【分析】沪铝:低位库存推升,价涨1.35%至20680元
来源：
同花顺期货通
沪铝行情：当日涨跌幅 1.35%，近一周涨跌幅 2.12%，价格：20680元
主流方向：中性
核心逻辑：因国内库存多年低位和电解铝去库持续驱动价格走强,叠加美国钢铝关税缓和提振上行,但受制于需求收敛与供需双弱压制上方高度,预计短期维持近强远弱格局下的震荡运行。
关联个股：
| 股票简称 | 收盘价 | 涨跌幅（%） | 营业总收入（亿元） | 营业总收入同比（%） | 溯源分析 |
|---|---|---|---|---|---|
| 神火股份 | 16.72 | -0.65 | 96.32 | 17.13 | 电解铝销量增长价格平稳，铝盈利小幅增长。 |
| 天山铝业 | 8.38 | 1.09 | 79.25 | 16.12 | 供给方面国内及海外铝供应刚性逐步凸显，铝价或进入长周期景气通道。 |
| 云铝股份 | 15.66 | 1.16 | 144.11 | 26.89 | 美国公布对等关税政策以来，全球衰退预期升温，铝价回落较多，同时结合基本面来看，伴随光伏抢装结束，电解铝需求或在25年二、三季度呈现边际走弱。 |
| 中国铝业 | 6.92 | -0.14 | 557.84 | 13.95 | 2024年铝价同比有所增长，但受氧化铝成本抬升影响，报表层面公司原铝业务利润同比回落，考虑到公司铝产业链一体化水平较高，原铝实际盈利水平同比预计稳中有增。 |
| 宏创控股 | 11.55 | 0.09 | 7.71 | -4.83 | 需求端受传统消费淡季等因素影响，三季度下游需求偏弱，对铝价构成了一定的压制。 |
| 明泰铝业 | 12.31 | 0.24 | 81.24 | 13.07 | 25Q1铝价2.04万元/吨，同比+7.3%，环比-0.5%。 |
| 南山铝业 | 3.84 | 1.05 | 89.81 | 24.32 | 22H1铝均价为21411元/吨，同比+23%左右。 |
| 鑫铂股份 | 19.89 | 2.74 | 19.81 | 12.08 | 2、我国铝及铝合金的产量情况 |
研报：看多7篇 看空4篇 中性7篇
| 机构 | 方向 | 核心观点 |
|---|---|---|
| 国泰君安期货 | 看多 | 预期，6月18日，铝期货主力合约al2507大概率将偏强震荡，并将上攻阻力位20700和20800元/吨，支撑位20500和20300元/吨 |
| 华泰期货 | 看多 | 当前行业利润丰厚，若无超预期利多刺激，铝价向上突破难度或许将会增加，同时需要警惕成本坍塌的风险 |
| 中信期货 | 看多 | 展望：短期地缘和挤仓问题提升铝价中枢，铝价偏强震荡，中长期消费仍有承压可能 |
| 招商期货 | 看多 | 交易策略：电解铝市场维持“低库存+弱需求”的博弈状态，虽然传统淡季压制需求，但外盘现货价格上行，以及持续低库存为铝价提供支撑，预计价格震荡偏强运行，建议轻仓逢低试多 |
| 华联期货 | 看多 | u策略：继续滚动做多，沪铝2508参考支撑位20000元/吨 |
| 银河期货 | 看多 | 交易策略：国内外铝低库存对月差及基差带来支撑，推动铝价上涨，换月前预计维持偏强格局 |
| 东海期货 | 看多 | 【铝合金】中短期而言，市场情绪偏暖，短期震荡略偏强，但由于需求处于季节性淡季，宏观风险也可能施压，另外adc12价格走势季节性特征明显，7月往往是全年低点，至少是季节性低点，主要是由于7月是需求淡季，上方空间有限 |
| 瑞达期货 | 中性 | 整体来看，沪铝基本面或处于供给稳定、需求小幅收敛的局面 |
| 安粮期货 | 中性 | 铸造铝合金2511合约或将维持区间震荡 |
| 大越期货 | 中性 | 预期：碳中和催发铝行业变革，长期利多铝价，多空交织，铝价震荡运行 |
| 南华期货 | 中性 | 总的来说短期铝合金或将维持窄幅震荡，同时考虑到铝合金back结构较为明显可考虑进行正套 |
| 国贸期货 | 中性 | 近期电解铝库存持续下滑，沪铝back价差维持高位，正套建议等待入场时机 |
| 五矿期货 | 中性 | 产业上看国内铝库存依然处于多年低位，加之美国钢铝关税存在边际缓和迹象（对英国实施最惠国关税），铝价还有冲高的可能，而价格抬升后下游需求转弱将抑制上方高度，预计短期价格冲高回落，近强远弱格局有望维持 |
| 国信期货 | 中性 | 整体而言，需求疲软之下，成本将成为铝合金价格的重要支撑，短期内或因铝价走强而偏强运行，供需双弱下，中期预计震荡运行 |
| 方正中期期货 | 看空 | 铸造铝合金震荡偏强，行业过剩现状压制盘面上行高度，建议现货价格上方少量试空，11合约上方压力区间20000-21000，下方支撑区间18000-19000，期权方面可以考虑买入虚值看跌期权做保护 |
| 中辉期货 | 看空 | 【策略推荐】：建议沪铝短期反弹抛空机会为主，关注库存变动情况，主力运行区间【20000-20700】 |
| 宏源期货 | 看空 | 沪铝基差为正且处于相对高位，月差为正且处于相对高位，究其原因是几内亚和广西铝土矿生产或存扰动，到货量减少使国内电解铝社会库存量趋降，但是传统消费淡季来临引导下游需求预期趋弱，建议投资者关注短线轻仓逢高试空沪铝基差和月差的套利机会 |
| 东亚期货 | 看空 | 总的来说铝的基本面处于供给充足，需求逐渐走弱的状态，低库存和持续去库是短期支撑铝价的核心因素，短期或震荡偏强且back结构进一步扩大，中长期偏空看待 |
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