2026年3月14日农产品-棕榈油

原油上涨叠加生柴发酵，棕榈油向上突破

供给端：马来西亚棕榈油总署(MPOB)公布最新一期供需月报显示，马来西亚2月底棕榈油库存较前月减少3.95%，至270.43万吨，高于市场机构预期的263-265万吨；印尼气象机构警告称，预计2026年印尼将迎来比去年更长、更严重的旱季，干旱风险上升；印尼林业（884004）特别工作组发言人表示，该工作组已经没收了500万公顷的棕榈油种植园和工业森林特许权，其中170万公顷已移交给国有企业Agrinas Palma Nusantara；GAPKI：2025年印尼毛棕榈油产量同比增长7.3%至5166万吨。协会秘书长Hadi Sugeng表示，截至2025年底的棕榈油库存为207万吨，较前一个月下滑25%；印度尼西亚撤销了28家企业的许可证，并表示违规行为导致了洪水灾害，这些许可证涉及林业（884004）、种植园和采矿特许权，覆盖面积达100万公顷(247万英亩)；普拉博沃.苏比安托总统表示，印尼今年可能再征用到400万至500万公顷(1200万英亩)的棕榈油种植园，去年他的工作组接管了据称在林区非法运营的逾400万公顷土地。

需求端：3月12日(路透社)——印度尼西亚生物燃料生产商协会APROBI表示，预计对50%棕榈基生物柴油混合燃料(即B50)的试运行最早将于能源（850101）部先前设定的目标日期——6月或7月前结束；印度尼西亚能源（850101）部副部长尤利奥特.丹戎表示，由于中东冲突导致原油价格飙升，印度尼西亚可能在今年年中恢复推出强制性B50级棕榈油生物柴油的计划；巴西农业和畜牧业联合会(CNA)近日向矿业和能源（850101）部提出申请，建议将柴油中的生物柴油强制掺混比例从目前的15%提高至17%，以应对国际油价上涨带来的影响；巴西矿业和能源（850101）部长Alexandre Silveira周四在新闻发布会上表示，在决定是否将柴油中的生物柴油混合比例从目前的15%进一步提高之前，巴西需要完成技术可行性研究；美国环境保护署(EPA)近期向白宫管理和预算办公室提交2026年生物燃料强制提案，最终规则将于3月底前敲定，并计划将此前小型炼油厂豁免的一半生物燃料义务转移到大型炼油厂；欧盟委员会已就《授权条例(EU)2019/807》的修订草案启动公众咨询，该草案拟逐步淘汰以棕榈油和豆油为原料生产的生物燃料，法案规定可计入能源（850101）消耗的棕榈油和豆油生物燃料份额将逐步削减：2025年降至71.4%，2027年降至42.8%，2029年降至14.3%，从2030年起，仅菜籽油生物燃料有资格计入配额；新的意大利生物燃料法规已获通过，该法规提高了2030年可再生燃料的强制要求标准，并撤销了对使用棕榈脂肪酸馏分原料的禁令，放宽了对使用源自废弃烹饪油的燃料的限制，并引入了10%的生物柴油混合燃料；德国立法将禁止使用以棕榈副产品为原料的生物燃料的禁令推迟至2027年实施，提振棕榈油未来需求预期；昨日新增买船0条，本周累计买船0条，上周国内棕榈油库存环比增加3.2%。

观点：地缘冲突反复，原油反弹；印尼B50预期有所加强，巴西生柴政策预期发酵，短期主要驱动仍在地缘，维持偏强震荡，关注地缘和生柴政策情况。

张磊

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