沪铜行情：当日涨跌幅 0.20%，近一周涨跌幅 0.59%，价格：86590元
主流方向：中性
核心逻辑：宏观不确定性与美联储政策博弈突出，需求不足压制涨势但托底支撑跌幅，库存高位波动缺乏趋势驱动力，资金关注度低致铜价高位震荡运行。
研报：看多7篇 看空2篇 中性11篇
| 机构 | 方向 | 核心观点 | PDF全文 |
|---|---|---|---|
| 中辉期货 | 看多 | 隔夜铜冲高回落，窄幅震荡，需求淡季，国内下游刚需逢低采购，受经济压力和汇率影响，铜外强内弱，建议不要追高，回调逢低试多，中长期，铜作为中美博弈的重要战略资源和贵金属（881169）平替资产配置，在铜精矿紧张和绿色铜需求爆发背景下对铜依旧看好 | >>查看全文 |
| 五矿期货 | 看多 | 产业上看铜原料供应维持紧张，国内冶炼检修边际减少，不过下游开工率维持偏强，国内累库压力暂时不大，预计铜价震荡偏强运行 | >>查看全文 |
| 东证期货 | 看多 | 单边角度，宏观因素短期摇摆不定可能加剧铜价波动，基本面弱现实与强预期博弈，预计盘面继续高位震荡可能性更大，策略上建议逢低做多 | >>查看全文 |
| 银河期货 | 看多 | 短期铜价资金关注度下降，市场缺乏方向，价格或仍将维持高位区间震荡为主，区间下沿可考虑逢低多 | >>查看全文 |
| 招商期货 | 看多 | 交易策略：临近cesc会议，美联储议息会议和国内经济工作会议，铜价或企稳偏强运行 | >>查看全文 |
| 国信期货 | 看多 | 4铜市展望：宏观地缘叠加冲击铜价未来有望迭创新高 | >>查看全文 |
| 广发期货 | 看多 | 展望后市，中长期的供需矛盾支撑铜价底部重心逐步上移，关注海外降息预期等宏观驱动 | >>查看全文 |
| 光大期货 | 中性 | 综合来看，无突发情况下，铜价表现为高位震荡行情，波动率或维系偏低水平，关注海外金融市场表现以及内外库存表现 | >>查看全文 |
| 东亚期货 | 中性 | 美联储12月降息预期与利率决议不确定性形成博弈，国内电解铜库存去库加快，下游采购需求提升，但盘面缺乏明确驱动，维持震荡 | >>查看全文 |
| 大越期货 | 中性 | 预期：库存回升，地缘扰动仍存印尼的grasbergblckcave矿事件发酵，铜价高位震荡运行 | >>查看全文 |
| 安粮期货 | 中性 | 铜价高位整理运行为主，继续关注铜价技术上的日线第三波动轨迹（核心为背靠24年高点） | >>查看全文 |
| 中信期货 | 中性 | 上周表现：铜国内库存去化缓慢，考虑到铜进口窗口维持亏损，内外盘跨市策略建议短期观望 | >>查看全文 |
| 国元期货 | 中性 | 综合来看，美国政府重新开门后，宏观不确定性再度袭来，铜的供需结构平稳，周内有望继续延续高位震荡态势 | >>查看全文 |
| 宝城期货 | 中性 | 技术上，近期沪铜持续减仓，资金关注度较低，预计震荡运行 | >>查看全文 |
| 长江期货 | 中性 | 短期内铜价高位运行的状态不改，建议观望或轻仓区间交易 | >>查看全文 |
| 国贸期货 | 中性 | 投资观点 震荡运行 近期美联储内部分歧较大，美联储12月份降息概率有所反复，预计短期铜价震荡运行 | >>查看全文 |
| 财达期货 | 中性 | 但全球显性库存增幅较为明显，旺季需求驱动不足，铜价走势短期受宏观影响较大，因此仍维持高位震荡走势为主 | >>查看全文 |
| 南华期货（603093） | 中性 | 以下策略场景已经运行一段时间，目前铜价已经跌至86000元/吨上下，且临近年底，下游需求回升托底铜价跌幅，因此铜价再大幅下跌概率较小（较此前确定性较高） | >>查看全文 |
| 国联期货 | 看空 | 宏观短期偏空，矿端犹存约束，沪铜震荡 | >>查看全文 |
| 东海期货 | 看空 | 短期看，铜价仍处于高位，有下跌破位风险 | >>查看全文 |
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