【盘面回顾】上一交易日，沪锌主力合约收于22255元/吨，环比-0.25%。其中成交量为96641手，而持仓则减少7012手至84991手。现货端，0#锌锭均价为22230元/吨，1#锌锭均价为22160元/吨。

【核心逻辑】上一交易日，锌价以震荡为主。供给端，目前维持过剩状态。矿端，受内外比价影响，国内矿价格优势明显，国内加工费9月涨幅放缓。海外矿今年增量颇多，呈宽松逻辑。进口方面，受国外冶炼厂产能偏弱影响，海外精炼锌增量较少，同时锌矿进口处于历年高点。锌矿整体库存震荡偏强。需求端方面，市场上对金九银十的预期较为一般，目前消息称镀锌厂减停产较多，还需要持续观望开工率和库存消耗，目前国内七地库存持续累库，暂未观察到旺季现象。LME库存持续下降，库存上锌价外强内弱格局愈发明显，交易策略上内外反套可以继续观望LME库存逼近极值，或是卖出虚值看跌期权来收取权利金。短期内，观察宏观与消费（883434），震荡为主。

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