行情表现

日内消息
1、上期所钢材品种仓单日报：热卷、不锈钢仓库仓单增加
4月3日，上期所钢材品种仓单及变化数据：螺纹钢期货仓库仓单83113吨，环比上个交易日持平；螺纹钢期货厂库仓单16500吨，环比上个交易日持平；线材期货仓单917吨，环比上个交易日持平；热轧卷板期货仓库仓单553942吨，环比上个交易日增加2926吨；热轧卷板期货厂库仓单3600吨，环比上个交易日持平；不锈钢期货仓库仓单47174吨，环比上个交易日增加1189吨；不锈钢期货厂库仓单0吨，环比上个交易日持平。
2、上期所钢材品种仓单日报：热卷、不锈钢仓库仓单增加
4月3日，上期所钢材品种仓单及变化数据：螺纹钢期货仓库仓单83113吨，环比上个交易日持平；螺纹钢期货厂库仓单16500吨，环比上个交易日持平；线材期货仓单917吨，环比上个交易日持平；热轧卷板期货仓库仓单553942吨，环比上个交易日增加2926吨；热轧卷板期货厂库仓单3600吨，环比上个交易日持平；不锈钢期货仓库仓单47174吨，环比上个交易日增加1189吨；不锈钢期货厂库仓单0吨，环比上个交易日持平。

品种基本面
3月27日热卷期货库存录得543161.00吨，较上一交易日增加16766.00吨。

机构观点
南华期货（603093）：螺纹&热卷供需双弱限制上涨空间

【盘面回顾】昨日夜盘铁矿继续下跌带动成材下跌，震荡走弱

【消息整理】1.钢联铁水 237.4 +6.3；盈利率 48.05 +4.76%

2. 【Mysteel海运费】 4月2日西澳至中国海运费11.53美元/吨，涨0.08；巴西至中国海运费30.02美元/吨，跌0.09。

【核心逻辑】钢材成本支撑的逻辑正在逐渐走弱，且板材的高库存以及高仓单尤其是对热卷价格上方形成压力，如果后续去库不及预期钢材价格可能回落，钢材自身的供需双弱限制上涨空间。目前钢厂盈利率在40%左右，铁水产量大幅增加的可能性不大，但还不至于开始减产，铁水产量预计缓慢爬升，炉料端成本的上涨，高炉利润边际走弱，若利润继续走弱对后续供应端产量有一定的压力，负反馈的矛盾在积累。需求端，两会对房地产（881153）的主要政策还是稳房价，控增量和去库存，新开工面积的持续走弱对螺纹钢的需求难以有超预期的改善，专项债与超长期国债和去年持平，基建更多起到托底的作用。近期钢材港口出港量回落，钢材出口接单下滑，油价上涨可能助推通胀海外降息预期时间延迟，以及近期人民价格的升值，热卷出口利润下滑，钢材出口面临压力。热卷库存继续累库，为近5年同期最高水平，去库压力较大，并且热卷高仓单对05合约也造成压力。

【南华观点】短期炉料端震荡偏强带动钢材价格的反弹，但反弹高度或有限，近期炉料价格走弱将带动成材走弱。螺纹主力合约价格区间3000-3200，热卷主力合约价格3200-3350。

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