沪镍行情：当日涨跌幅 -0.67%，近一周涨跌幅 -0.06%，价格：120830元
主流方向：中性
核心逻辑：供应过剩格局延续，库存高企抑制价格；去全球化拖累全球经济，需求不振加剧过剩；宏观不确定性如美联储政策和中美关税反复，预期波动加剧，震荡中枢下移。
研报：看多2篇 看空5篇 中性6篇
| 机构 | 方向 | 核心观点 | PDF全文 |
|---|---|---|---|
| 东证期货 | 看多 | 策略来看，镍矿q4有上涨预期，尽管纯镍全球库存高企，但短期供应侧潜在扰 | >>查看全文 |
| 南华期货（603093） | 看多 | 虽然当前整体纯镍依旧过剩，但是在供给端矛盾和财政货币宽松预期下仍可尝试低位布多 | >>查看全文 |
| 华泰期货 | 中性 | 库存高企，供应过剩格局不改，预计镍价将保持低位震荡 | >>查看全文 |
| 五矿期货 | 中性 | 短期沪镍主力合约价格运行区间参考115000-128000元/吨，伦镍3M（MMM）合约运行区间参考14500-16500美元/吨 | >>查看全文 |
| 银河期货 | 中性 | 但“去全球化”趋势再度延续，终将拖累全球经济，镍自身过剩格局也难扭转，因此预计镍价波动率抬升，震荡中枢下移 | >>查看全文 |
| 广发期货 | 中性 | 镍 宽幅震荡，主力参考120000-126000，关注宏观预期变化和印尼产业政策消息 宏观方面，近日美国政府处于停摆状态，美联储降息路径存在一定不确定性，中美关税问题也再度发酵，宏观预期反复 | >>查看全文 |
| 华联期货 | 中性 | u策略：沪镍2512合约短线交易 | >>查看全文 |
| 中信期货 | 中性 | 展望：美国关税政策再度变化，短期镍价震荡偏弱，中长期观望 | >>查看全文 |
| 大越期货 | 看空 | 6、结论：沪镍2511：宽幅震荡思路，逢高仍可试空 | >>查看全文 |
| 长江期货 | 看空 | 中长期镍供给过剩持续，建议观望或逢高适度持空 | >>查看全文 |
| 瑞达期货（002961） | 看空 | 镍市过剩格局难改，预计镍价低位调整运行 | >>查看全文 |
| 国贸期货 | 看空 | 印尼镍矿升水小幅回升，镍中间品价格维持坚挺，而全球镍库存高企，节后镍价冲高回落，短期或受宏观主导表现偏弱，四季度关注宏观及印尼矿端影响 | >>查看全文 |
| 兴业期货 | 看空 | 当前镍基本面矛盾暂不突出，宏观扰动主导短期镍价走势，在美国对中国加征关税的消息影响下，市场避险情绪带动镍价区间内偏弱运行，关注沪镍11.9-12.0万元左右的支撑位表现 | >>查看全文 |
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