观点：盘面高位回落，关注下游旺季成色

电解铝主力10合约周一偏弱震荡，开盘价20735，收盘价20750，最高价20825，最低价20730，夜盘低开低走至20700附近。沪铝最新社库63.7万吨，较上周四累库0.1万吨，社库仍维持在60万吨以上，相对历史同期中等偏低，周末微幅累库。现货铝锭报20740-20760元/吨，成交均价较周五下跌60元/吨至20750元/吨，现货对10合约报价，贴水维持在20元/吨无变化，下游偏谨慎。国内仓单减少1198吨，至70761吨，减量来自广东、河南和江苏。

综合来看，美联储9月议息会议降息25bp，符合预期，考虑到前期市场已进行计价交易，短期有利多出尽的风险；中期，美联储今年还有两次降息，比预期多一次，且再次开启降息周期（883436），盘面建议低多。从基本面来看，沪铝产业传统旺季来临，下游近期出现改善迹象，社库处于历史同期中等偏低位置，且累库速度明显放缓，预计拐点临近。短期盘面高位回落，回归区间震荡，关注中期区间底部低多机会，建议产业端逢低积极拿货。

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