棉花行情：当日涨跌幅 -0.30%，近一周涨跌幅 -0.48%，价格：13465元
主流方向：中性
核心逻辑：全球棉产增超预期、基本面宽松；需求受地缘冲突及经济下滑拖累，呈现疲软。国内库存偏低存紧俏担忧，支撑基差偏强；叠加美棉出口强劲及滑准税进口配额改善预期，短期多空博弈均衡，棉价区间震荡运行。
研报：看多1篇 看空0篇 中性5篇
| 机构 | 方向 | 核心观点 | PDF全文 |
|---|---|---|---|
| 招商期货 | 看多 | 棉花 中性 震荡 偏强 中性 震荡 新疆棉花库存下降和新作产量预期 产区产量调整 | >>查看全文 |
| 光大期货 | 中性 | 但2025/26年度全球棉花最终产量增幅或超预期，需求量由于全球地缘冲突加剧、经济增速预期下滑等方面原因受影响较大，预计最终基本面仍为相对宽松格局 | >>查看全文 |
| 广发期货 | 中性 | 目前来看，纺织行业淡季显现越发明显，国内棉花库存持续消化中，后市行情启动仍需下游订单配合，预计棉花价格保持区间震荡运行 | >>查看全文 |
| 信达期货 | 中性 | 美棉出口数据强劲，棉花短期观望为主 | >>查看全文 |
| 东证期货 | 中性 | 郑棉主力合约维持在13500一线盘整，国内一方面担忧棉花旧作商业库存后期供应偏紧，这对盘面形成支撑，关注滑准税进口配额政策消息 | >>查看全文 |
| 中信期货 | 中性 | 棉花 单边 区间交易 当前棉花商业库存偏低，年度末期存在库存偏紧的担忧，支撑基差偏强运行，叠加关税预期好转，短期棉价下行驱动不强 | >>查看全文 |
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