4月14日22点50分，纸浆下跌1%，纸浆2605沽4950期权大涨57.5%，价格从40.0涨至最新价63。

关联期权合约如下图所示：

期权实战案例

纸浆暴跌夜，如何用1.2万期权撬动1.7万收益？

老王是一家造纸（881137）厂的采购经理，厂里囤了200吨纸浆原料，近期纸浆期货波动剧烈。4月14日夜盘，纸浆2405合约突然下跌1%，对应纸浆2605沽4950期权暴涨57.5%至63元/吨。

期权君建议：『现在买入10手纸浆看跌期权（20吨/手），只需支付63×10×20=12600元权利金。若纸浆继续下跌，期权涨幅可能翻倍；若反弹，最大损失仅1.26万，但现货库存会增值。』

三天后纸浆再跌3%，该期权飙升至150元/吨。老王平仓获利（150-63）×10×20=17400元，收益率138%，同时用期权盈利对冲了现货贬值损失。

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