| 镍机构观点汇总 | ||
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| 期货公司 | 方向 | 核心逻辑 |
| 广州期货 | 震荡 | 印尼暂停镍铁、MHP等新冶炼厂行政许可对市场影响有限，精炼镍库存持续积累，显示供应过剩逻辑不变，但矿端成本支撑仍在，镍价缺乏深跌动力，预计价格将在11.8-12.3万元区间震荡磨底。 |
| 南华期货（603093） | 震荡 | 镍市场需求淡季压制价格上行空间，基本面压力突出，镍矿受台风影响产量波动，短期矿价偏强，新能源（850101）库存上涨，镍铁价格因需求疲软下调，现货出货压力难与盘面共振。 |
| 银河期货 | 震荡 | 宏观利好推动基本金属反弹，但精炼镍供需宽松，库存增加，反弹力度较弱。高镍铁及硫酸镍价格走弱，镍矿价格偏强，市场情绪谨慎，镍被视为空头配置品种，预计淡季承压震荡走弱。 |
| 兴业期货 | 震荡 | 镍基本面多空交织，矿端供应宽松但面临雨季和政策不确定性；需求端不锈钢疲软但新能源（850101）需求支撑硫酸镍；宏观情绪改善，但精炼镍库存高企，供需过剩压力未改，镍价延续底部震荡。 |
| 光大期货 | 震荡 | 印尼暂停新镍冶炼厂许可证，限制部分镍产品生产，旨在推动高附加值产品发展。LME镍库存增加，一级镍库存压力显现，对镍价造成压力。镍铁价格下移，不锈钢市场低迷，新能源（850101）产业链原料偏紧，但整体镍价或仍震荡运行，需关注库存情况和宏观扰动。 |
| 混沌天成研究 | 震荡 | 印尼暂停镍冶炼项目建设许可短期影响有限，全球镍供需过剩格局未改，海内外库存高位，需求端新能源（850101）增长缓慢，预计短期镍价维持低位区间震荡。 |
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