供应方面，地缘冲突持续，霍尔木兹海峡仍处于封锁状态，原油供应担忧进一步发酵，并引发国内外炼厂、化工（850102）行业陆续遭遇不可抗力，减停产频发。加之目前亚洲PX装置陆续进入传统春检阶段，上周亚洲和国内PX负荷均下降。后续海内外仍有多套装置计划检修，PX开工将继续下滑。

需求方面，下游需求季节性回升，聚酯和终端织造开工逐步恢复中。

总之，地缘冲突仍在继续，霍尔木兹海峡封锁时间或超预期，引发市场对能源（850101）供应中断的担忧，化工（850102）行业减停产频发。下游开工逐步恢复中，PX供需边际改善，建议多单持有，关注原油价格走势、装置检修力度及下游开工恢复进度。(首创期货)