【盘面动态】纯碱2601合约昨日收于1239，-0.56%

【基本面信息】

纯碱（884022）厂库170.21万吨，环比+0.16万吨（轻碱+0.78吨，重碱-0.62万吨）。交割库68.14万吨（-0.21万吨）。纯碱（884022）厂库+交割库库存合计238.35万吨，环比-0.05万吨。

【南华观点】

纯碱（884022）以成本定价为主，虽然成本端预期坚实，其中动力煤预期偏强，盐价目前低位暂稳（尚未看到趋势性上涨），但没有减产的情况下估值难以有向上弹性。当下纯碱（884022）中长期供应维持高位的预期不变，正常检修继续。光伏玻璃（HK3300）低位开启累库，日熔持稳。纯碱（884022）刚需整体企稳，重碱平衡继续保持过剩。9月纯碱（884022）出口超过18万吨，符合预期，一定程度上继续缓解国内压力。上中游库存整体保持高位限制纯碱（884022）价格，但下方成本支撑，空间有限。

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