7月2日9点40分，烧碱上涨2.29%，烧碱2508购2360期权大涨28.79%，价格从33.0涨至最新价42.5。

关联期权合约如下图所示：

标的品种：烧碱（主力最新价2369.0，涨幅2.29%）

异动原因解析：低库存 + 下游氧化铝企业新增产能陆续投产释放

1. 低库存，山东地区多数烧碱生产企业和贸易商的液碱库存几乎为零，仅个别有少量库存，导致供应紧张，企业挺价信心增强，支撑现货价格上涨。调研数据显示，山东作为全国最大产区（占全国产能24%），库存低位（截至6月底大型企业库存39.04万吨）限制了短期供应弹性，加剧市场短缺局面。

2. 需求增长，下游氧化铝企业新增产能陆续投产释放，带动局部地区烧碱需求量显著增加，形成价格上涨支撑动力；氧化铝作为主要下游应用之一，产能扩张直接带动烧碱消耗量增加，例如山东氧化铝调试带动作业，尽管印染（884130）、造纸（881137）等传统行业需求变动有限，但局部需求增量对涨势有积极贡献。

期权实战案例

企业如何用看涨期权保护烧碱采购大单？

小李是一家洗涤剂厂的采购经理，计划下个月买2000吨烧碱原料。他担心烧碱价格暴涨增加成本，但不想立即锁定高价。

7月1日，小李花33000元权利金（买100张“烧碱2508购2360”看涨期权，每张期权合约权利金33.0元×100张）。

结果1（涨价）：7月2日烧碱上涨2.29%，对应期权暴涨28.79%，价格飙至42.5元/张！小李平仓卖出获利（42.5 - 33.0）×100张 = 9500元，收益率29%，轻松对冲了采购成本。

结果2（跌价）：若烧碱价格下跌，小李只亏33000元权利金，但可直接低价买入原料，减少损失。

总结：看涨期权是“价格上涨盾牌”，用小额权利金锁定大收益，策略灵活又安心！

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