数据概况:

本周，Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为89.3%，环比增0.9%。原煤日均产量199.4万吨，环比增1.7万吨，原煤库存560.5万吨，环比增10.6万吨 ，精煤日均产量77.0万吨，环比增0.2万吨，精煤库存274.4万吨，环比增2.0万吨。

数据来源: Mysteel 瑞达研究院

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数据看点:

据Mysteel调研数据显示，当前炼焦煤矿山产能利用率录得89.3%，环比提升0.9个百分点，同比大幅增长10.8个百分点，处于近四年同期高位水平。值得关注的是，当前矿山生产负荷已逼近去年全年峰值。产量端同步向好，原煤与精煤产量均回升至近年同期高位。其中，原煤日均产量环比增加1.7万吨至199.4万吨，同比增幅更为显著，较去年同期增加22.4万吨；精煤日均产量环比小幅增长0.2万吨至77.0万吨，同比提升3.6万吨。

数据来源：Mysteel 瑞达期货（002961）研究院

数据来源：Mysteel 瑞达期货（002961）研究院

矿山库存随供应端同步走高，原煤库存环比增加10.6万吨至560.45万吨，同比大幅增长115.8万吨，当前矿端原煤库存承压明显；精煤库存则仅小幅增加2万吨至274.4万吨，同比反而减少138.27万吨，与原煤库存的增长态势形成鲜明差异。库存方面，矿山库存持续累库，核心因素在于节前生产窗口期拉长，下游焦企亏损持续扩大，钢厂盈利维持低位，铁水复产不及预期叠加传统淡季影响，冬储补库意愿偏谨慎。

观点看法:

2025年年底，部分煤矿因完成年度目标，叠加安全检查和设备检修集中，生产负荷阶段性下滑。2026年元旦后，炼焦煤矿山复工复产进程提速，产能利用率快速回升。主要驱动因素包括：节后主产区安检与环保督察力度边际缓和，停产检修矿井陆续复产；同时国内稳产保供政策为产能释放提供了支撑，推动生产负荷稳步提高。此外，2026年春节时间偏晚，拉长了节前有效生产窗口期，矿山得以维持高负荷生产节奏；下游焦企、钢厂的季节性补库需求释放，加上炼焦煤现货价格普涨，也进一步提振矿山生产积极性，共同助力产能利用率持续回升。

考虑到离春节不足一月，预计1月矿山仍将维持高负荷开工状态，进入2月后，随着煤矿放假安排逐步落地、下游补库基本收尾，矿山产能将逐步收缩，日均产量随之回落，至春节前整体供应转入低位运行，库存压力或将有所缓解。矿山负荷持续回升，供应宽松对焦煤盘面形成一定压力。