| 锌机构观点汇总 | ||
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| 期货公司 | 方向 | 核心逻辑 |
| 广州期货 | 震荡 | 中美贸易协商取得良好成果，美国CPI低于预期，市场对美联储降息预期增强，宏观情绪偏强支撑锌价。伦锌库存低位，国内出口盈利窗口打开，但国内锌锭库存仍累增，国产矿供应趋紧，冶炼利润压缩限制生产积极性，锌价下跌空间有限。 |
| 南华期货（603093） | 震荡 | 锌价维持高位震荡，受低库存支撑。国内供需无显著变化，冶炼端供给稳定但需求偏弱。海外锌价上涨，LME库存去化速度放缓。关注出口窗口及宏观因素对价格的影响。 |
| 银河期货 | 偏多 | 国内锌锭出口窗口打开，可能缓解国内供应过剩局面，且LME锌价表现偏强，外强内弱格局加剧，出口盈利走阔，宏观情绪或有转暖，沪锌价格易涨难跌，建议逢低轻仓试多。 |
| 申银万国 | 震荡 | 锌精矿加工费回升及冶炼利润转正推动冶炼产量回升，但国内外库存状况不同，国内锌价可能弱于国外，供求差异不明显，预计锌价将区间波动。 |
| 正信期货 | 震荡 | 锌价受有色板块偏强影响小幅走强，国内炼厂开工率高，精炼锌产出增加，社库高位，海外炼厂因亏损减产，LME库存去化，现货升水上升。全球锌矿供给增加，但传导至冶炼端因海外减产延缓，供增需稳下锌供需平衡有过剩倾向，沪锌重心或缓慢震荡下移。 |
| 混沌天成研究 | 震荡 | 美联储降息预期升温和贸易脱钩风险释放推动基本金属上涨，但国内锌冶炼厂排产增加和库存累库导致四季度过剩压力，海外库存低位去库和挤仓风险存在，内外比价走扩至出口窗口打开。 |
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