行情表现

品种基本面
据同花顺（300033）iFinD数据显示：
9月25日上海现货铝现货价格报价20770.00元/吨，相较于期货主力价格（20765.00元/吨）升水5.0元/吨。

机构观点
广州期货：氧化铝&铝氧化铝下看成本支撑，铝价旺季暂偏多看待

美国9月PMI数据表现不及预期，市场对全球经济衰退担忧仍存，美联储主席偏鹰发言降低市场后续乐观降息预期，宏观情绪支撑有限。

氧化铝供过于求的基本面导致市场预期一致悲观，氧化铝盘面价格接近完全生产成本2880元/吨支撑，若市场期现价格持续走弱，或有高价氧化铝生产厂家主动减停产能，国内氧化铝库存持续累增，但期货仓单库存小有去化，再下跌空间相对有限，氧化铝主力合约价格波动参考区间2800-3000元/吨。

电解铝供应生产保持稳定高位输出，海内外交易所库存持续累增，铸锭社库旺季不去，铝棒库存确有拐点，从下游压铸开工情况上看，铝杆、铝板带箔相对型材表现佳，但整体转好程度仍不及往年同期。电解铝供应保持高位，需求表现不及预期，再往上空间非常有限，但在9月旺季消费（883434）未被证伪前，铝价表现仍有支撑。

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