
【铝期货与股票实例】
以LME铝期货为例。当铝价上涨时，电解铝生产企业利润可能提升。例如，神火股份（000933）（000933.SZ）溯源分析显示，铝价平稳下销量增长，公司盈利小幅增加，推动股价受益。投资者关注期货，能提前布局股票机会。
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