钢材
1.美国总统特朗普表示，美国将在“两到三周”内结束对伊朗的战事，可能在此之前与伊朗达成协议。伊朗总统佩泽希齐扬表示，伊朗愿意结束战争，但前提是其诉求得到满足，尤其是获得不再遭受侵略的保证。
2.3月份，我国制造业、非制造业和综合PMI产出指数均重返扩张区间，分别为50.4%、50.1%和50.5%，比上月上升1.4个、0.6个和1个百分点。
昨日夜盘黑色板块维持震荡，31日建筑钢材成交8.62万吨，成交出现下滑。上周钢联数据公布，五大材小幅减产，其中螺纹减产而热卷继续增产，铁水产量回升；钢材表需仍然修复，但需求修复进度放缓，其中螺纹表现好于热卷，螺纹去库速度较快，而热卷去库速度放缓。近期下游工地资金及复工情况继续好转，热卷出口表现尚可，但整体库存水平仍高，供需存在压力。近期美伊关系出现缓和迹象，带动煤价下跌，因此短期钢价依然跟随海外及原料波动，维持震荡行情。后续仍需要关注铁水生产情况，下游需求表现及海外地缘政治摩擦。
1.单边：维持震荡走势，难有趋势性行情。
2.套利：建议做多hc05-10价差继续持有
双焦
双焦：情绪消退，关注基本面实质变化
1.Mysteel煤焦：31日进口蒙古国炼焦煤市场偏弱运行。期货盘面大幅下跌，口岸贸易企业价格有所下调，下游企业询盘价格继续降低，市场成交较少，多数企业观望后续期货盘面走势，蒙古国线上电子竞拍成交情况良好，进口蒙煤库存保持高位运行。现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1098，蒙5#精煤1308，蒙4#原煤1070，蒙3#精煤1173，1/3焦原煤780；河北唐山：蒙5#精煤1450；均为对应提货地结算含税现金价。后续重点关注口岸监管区库存情况、国内产地煤矿复产情况和国内铁水产量波动对贸易的影响。（单位：元/吨）
2.【中国煤炭（850105）资源网】动力煤港口简评：31日北方港口市场情绪回落，下游询单较少，整体成交活跃度下降，价格小幅下探。市场参与者认为，北方港持续垒库，对市场产生一定利空，但长期来看，进口煤高位盘整，叠加临近的大秦线检修以及旺季预期，预计这波价格调整空间有限。
3.焦煤：山西煤仓单1280元/吨，蒙5仓单1296元/吨，蒙3仓单1176元/吨，澳煤（港口现货）仓单1355元/吨；焦炭：日照港（600017）准一焦炭（干熄）仓单1690元/吨，山西吕梁准一焦炭（干熄）仓单1645元/吨。
昨日焦煤期货大幅走弱，核心在于前期地缘冲突带动的能源（850101）替代交易逻辑难以为继。焦煤此前上涨本就由资金与情绪主导，本质就是资金借题发挥的交易行情，基本面并无实质好转，盘面上前几日已显疲态。消息面上，特朗普表态拟结束对伊军事行动，油气等价格也快速下跌，焦煤跟随。可以理解为涨跌同源。
当前国内焦煤供需较为平衡，我国煤炭（850105）对外依存度不高，煤炭（850105）产能充裕，具备较强的供应调节能力，能够有效对冲外部供应端的不确定性；具体到焦煤，国内产量稳中有增，蒙煤进口通关量及口岸库存处于高位。下游需求持续疲软，钢材终端缺乏亮点，焦钢企业对高价焦煤接受度有限，产业链价格传导不畅。
盘面已基本回吐上周一涨幅，后市随着地缘情绪消化，预计定价重心将重回基本面。预计近1-2周焦煤05合约在1100—1200元/吨区间震荡，波动依然较大，但趋势不明显，操作以区间思路为主，不建议追涨杀跌，重点跟踪地缘局势、焦煤供应及下游成材需求情况。
1.单边：预计近1-2周焦煤05合约在1100—1200元/吨区间震荡，波动依然较大，但趋势不明显，操作以区间思路为主，不建议追涨杀跌。
铁矿
铁矿：供应扰动仍存，矿价高位运行
1.财政部数据显示，1-2月，全国国有及国有控股企业营业总收入125655.0亿元，同比增长0.2%；利润总额6266.2亿元，同比下降2.0%。2月末，国有企业资产负债率65.4%，同比上升0.5个百分点。
2.上周（3月23日-3月29日），10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计334.72万平方米，环比增长77.1%，同比增长4.5%。同期，10个重点城市二手房成交（签约）面积总计250.52万平方米，环比增长10%，同比增长2.6%。
夜盘铁矿价格上涨0.87%。基本面方面，一季度全球铁矿发运仍处于高位，1-2月进口铁矿同比增加1900万吨，供应宽松格局得到延续；需求端，1-2月份国内固定资产投资增速较快好转，基建和制造业领域出现积极修复，但实际终端用钢需求仍未看到实质好转。当前市场进入终端用钢需求实质验证期，今年上半年国内终端用钢需求在去年同期高基数背景下难以看到好转，国内终端用钢可能贡献减量。库存方面，当前进口铁矿港口总库存处于过去几年最高水平，但考虑实际可流动性的港口库存可能处于中性水平。整体来看，当前矿端多重供应扰动对市场影响较大，但随着矿价底部较快上涨，盘面估值已经处于高位，同时由于后期供应端政策不确定性较大，建议现货企业高位套保为主。
铁合金
铁合金：基本面正反馈，受油价影响高位震荡
1.江苏某钢厂硅锰定价6580元/吨，招标数量2000吨，承兑含税到厂。
2.内蒙古佰特冶金建材（850107）有限公司自3月31日夜间开始，减产一台42000KVA硅锰合金矿热炉，实际影响硅锰日产量300吨。
硅铁方面，31日现货价格稳中偏弱，部分区域现货下跌30至100元/吨。供应端，暂时处于低位，不过近期现货价格大幅上涨带动利润修复，后期产量有回升预期。需求方面，钢材库存季节性下降，钢材表需与铁水产量继续上升，对原料需求仍有带动。成本端方面，主产区电价表现暂时平稳。硅铁基本面供需双增，而作为能源（850101）密集型品种，受原油价格波动影响较大，近期高位震荡运行。
锰硅方面，31日锰矿现货稳中偏强，天津港（600717）半碳酸上涨0.2元/吨度，锰硅现货整体下跌50至100元/吨。供应端方面，近期本周部分企业新增检修，短期供应端或维持低位运行。需求端，钢材库存继续季节性下降，钢材表需保持回升，对原料需求仍有带动。成本端方面，原油价格维持高位运行，导致锰矿运输成本上升，矿山柴油紧缺也可能影响开采和运输。因此，在能源（850101）危机解除之前，锰矿底部支撑仍然存在。
1.单边：基本面仍在正反馈，受油价剧烈波动影响高位震荡。
金银
金银：美方现退出战争信号 金银反弹
1.金银市场：昨夜今晨，伦敦金延续反弹，日内涨超150美元，最终收涨3.46%，报4667.38美元/盎司；伦敦银站上75美元关口，最终收涨7.21%，报75.15美元/盎司。受外盘驱动，沪金主力合约收涨1.97%，报1040.82元/克，沪银主力合约收涨5.18%，报18954元/千克。
2.美元指数：美元指数高位回落，最终收跌0.55%，报99.808。
3.美债收益率：10年期美债收益率同样回落，收报4.3210%
4.人民币兑美元汇率:人民币兑美元汇率高位盘整，收于6.888，涨幅0.36%。
1.地缘冲突：①伊朗总统：伊朗愿意结束战争，但前提是其诉求得到满足，尤其是获得不再遭受侵略的保证。②美军“布什”号航母正部署至中东地区。③美防长：未来数日将决定中东冲突走向。④特朗普称暂不放弃施压伊朗开放霍尔木兹海峡，将在两到三周内结束伊朗战事。
2.美国宏观：美国2月JOLTs职位空缺688.2万人，预期691.8万人，前值由694.6万人修正为724万人。
3.美联储观察：美联储4月加息25个基点的概率为1.6%，维持利率不变的概率为98.4%。美联储到6月累计降息25个基点的概率为3.9%，维持利率不变的概率为94.6%，累计加息25个基点的概率为1.5%。
昨日今晨，市场在特朗普表示美国可能在“两到三周内”结束对伊军事行动后，开始交易中东局势阶段性缓和，市场风险情绪回暖，美元指数走低，而此前跌幅较深的金银出现修复性反弹，叠加前日鲍威尔透露当前的利率水平已经具有良好的限制性，也减轻了加息对金银的压力。不过需要注意的是，美方仍在向中东集结更多地面部队和航母，特朗普言论和实际行动及此前的核心诉求之间存在较大的差异，凸显了美国战略仍存在不确定性，仍需注意战争的尾部风险和突发消息面的影响。
1.单边：背靠10日均线支撑逢低短多，以及注意战争相关突发消息的影响。
铂钯
铂钯：地缘冲突边际缓和 贵金属反弹上行
铂钯市场：外盘，铂钯震荡上行，截至今日上午8点，伦敦铂交投于1967.20美元附近；伦敦钯截至上午8点，交投于1485.87美元附近。昨日广期所铂、钯合约震荡运行，截至下午3点，铂主力PT2606收涨0.16%，交投于493.10元/克；钯主力PD2606收涨0.89%，交投于361.40元/克。
1.特朗普称将在“两到三周”内结束伊朗战事。特朗普的“退出路线图”浮现：愿意先结束战争，重开霍尔木兹就交给欧洲和海湾盟友。特朗普：各国应自行去霍尔木兹海峡“抢石油”。
2.伊朗总统称有结束战争意愿、前提是确保不再被侵略，伊外长称与美有信息交流但没谈判。
3.“布什”号起航，美军或在中东部署第三艘航母。美以袭击伊朗最大岛屿。伊朗称国内核心钢厂周二遭袭。
4.美国2月JOLTS职位空缺降至688.2万人，招聘率创6年新低，裁员率小幅上升。
1.单边：战争冲击边际减弱，风险接受度较高的投资者单边方面谨慎参与做多铂金，钯金预计弱势跟随，风险接受度较低的投资者谨慎入场。由于铂钯价格振幅较大，且合约杠杆较高，国内无夜盘，内盘开市后存在跳开风险，建议做好仓位管理。
铜
铜：关注美伊局势变化
1.期货：主力合约沪铜2605收盘于96760元/吨，涨幅1.49%，沪铜指数减仓1345手至52.5万手。
2.库存：lme库存减少175吨到36.2万吨，comex库存减少798到58.8万短吨。
1.特朗普称将在“两到三周”内结束伊朗战事。特朗普称，美国将在“两到三周”内结束对伊朗的战事，可能在此之前与伊朗达成协议；预计美军在两三周内撤离伊朗。
2.伊朗总统称有结束战争意愿、前提是确保不再被侵略，伊外长称与美有信息交流但没谈判。
3.据外媒报道，Mitsubishi Materials表示将在2027年3月底前停止Onahama铜冶炼厂的生产运营。主要由于全球铜冶炼厂之间的竞争加剧导致铜精矿TC/RC急速恶化使得业务前景堪忧。Onahama铜冶炼厂粗精炼产能23万吨。
4.截至3月30日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周一下降13.8%至40.31万吨，各地区持续去库。
5.SHMET03月31日讯，据业内人士称，中国铜原料联合谈判小组（CSPT）小组今日（3月31日）上午在上海召开2026年第一季度总经理办公会议，会议决定决定不为2026年第二季度铜精矿加工费用(TC/RCs)设定现货采购指导价。
美伊双方均释放了结束战争的信号，风险情绪有所恢复，但双方仍未进行有效谈判，一旦谈判破裂，市场情绪会快速反转，不过整体来看演变成长期战争的可能性下降。基本面方面，铜矿供应依旧紧张，comex-lme价差倒挂，lme库存持续累积，非美地区供应充足。在高库存的情况下，日本onahama冶炼厂停产短期对市场的影响并没有显现，后期库存下降后，冶炼端对供应造成的冲击可能会表现更明显。含票废铜供应不足，各地再生铜加工企业开工率维持低位，废铜采购成本提高，精废价差收窄，再生阳极企业利润大幅下滑，生产积极性下降。
1.单边：区间震荡，关注宏观变化。
氧化铝
1.期货市场：夜盘氧化铝2505合约下跌61元/吨至2812元/吨。氧化铝持仓环比增加10294手。
2.现货市场：阿拉丁（688179）氧化铝北方现货综合报2780元持平；全国加权指数2798.3元持平；山东2740-2770元均2755持平；河南2770-2800元均2785持平；山西2780-2800元均2790持平；广西2720-2800均2760持平；贵州2810-2850均2830涨5；新疆3090-3140均3115持平。
1.阿拉丁（688179）(ALD)综合新闻了解，3月31日，山东鲁北海生生物有限公司铝基新材料绿色化技改项目投料试车。
2.3月30日上期所氧化铝仓单注册量增加2998吨，总量417072吨。
3.阿拉丁（688179）（ALD）调研统计，截至上周五，全国氧化铝建成产能11462万吨，运行9375万吨，较前一周增5万吨，开工率81.8%。
4.特朗普的最新表态再度令市场逆转。3月31日周二，据央视新闻，特朗普告诉助手，愿在霍尔木兹海峡不重开情况下结束战争。
特朗普关于“结束战争”相关言论带动油系及化工（850102）系品种走弱，氧化铝前期因地缘冲突带动运输成本提高亦受到一定支撑，在地缘冲突边际缓和预期下，氧化铝价格随市场情绪走弱。此外，广西地区新建产能将于3-4月集中投产，而几内亚政府出口约束政策虽然仍未出台但预计影响相对问题，若几内亚铝土矿政策不足以逆转铝土矿过剩格局，则对氧化铝的影响仅来自成本端而非开工率，氧化铝后续压力将来自自身供给端及市场情绪切换。
1.单边：偏弱运行。
电解铝
电解铝：美伊均释放结束中东冲突意愿
1.期货市场：夜盘沪铝2605合约环比上涨150至24915元/吨。沪铝加权持仓增加672手。
2.现货价格：3月31日华东24610，涨80；华南24510，涨80；中原24510，涨60（单位：元/吨）
1.据路透社，3月28日，EGA表示其位于阿联酋的Al Taweelah生产基地在伊朗导弹和无人机（885564）袭击中遭受重大破坏，目前正在评估设施受损情况；3月29日，Alba确认其设施昨日遭到伊朗袭击，目前正在评估设施受损情况；据称，伊朗称为回应伊朗两家钢厂遇袭，对Alba和EGA发动袭击，并指两家公司与美国军工（885700）及航空企业存在关联。上述两家铝厂产能分别为150万吨（3月已开始减产30万吨）和160万吨，合计占比全球产能4%，当前具体影响尚未明确。
2.美东时间31日周二传出一些美伊可能很快结束战争的迹象。据新华社援引伊朗媒体，伊朗总统佩泽希齐扬当天表示，伊朗有结束战争的“必要意愿”，前提是对方满足伊方诉求，特别是作出不再侵略的必要保证。
3.据新华社，美国总统特朗普3月31日周二傍晚在白宫表示，美国将在“两到三周”内结束对伊朗的战事，可能在此之前与伊朗达成协议。
美伊均释放结束中东冲突意愿，市场风险偏好改善，铝价随板块得到支撑。基本面短缺格局亦支撑市场。后续继续跟进冲突局势发展及供给变动。
铸造铝合金：地缘冲突边际存缓和预期
1.据路透社，3月28日，EGA表示其位于阿联酋的Al Taweelah生产基地在伊朗导弹和无人机（885564）袭击中遭受重大破坏，目前正在评估设施受损情况；3月29日，Alba确认其设施昨日遭到伊朗袭击，目前正在评估设施受损情况；据称，伊朗称为回应伊朗两家钢厂遇袭，对Alba和EGA发动袭击，并指两家公司与美国军工（885700）及航空企业存在关联。上述两家铝厂产能分别为150万吨（3月已开始减产30万吨）和160万吨，合计占比全球产能4%，当前具体影响尚未明确。
2.2.美东时间31日周二传出一些美伊可能很快结束战争的迹象。据新华社援引伊朗媒体，伊朗总统佩泽希齐扬当天表示，伊朗有结束战争的“必要意愿”，前提是对方满足伊方诉求，特别是作出不再侵略的必要保证。
3.据新华社，美国总统特朗普3月31日周二傍晚在白宫表示，美国将在“两到三周”内结束对伊朗的战事，可能在此之前与伊朗达成协议。
4.2026年1-2月中国铝废碎料进口量为32.90万吨，累计同比增加1.82%。2026年未锻轧铝合金1-2月总进口量为15.61万吨，同比减少18.53%。
美伊均释放结束中东冲突意愿，市场风险偏好改善。基本面方面，供应端反向开票等监管政策短期内难现实质性松动，废铝回收环节的合规成本高企，原料流通效率持续受抑；终端订单释放节奏明显滞后于季节性规律，下游利废企业多以按需采购为主，缺乏大规模补库动力。
1.单边：随铝价震荡偏强。
锌
1.期货情况：隔夜LME市场涨1.01%至3214美元/吨；沪锌2605涨0.55%至23695元/吨，沪锌指数持仓减少1096手至17.08万手。
2.现货市场：昨日上海地区0#锌主流成交价集中在23435~23600元/吨；昨日华东下游企业接货不积极，盘面锌价持续高位，部分下游原料库存充足持续观望，而市场持货商不愿低价出货，现货升水较前一日基本持稳，整体现货交投表现较差。
1.据SMM沟通了解，截至本周一(3月30日)，SMM七地锌锭库存总量为24.82万吨，较3月23日减少0.7万吨，较3月26日减少0.13万吨，国内库存微降。近期锌价止跌回稳，下游采购提货积极性走淡，仓库出货速度放缓。同时随着部分冶炼厂的正产生产，广东、浙江周末到货增加带动两地库存走高。整体来看，原三地库存减少0.17万吨，七地库存减少0.13万吨。
矿端，4月国内北方矿山复产进程加快，国产锌精矿或有明显增量。进口窗口仍处关闭叠加中东及澳大利亚锌精矿运输受扰，进口量级或有减少。预计4月国内锌精矿供应仍处短缺格局，加工费难有明显上调。
冶炼端，4月国内虽有部分冶炼厂常规检修，或带来一定减量。但多数冶炼厂预计生产持稳，国内锌锭供应预计影响不大。需要关注海外冶炼厂是否因成本上移导致产量下滑。
消费（883434）端，3月底国内基建相关项目落地，带动镀锌企业消费（883434）有所好转。受中东运输影响，国内合金相关出口订单有所影响，后续仍需关注影响持续时间。
短期来看，4月国内供应持稳，消费（883434）或在旺季带动下有所好转，沪锌价格或区间偏强运行。需要关注海外供应端干扰因素，若海外冶炼厂宣布减产，沪锌价格或随外盘有所上行。
1.单边：获利多单继续持有，止损线滚动上移保护利润；
铅
1.期货情况：隔夜LME市场跌0.24%至1907.5美元/吨；沪铅2605合约跌0.03%至16495元/吨，沪铅指数持仓增加2738手至11.11万手。
2.现货市场：昨日SMM再生精铅均价报16325元/吨，较SMM1#铅均价贴水25元/吨。昨日精铅市场交投清淡，上游报价分化：华东地区部分货源对SMM1#铅均价升水100元/吨园区内有零星成交，多数企业平水报价惜售不出货。另外，个别下游企业最多接受升水50元/吨送到价，采购意愿低迷，观望情绪升温。
1.据SMM了解，截至3月30日，SMM铅锭五地社会库存总量至5.75万吨，较3月23日减少0.56万吨；较3月26日减少约300吨。近期，原生铅与再生铅冶炼企业生产恢复，供应相对充裕，加之进口铅持续流入国内，其中进口精铅增多，下游企业采购选择较多，成交分散，铅锭社会仓库库存降幅明显放缓。另临近4月份，部分中大型再生铅企业计划检修，若检修如期兑现，后续铅锭社会库存则可能继续下降。与此同时，铅蓄电池市场即将进入传统淡季，下游企业采购需求亦是有限，短期铅锭社库降势或继续放缓。
供应端，国内原生铅冶炼生产稳定，部分再生铅冶炼企业逐步复产，但仍有再生铅冶炼企业因亏损推迟复产。需求端，电蓄消费（883434）即将进入淡季，关注后续消费（883434）情况。考虑当前进口窗口依旧打开，对国内铅价仍存压力，预计沪铅价格维持区间震荡。关注再生铅复产进程。
1.单边：区间震荡；
镍
镍：外围市场缓和支撑镍价
隔夜LME镍价下跌130至17195美元/吨，LME镍库存减少48至281526吨，LME镍0-3升贴水-196.14美元/吨。
1.4月1日，由工业和信息化部、国家发展改革委、生态环境部等六部门联合发布的《新能源汽车（885431）废旧动力电池回收（885944）和综合利用管理暂行办法》（以下简称《办法》）正式生效。该《办法》的落地标志着我国废旧动力电池回收（885944）利用行业正式进入全链条规范化管理新阶段，为产业高质量发展筑牢制度屏障。《办法》明确推进新能源汽车（885431）动力电池生产、销售、维修、更换、拆解、回收、综合利用等全生命周期（883436）流向监控和信息化追溯；明确报废机动车回收拆解企业应当依法回收、拆解新能源汽车（885431）。（证券日报）
2.2026年3月31日综合雅加达邮报等外媒消息，印尼与美国近期签署的《互惠贸易协定》（ART），表面上是一次关税减免与市场准入的交换，实则是全球关键矿产供应链话语权的一次激烈争夺。2026年2月19日，这份文件在华盛顿签署，美国将印尼商品关税从32%降至19%，作为交换，印尼承诺向美国投资者开放关键矿产领域。数据显示，印尼国内约70%的镍产量流向了不锈钢生产，而备受西方关注的电动汽车电池领域仅消耗了约15%。这种“结构性错位”意味着，美国试图通过协议直接将印尼拉入其高科技电池供应链的愿景，面临着巨大的产业惯性阻力。（51不锈钢）
3.印尼商报讯，在全球煤炭（850105）和镍价飙升之下，关于矿业减产的讨论引发了激烈的批评。印尼企业商协会（APINDO）希望这项政策不会成为突然的刹车，从而成为扰乱矿业的盈利增长势头的风险。日前，印尼企业商协会（APINDO）能源（850101）和矿产资源部矿业委员会主席HendraSinadia对记者表示，政府需要重新考虑减少矿业商品产量的决定。“考虑到全球和国内经济形势以及不断上涨的大宗商品价格，全国减产幅度不应超过10%，且应以循序渐进、可控的方式实施。”（要钢网）
外围市场企稳提振镍价，但整体表现依然在震荡格局。镍3月供需边际收窄，库存有去化迹象。原料支撑暂时依然坚挺，但若霍尔木兹海峡开放，可能会因硫磺价格大跌而令成本支撑显著下移。关注镍矿配额的审批进度以及硫磺运输的情况。
不锈钢
1.中国台湾地区不锈钢厂4月盘价继续大幅上涨，涨幅高于此前预期。钢厂表示，近期能源（850101）价格、原材料成本上涨及新台币汇率走势等因素，大幅推高钢厂整体生产成本，因此决定继续涨价。（要钢网）
2.雅加达讯，印尼镍矿下游产业正面临基准矿价（HPM）上调，以及政府拟对出口导向型镍深加工/下游产品（如混合氢氧化物沉淀MHP、镍铁NPI）征收出口税的双重压力。印尼镍工业论坛（FINI）总主席阿里（BABA）夫 佩尔达纳（DAN） 库苏马表示，政府（能源（850101）与矿产资源部）的相关决策需要谨慎评估，因为这可能与国家长期推行的下游化与工业化优先战略相冲突。（要钢网）
不锈钢表现强于镍价，因铬系原料也在上涨，成本支撑较强。但若钢厂保持高开工和正常发货，而需求交易衰退，则4月供应会显得较为宽松。上周钢联统计库存小幅增加，不锈钢价格尚未受到影响，关注宏观环境变化。
工业硅
工业硅：偏空参与
近期工业硅供需层面无明显变动。4月多晶硅产量环比3月增加，但西南工业硅开工率亦在走高，工业硅供需紧平衡格局延续。上周五工业硅行业会议参会人员有一定决策权，虽讨论反内卷事宜，但目前尚未有明确反内卷手段，短期操作建议区间上沿轻仓空配，关注煤炭（850105）价格变动。
1、单边:逢高沽空。
多晶硅
【市场监管总局：综合运用各类反不正当竞争措施着力防治平台经济、光伏、锂电池（884309）、新能源汽车（885431）等重点行业和领域“内卷式”竞争】财联社3月30日电，市场监管总局发布关于进一步贯彻实施《中华人民共和国反不正当竞争法》的通知。通知提到，综合整治“内卷式”竞争。综合运用各类反不正当竞争措施，着力防治平台经济、光伏、锂电池（884309）、新能源汽车（885431）等重点行业和领域“内卷式”竞争。精准辨识和依法查处平台企业无正当理由，利用搜索排名、经营评价、算法控制、限制流量、下架商品、增加费用、拖欠账期、中止交易、内部惩戒等手段，或在补贴、优惠、红包、折扣、“满减”、“买赠”、促销等活动中，强制或者变相强制平台内经营者以低于成本的价格销售商品，扰乱市场竞争秩序。对个案进行违法判定时，要综合考虑交易标的性质、生产规模和类型、市场和销售情况、生产效率和技术、商品或服务品质等多方面因素。压实平台经营者处置不正当竞争行为的责任义务，督促平台明确平台内公平竞争规则，建立专门工作机制，接受举报投诉，做好纠纷处置，及时采取必要措施处置不正当竞争行为，保存有关记录并报告执法机构。防止平台经营者借审核管理不当干预平台内经营者的自主经营权。(来自财联社APP)
4月硅片排产下调，多晶硅复产增加，重新进入累库格局。3月底部分企业N型致密料价格下调至35-36元/kg，4月多晶硅现货价格可能进一步下调，不排除期货价格锚定现金成本线下跌，偏空操作，价格区间参考（31000，38000）。
碳酸锂
碳酸锂：下游排产强于预期可能提供支撑
1.中国汽车流通协会：3月中国汽车经销商库存预警指数为57.5%，同比上升2.9个百分点，环比上升1.3个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上。春节后，特别是进入3月，在多地限时消费（883434）券发放及新车密集上市的带动下，汽车市场逐步回暖。
2.工信部将组织编制“十五五”新型电池发展规划，动态跟踪储能（885921）电池产能、产量、价格等关键运营指标，加强前瞻研判与风险防控，遏制低水平产能重复建设；着力构建优质优价公平有序的市场生态，破除同质化、内卷化竞争困局。
3.美国总统特朗普表示，即使霍尔木兹海峡仍大体关闭，也愿意结束对伊朗的军事行动。他认为对伊朗战争很可能很快结束，其他国家无需美国军事援助即可重新开放霍尔木兹海峡。美国国防部长赫格塞思表示，美国当前“首要任务”是寻求一项协议，以结束与伊朗的战事。伊朗总统佩泽希齐扬表示，伊朗愿意结束战争，但前提是其诉求得到满足，尤其是获得不再遭受侵略的保证。
4.3月31日，在第十四届储能（885921）国际峰会暨展览会开幕式上，工业和信息化部电子信息司二级巡视员吴国纲提出，工信部将组织编制“十五五”新型电池发展规划。他表示，新型储能（885921）已成为保障国家能源（850101）安全、筑牢能源（850101）安全新屏障，推动“双碳”目标落地见效的关键战略力量。
机构对4-5月电池排产环比增速给到4-5%，相较市场预期偏强。二季度正极材料和锂电池（884309）均有产能投产，预计下半年爬产形成更多的碳酸锂需求。供应端4-5月国内锂盐厂排产也有增长，综合来看供需紧平衡，矛盾集中在由津巴布韦出口政策带来的边际变化，同时也需要关注资金流向形成的价格驱动。
锡
锡：地缘预期转向支撑，锡价偏强震荡
1.期货市场：主力合约沪锡2605收于375280元/吨，上涨6010元/吨或1.63%；沪锡持仓增加1484手至7.83万手。
2.库存：昨日LME锡库存增加35吨或0.4%至8700吨。上周五锡锭社会库存为9102吨，周度减少1875吨。
1.特朗普称，美国将在“两到三周”内结束对伊朗的战事，可能在此之前与伊朗达成协议。
2.据新华社援引伊朗媒体，伊朗总统佩泽希齐扬当天表示，伊朗有结束战争的“必要意愿”，前提是对方满足伊方诉求，特别是作出不再侵略的必要保证。
3.SHMET3月31日讯，锡业股份（000960）公告称，2025年生产有色金属（1B0819）总产量35.60万吨，其中：锡9.12万吨，同比去年增长7.55%。
4.3月31日，印尼国有锡矿商PT Timah 2025年精炼锡产量同比下降6%，至17,815吨。
去年的精炼锡销售量为16,634吨，同比下降5%。
霍尔木兹海峡封锁影响氦气出口，未来几周或传导至全球半导体（881121）供应链。印尼酝酿禁止锡出口影响暂时有限，重点关注后期政策落地形式及节奏。中国1-2月进口锡精矿增长，折合金属9536.6吨，同比增长33.5%。中国自缅甸进口锡矿量13500实物吨折金属2298吨，同比激增174.9%。中国2月精锡产量1.15万吨，环比减少23.91%，同比减少18.22%。上周国内社会库存大幅去库1875吨，主因价格急跌至低位下游逢低补库需求集中释放。
1.单边：美伊双方均释放停火意愿，短期锡价偏强震荡。
蛋白粕
蛋白粕：报告整体偏多 盘面偏强运行
CBOT大豆（885810）指数上涨1.12%至1172.5美分/蒲。CBOT豆粕指数上涨0.67%至314美金/短吨。
1.USDA种植意向报告：预测2026年美国大豆（885810）种植面积为8470万英亩，路透预期为8554.9万英亩，2026年2月展望论坛预测为8500万英亩。
2.USDA季度库存报告：截至2026年3月1日，美国旧作大豆（885810）库存总量为21亿蒲式耳，同比增加10%。其中农场库存量为9亿蒲式耳，同比增加3%；非农场库存量为12亿蒲式耳，同比增加16%。2025年12月至2026年2月大豆（885810）消费（883434）量为11.8亿蒲式耳，同比下降1%。。
3.油世界：在主要生产州马托格罗索州和南马托格罗索州，大豆（885810）收割工作已基本完成，目前收割主要集中在东北部和南部的生产州。截至3月28日，全国的收割进度为74%，略高于平均水平。
4.我的农产品（850200）：截止3月27日当周，国内大豆（885810）压榨量183.52万吨，开机率为50.53%。国内大豆（885810）库存482.02万吨，较上周减少29.55万吨，减幅5.78%，同比去年增加234.1万吨，增幅94.43%。豆粕库存67.68万吨，较上周增加0.63万吨，增幅0.94%，同比去年减少7.12万吨，减幅9.52%。
种植面积以及季度谷物库存报告公布后，盘面波动有所增加。其中季度谷物库存报告偏利空，但种植面积报告相对偏多，这一定程度确定了后续美豆整体供需偏紧的状况。预计盘面可能有阶段性提振，但后续重点可能仍然在于国内产业以及宏观面的影响近期市场扰动因素明显增加，盘面整体呈现宽幅震荡，美豆近期基本面与宏观交替影响。预计豆粕整体下方支撑存在。菜粕整体以跟随豆粕运行为主，近端需求比较一般，供应基本充足，但整体库存仍然维持低位。
1.单边：美豆虽然阶段性有利多支撑，但持续性相对有限，建议短期偏多思路。
白糖
白糖：巴西糖产预期下调 国际糖价坚挺
上一交易日ICE美原糖主力合约价格震荡收跌，跌0.03（-0.19%）至15.51美分/磅。上一交易日伦白糖价格震荡收跌，主力合约跌1.3（-0.29%）至451.9美元/吨。
1.据泛糖科技不完全统计，3月31日，广西新增1家河池地区糖厂收榨。截至3月31日，2025/26榨季广西累计收榨糖厂数已达39家，日榨蔗能力合计为36.15万吨，同比减少22.55万吨。从地域分布看，钦州、防港地区糖厂已全部收榨；崇左地区收榨进度临近尾声；河池、百色地区也陆续有糖厂收榨。
2.泛糖科技：广西白糖现货成交价为5390元/吨，下跌56元/吨；广西制糖集团报价区间5400~5470元/吨，下调30元/吨；云南制糖集团报价5250~5310元/吨，下调30元/吨；加工糖厂主流报价区间为5670~5850元/吨，多数下调10~50元/吨。受期价下挫影响，市场交投情绪趋于谨慎，下游采购节奏放缓，但同时也刺激部分点价糖成交。
3．咨询公司Safras&Mercado预计巴西2026/27榨季食糖出口量可能减少14.2%；预计巴西中南部、北部及东北部产区在内，巴西食糖总出口量预计为2900万吨，低于2025/26榨季的3380万吨；预计2026/27榨季巴西食糖产量将降至4030万吨，而上一榨季为4350万吨。与此同时，乙醇产量将大幅攀升，包括玉米（885811）制燃料在内的总产量预计将增长10.7%，达到425.8亿升。
国内市场，目前国内白糖正处于压榨高峰期，且本榨季国内白糖产量大概率将增加且增幅不小，因此供应端有一定压力。此外1-2月份食糖进口量较大对市场有一定的利空影响。然而考虑目前糖价偏低，且近期国际糖价大涨内外价差缩小，预计国内糖价小幅度跟随。
1.单边：国际糖价短期预计震荡略偏强。郑糖预计趋势性偏强，建议低多高平滚动操作。
油脂板块：印尼重申实行b50，油脂盘面再次上涨
隔夜CBOT美豆油主力价格变动幅度0.83%至68.97美分/磅；BMD马棕油主力价格变动幅度1.53%至4903林吉特/吨。
1.USDA季度库存报告：截至2026年3月1日，美国旧作大豆（885810）库存总量为21亿蒲式耳，同比增加10%。其中农场库存量为9亿蒲式耳，同比增加3%；非农场库存量为12亿蒲式耳，同比增加16%。2025年12月至2026年2月大豆（885810）消费（883434）量为11.8亿蒲式耳，同比下降1%。
2.USDA种植意向报告：预测2026年美国大豆（885810）种植面积为8470万英亩，路透预期为8554.9万英亩，2026年2月展望论坛预测为8500万英亩，2025年最终大豆（885810）种植面积为8121.5万英亩。
3.据外媒报道，印尼贸易部宣布，4月份原棕榈油参考价格为每公吨989.63美元。新的参考价格意味着3月份原棕榈油的出口税将提高到每吨148美元。
4.印尼高级部长：印尼将对某些燃料采购实行配给制度。将把国家机构预算转用于“生产性”用途。将自7月1日起实施B50生物燃料政策。
印尼表示今年7月开始实行b50，油脂盘面出现快速上涨。目前中东地缘冲突仍是市场关注的重点，油脂整体高位震荡。基本面上，目前马棕2月减产去库，预计3月将继续去库，但高基数下马棕高库存或将维持。国内豆油小幅去库，但库存仍偏高，不过近期国内豆油存在持续出口。国内菜油库存仍处于历史同期中性略偏低水平，加菜籽陆续开始到港，后期国内菜籽大体不缺。目前国内油脂库存处于中性略偏高水平，国内油脂整体不缺。
2.套利：p59可考虑逐渐分批止盈。
玉米/玉米淀粉：现货回落，盘面底部震荡
芝加哥期货交易所（CBOT）玉米（885811）期货外盘反弹，美玉米（885811）05月主力合约反弹0.5%，收盘为457.5美分/蒲。
1.USDA种植意向报告：预测2026年美国小麦种植面积为4377.5万英亩，路透预期为4478.6万英亩，2026年2月展望论坛预测为4500万英亩，2025年最终小麦种植面积为4532.8万英亩。
2.美国2026年种植面积预测-玉米（885811）（万英亩）前值：9878.8预期：9437.1万英亩。
3.据Mysteel农产品（850200）调研显示，截至2026年3月27日，北方四港玉米（885811）库存共计288.8万吨，周环比增加34.7万吨；当周北方四港下海量共计49万吨，周环比减少14.50万吨。
4.据Mysteel调研显示，截至2026年3月27日，广东港内贸玉米（885811）库存共计39.7万吨，较上周增加16.30万吨；外贸库存12.2万吨，较上周减少2.50万吨；进口高粱57.3万吨，较上周增加8.10万吨；进口大麦73.6万吨，较上周减少4.10万吨。
5.4月1日北港收购价价为700容重15水分价格为2330元/吨附近，价格偏弱，东北产区玉米（885811）偏弱，华北产区玉米（885811）现货开始企稳。
原油高位震荡，美玉米（885811）种植面积低于去年，短期美玉米（885811）高位震荡。深加工需求增加，东北产区玉米（885811）稳定，港口价格偏弱。华北玉米（885811）上量减少，玉米（885811）现货企稳，小麦价格偏弱，东北玉米（885811）与华北玉米（885811）价差扩大，玉米（885811）现货短期稳定。小麦拍卖成交价下跌，05玉米（885811）窄幅震荡，目前农户卖粮增加，预计盘面短期高位震荡。
1.单边：外盘05玉米（885811）回调偏多思路。05玉米（885811）预计底部震荡。
生猪
生猪：出栏压力有限 价格阶段稳定
1.生猪价格：生猪价格整体呈现下行态势。其中东北地区9.2-9.4元/公斤，下跌0.1元/公斤；华北地区9.5元/公斤，持平；华东地区9.4-9.8元/公斤，持平至下跌0.1元/公斤；华中地区9.2-9.5元/公斤，持平；西南地区8.9-9.3元/公斤，持平；华南地区9.5-10.3元/公斤，持平。
2.仔猪母猪价格：截止3月31日当周，7公斤仔猪价格202元/头，较上周下跌35元/头。15公斤仔猪价格306元/头，较上周下跌31元/头。50公斤母猪价格1415元/头，较上周下跌90元/头。
3.农业农村部：3月31日“农产品（850200）批发价格200指数”为119.53，下降0.20个点，“菜篮子”产品批发价格指数为120.70，下降0.22个点。全国农产品（850200）批发市场猪肉（885573）平均价格为15.31元/公斤，下降1.0%。
1.单边：建议07合约偏空思路为主。
花生
花生：花生现货稳定，花生盘面窄幅震荡
1.全国花生通货米均价8009元/吨，下跌9元/吨，其中，河南麦茬白沙通货米好货3.5-3.95元/斤不等、8筛精米4.2-4.35元/斤，豫、鲁、冀大花生通货米3.5-4.5元/斤，辽宁、吉林白沙通货米4.4-4.55元/斤、8筛精米4.9-4.95元/斤，花育23通货米4.3元/斤左右，以质论价。
5.据Mysteel调研显示，截至2026年3月26日当周，国内花生油样本企业厂家花生库存统计230705吨，较上周增加12760吨，增幅5.85%。据Mysteel调研显示，截止到2026年3月26日，国内花生油样本企业厂家花生油库存统计41950吨，较上周增加210吨，增幅0.50%。
花生现货稳定，河南花生稳定，东北花生稳定，河南与东北价差仍较大。进口量大幅减少，进口花生价格稳定，河南花生稳定在3.7元/斤附近。最近豆粕现货偏强，花生粕价格也上涨，花生油价格稳定，油厂仍有利润。目前交易重点花生油料米宽松，油厂收购价价格稳定，目前仓单成本在8000元左右，最近原油偏强，05花生继续震荡，目前盘面基本平水，盘面仍窄幅震荡。
1.单边：05花生窄幅震荡，观望。
鸡蛋
鸡蛋：现货价格趋稳 淘汰有所增加
1.今日全国主流价格有稳有落，今日北京各大市场鸡蛋价格下落3元每箱，北京主流参考价155元/44斤，石门，新发地、回龙观等主流批发价155元/44斤；大洋路鸡蛋主流批发价格155元【落3】按质高低价均有，到货正常，成交灵活，走货正常。东北辽宁价格下落、吉林价格下落，黑龙江蛋价下落，山西价格以落为主、河北价格以落为主；山东主流价格多数稳定，河南蛋价格稳定，湖北褐蛋价格稳、江苏、安徽价格以稳为主，局部鸡蛋价格有高低，蛋价继续震荡盘整，走货正常。
3.根据卓创数据，3月26日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为2057万只，较前一周大增。根据卓创资讯（301299）对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，3月26日当周淘汰鸡平均淘汰日龄505天，较前一周持平。
4.据卓创数据，据卓创数据，截至3月26日当周生产环节周度平均库存有1.02天，较上周库存天数下降0.03天。流通环节周度平均库存有1.15天，较前一周减少0.02天。
近期鸡蛋主力5月合约价格大幅上涨，最高涨幅达3.37%至3525元/吨以上。5月合约在交割前临近限仓之际持仓不减反增，一方面由于近期饲料成本上涨使得价格重心有所上移，主产区鸡蛋均价近期涨至3.3元/斤；另一方面最近市场走货尚可，因此买单意愿有所增强。但是按照目前的情况来看，当前基本面供应较宽松且目前5月合约价格已经较高，考虑未来临近限仓，5月合约可交易时间不多，资金也可能会提前平仓，处于谨慎考虑，不建议鸡蛋追涨。
苹果
1.根据钢联最新数据显示，截至3月26日全国冷库苹果（AAPL）库存量为441.79万吨，较上周减少26.64万吨，去库速度尚可。
3.山东产区：山东产区库存苹果（AAPL）晚熟纸袋富士价格稳定，客户看货之后合适货源比较少，成交平稳。客商货优质货源需求尚可，中等质量货源偏慢。栖霞地区纸袋富士80#以上一二三级货源主流报价3.0-3.5元/斤。卓创资讯（301299）抽样采集苹果（AAPL）买方主要为客商、代办，卖方主要为果农、冷库。客商采购出价80#以上一二三级果农货3.0-3.5元/斤，果农要价3.0-3.5元/斤，主流成交价格区间3.0-3.5元/斤。陕西产区：陕西产区主流价格稳定，客商为清明节备货，冷库包装比较积极。冷库好货仍旧偏少，好货价格支撑较强。洛川产区冷库纸袋富士70#起步主流价格4.0-4.5元/斤，以质论价。70.0-4.5元/斤，卖方要价4.0-4.5元/斤，实际主流成交价格区间4.0-4.5元/斤。
苹果（AAPL）虽然基本面偏强，冷库苹果（AAPL）库存低且质量差，5月仓单成本也偏高等因素导致前期5月合约价格大幅走高。但是考虑之前苹果（AAPL）5月盘面价格已经较高且再过一段时间5月合约开始限仓，主力合约将逐步移仓，苹果（AAPL）5月合约继续向上的动力和时间均不足。考虑5月可交易时间不多，而随着新季苹果（AAPL）关键生长期逐渐来临预计后期市场将会关注新季苹果（AAPL）产量情况。新季苹果（AAPL）今年看大概率增产，但是今年积温偏高花期提前的情况下，倒春寒概率也有所增加，关注清明节前后天气情况。
1.单边：预计5月合约将在高位震荡。10月合约建议等待花期结束后去逢高布局空单。
棉花-棉纱：利多因素支撑 走势震荡偏强
上一交易日外盘主力合约震荡，主力合约下跌0.09（0.13%）至79.98美分/磅。
1.洲际交易所（ICE）(ICE)公布数据显示，截至3月30日，ICE可交割的2号期棉合约库存持平于114,665包。
2.根据美国农业部的作物种植意向报告，美国农民预计将在2026年种植更多棉花。美国2026年所有棉花种植面积预估为964.0万英亩，市场预期为922.9万英亩。2025年实际种植面积为928.3万英田。
3.中国棉花信息网专讯3月31日，出疆棉公路运输价格指数为0.1467元/吨·公里，环比持平。今日，运输需求和运力资源同步增加，运价指数无变化。短期内，运价指数整体呈现相对平稳运行特征。
基本面方面，本年度供应端基本确定，但新年度市场传闻有减产预期，对于盘面仍有一定支撑。商业库存来看，当前商业库存低于上一年度，对棉价有一定的利多影响。需求端前目前下游市场开工情况尚可，近期纱线价格有所上调，今年金三订单整体表现尚可，但市场对后市不确定性有一定担心因此整体心态相对谨慎。近期原油价格大涨，东南亚制造业面临挑战，中国需求未来可能会现利好，对盘面也有一定利多影响。
1.单边：预计未来短期美棉走势震荡偏强为主，郑棉基本面有一定支撑，可考虑逢低建仓多单。
