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截至收盘，大宗商品呈现显著结构性分化，新能源（850101）相关工业品（850100）领涨全场，碳酸锂涨近5% ，工业硅、多晶硅大涨超4%；跌幅方面，纯碱（884022）主力合约跌超3%，焦煤，欧线集运跌破2%。
碳酸锂大涨4.97%，日内触及十万元关卡
消息面上，碳酸锂下游的电解液核心材料之一的六氟磷酸锂，现货价格触及17万元/吨，较7月中旬的年内低点4.92万元/吨，暴涨超250%。而近段时间，碳酸锂呈现出了连续上涨的态势。主力合约盘中突破10万元关口，价格较6月底的低点，累涨幅度近70%！
中信期货指出，2025年全球碳酸锂过剩规模已收窄至5万吨LCE，2026年将转为紧平衡，建议逢低布局LC2605合约多单，目标位10.5万元/吨。其测算显示，当前价格仍低于全球90分位成本线9.2万元/吨，成本支撑显著。
南华期货（603093）称，尽管技术面突破9万关口，但下游电池厂对高价接受度有限，12月排产预期环比下降8%，需关注95000元/吨压力位资金动向。数据显示，11月18日前20名期货公司净空单增加429手，部分机构已开始对冲头寸。
国投安信期货则认为，储能（885921）需求爆发具备持续性，2026年紧平衡格局下，价格中枢将上移至12-15万元/吨区间，建议逢低建立远月合约多头仓位，重点关注储能（885921）电芯工艺转向带来的需求增量。
工业硅大涨4.68%
消息面上，西南地区枯水期成本抬升直接推动供应收缩。当前西南地区已全面进入枯水期，电价显著上调导致当地工业硅生产成本增加约15%-20%。据SMM统计，截至11月13日全国工业硅开工率仅33.54%，周度产量环比减少365吨至6.04万吨，其中四川地区预计11月末进一步减产。供应端收缩使得社会库存持续去化，本周统计地区库存54.6万吨，较上周减少0.6万吨，天津、广州等地出库活跃。成本支撑与供应减量形成价格底部抬升的刚性逻辑。多晶硅排产收缩与有机硅（884211）联合减产形成需求端博弈。多晶硅企业维持减产态势，11月排产环比下降10.37%至12.01万吨，上周产量26800吨环比降0.74%。有机硅（884211）行业则启动“反内卷”自救，DMC报价上调至13000元/吨，头部企业封盘不报价，后续存在30%减产预期。
华泰期货指出，西南减产与北方增产并存导致全国供应微降，但下游多晶硅检修及有机硅（884211）减产预期使得需求同步转弱，库存去化速度将成为关键变量。当前基差90元/吨反映现货仍较期货坚挺。
国投期货特别强调，有机硅（884211）行业“反内卷”挺价计划若落实，可能阶段性压制工业硅采购需求，但枯水期成本支撑下深跌空间有限，建议关注西北大厂开工变化及多晶硅排产调整节奏。
纯碱主力合约跌3.03%
消息面上，新产能持续投产背景下，行业长期供应过剩格局未改。11月13日纯碱（884022）企业库存录得170.73万吨，较上一交易日增加0.11万吨，库存压力依然较大。。沙河地区煤改气装置停产导致浮法玻璃产量小幅下降，对纯碱（884022）需求形成利空；光伏玻璃点火与冷修并存，整体产量波动不大。轻碱方面，虽然碳酸锂等新能源（850101）领域需求稳定上行，合成洗涤剂等传统需求环比走强，但同比较弱，整体需求较为平稳。
国投期货认为，纯碱（884022）轻碱长期供需过剩格局显现。成本端下移，纯碱（884022）下行。轻碱走势尚可，行业库存环比回落。氨碱和联碱小幅亏损，重庆湘渝降负运行，产量环比下滑。光伏玻璃点火和冷修并存，整体产能波动不大；近日浮法冷修一条产线，重碱刚需收缩。关注成本端驱动，短期或跟随波动，长期依然呈现供需过剩格局。
正信期货称，纯碱（884022）供过于求，建议逢反弹卖出保值。供给端：短期纯碱（884022）企业装置大稳小动，总体产量延续相对高位；碱厂待发订单多接至月底附近，执行前期订单发货为主，短期局部库存下降但库存绝对量仍偏高。需求端：纯碱（884022）下游需求波动不大，低价补库居多，整体按需为主，近期轻碱价格上调，订单小幅提升，但重碱下游整体现状偏弱，短期浮法玻璃及光伏玻璃在产产能变化不大，整体刚需消费（883434）波动小。沙河价格延续下行趋势，市场低价成交为主；华东企业为缓解出货压力，部分以价换量刺激出货，下游多数维持刚需；华中价格暂稳运行，参与者对后市信心不佳；华南价格暂稳，市场成交一般。策略：纯碱（884022）产量及库存延续高位，部分轻碱下游需求及成本端支撑有改善，但在基本面整体供大于求下，纯碱（884022）持续驱动不足，整体仍是以逢反弹卖保为主。
【今日关注】
1.中国10月全社会用电量同比
2.全球9月WBMS铜市供需状况(万吨)
3.美国至11月14日当周EIA原油库存(万桶)
