钢材
钢材：钢材基本面边际好转，钢价延续震荡偏强走势
1.4月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉：5年期以上LPR为3.5%，1年期LPR为3%，连续11个月不变。
2.一季度中国钢坯出口总量达330.18万吨，同比增加28.99%；进口总量仅27.87万吨，同比增加2.42%，进出口增速分化显著。
昨日夜盘黑色板块维持震荡走势，20日建筑钢材成交14.47万吨。上周钢联数据公布，五大材有所减产，其中螺纹增产而热卷减产；钢材表需继续修复，螺纹需求加速修复而热卷需求有所下滑，钢材整体库存去化速度加快，其中螺纹去库速度比热卷更快。清明节过后下修工地需求回升，螺纹表需出现好转；受热卷表需连续两周下滑，但下跌幅度小，库存去化仍快，需求韧性依然预期，当前热卷钢厂订单可用天数有所下滑，但热卷需求仍然有较强支撑。海外冲突影响退坡后近期钢材运行回归基本面。近期钢材基本面边际好转，钢价底部反弹，受铁矿石海外消息影响，黑色板块整体上涨。预计短期钢价仍然维持震荡偏强的行情，但基建、房地产（881153）需求仍然拖累钢价，钢材表现弱于去年同期，钢价上方空间有限，整体延续区间震荡的走势。后续仍需要关注下游需求表现及海外突发情况。
1.单边：维持震荡偏强走势，多单可获利平仓。
2.套利：建议做多hc05-10价差获利平仓。
双焦
双焦：震荡偏强，多单可继续持有
1.Mysteel煤焦：20日进口蒙古国炼焦煤市场偏强运行。期货盘面上涨明显，下游市场询盘问价情绪有所好转，然询价偏低，市场成交情况一般，蒙古国线上电子竞拍成交为主，焦炭二轮提涨今日全面落地，国内部分产地炼焦煤资源价格小幅上涨，后续煤焦价格走势有待观望。现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1076，蒙5#精煤1220，蒙4#原煤1015，蒙3#精煤1140，1/3焦原煤750：河北唐山：蒙5#精煤1475；均为对应提货地结算含税现金价。后续重点关注口岸监管区库存情况、国内产地煤矿复产情况和国内铁水产量波动对贸易的影响。（单位：元/吨）
2.【中国煤炭（850105）资源网】焦煤竞拍简评：4月20日炼焦煤线上竞拍挂牌量总计24.8万吨，流拍率12%，较上周五增加9%，平均溢价71元/吨。20日挂牌以主焦煤及配焦原煤为主。20日在蒙煤等消息影响下，期货盘面拉升，市场情绪有所好转，另外，焦炭二轮于20日正式落地，叠加五一假期临近，部分焦企开始适当补充原料库存，焦煤整体供需结构好转，影响20日竞拍流拍率偏低，且成交价格以涨价为主，涨幅多在12-86元/吨，少数资源存在小幅下跌情况，跌幅在1-15元/吨。
3.焦煤：山西煤仓单1270元/吨，蒙5仓单1226元/吨，蒙3仓单1143元/吨，澳煤（港口现货）仓单1355元/吨；焦炭：日照港（600017）准一焦炭（干熄）仓单1690元/吨，山西吕梁准一焦炭（干熄）仓单1755元/吨。
近日盘面双焦震荡偏强运行。现货端市场情绪较好，上涨煤矿数多余下跌煤矿数，整体稳中偏强。焦煤整体供需较为平衡，基本面无明显变化。后续更多的需要考虑资金、情绪、预期以及下游阶段性补库等带来的扰动，考虑到海外依然动荡，能源（850101）整体价格重心相比中东冲突前明显抬升，焦煤相对估值不高，底部有支撑，预计近期震荡偏强运行，以波段上涨思路看待。中期看，对于上涨高度不宜过于乐观，需灵活把握节奏，波段操作为主。
1.单边：震荡偏强，以波段上涨思路看待。
铁矿
铁矿：供应扰动再起，矿价震荡运行
1.2026年4月13日-4月19日Mysteel全球铁矿石发运总量3073.9万吨，环比减少112.3万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2536.0万吨，环比减少145.4万吨。澳洲发运量1836.3万吨，环比减少78.5万吨，其中澳洲发往中国的量1465.3万吨，环比减少31.8万吨。巴西发运量699.7万吨，环比减少66.9万吨。
2.20日铁矿石成交量港口现货：全国主港铁矿累计成交82.0万吨，环比上涨20.23%；本周平均每日成交82.0万吨，环比上涨2.76%；本月平均每日成交89.7万吨，环比上涨21.22%。
夜盘铁矿价格小幅回落。上周股市和商品情绪整体回暖，随着矿价处于阶段性低位，进口铁矿供应端扰动再起，市场预期有所好转。基本面来看，1-3月份国内进口铁矿同比增加2900万吨，供应宽松格局得到延续。需求端，3月份国内固定资产投资处于高位运行，其中基建投资增速在去年3月份高基数背景下环比回落较多，制造业投资环比小幅回升，但实际终端用钢需求仍未看到实质好转。随着当前市场进入终端需求验证期，去年上半年整体基数较高，进入二季度难以看到增量预期，国内粗钢产量可能延续贡献减量。整体来看，当前终端用钢需求有望主导中期矿价，但短期受市场情绪和供应端扰动影响较大，矿价预计震荡运行。
3.期权：熔断累沽。
铁合金
铁合金：需求有压力，成本存支撑
1.20日天津港（600717）半碳酸Mn36.3%Fe4.4%报价41元/吨度，澳块Mn42.9%报价44元/吨度，加蓬块Mn50%报价47元/吨度。
2.德国3月PPI月率2.5%，预期1.3%，前值-0.50%。
硅铁方面，20日现货价格涨跌互现，涨跌幅在20至50元/吨。由于前期利润有所修复，样本企业产量加速回升，未来也仍有上升预期。需求方面，钢材库存延续季节性下降，但钢材表需恢复情况仍较为一般，钢厂铁水产量增幅明显收窄，从高炉检修计划推算，预计复产接近尾声。成本端方面，各地电价较为平稳。硅铁基本面供需双增，高估值风险有所释放后低位震荡为主。
锰硅方面，20日锰矿现货稳中偏弱，天津港（600717）加蓬块下跌0.5元/吨度，锰硅现货涨跌互现，涨跌幅在30至50元/吨。供应端方面，总量处于偏低水平，目前锰矿价格仍处于相对高位，限制未来供应释放。需求端，如前文所述，钢材表需恢复情况仍较为一般，从高炉检修计划推算，预计复产接近尾声。成本端方面，港口现货价格涨速过快后有所调整，但海外矿山5月报价继续上涨，少数矿山因柴油紧缺问题暂停报价均对底部有所支撑。成本有支撑但需求预期偏弱，总体底部震荡。
1.单边：铁水产量接近顶部，柴油扰动对锰矿有支撑，预计底部震荡运行。
贵金属
贵金属： 谈判悬而未决 贵金属震荡运行
贵金属（881169）市场：外盘，贵金属（881169）震荡运行，截至今日上午8点，伦敦金交投于4821.28美元附近；伦敦银交投于79.83美元附近；伦敦铂交投于2086.39美元附近；伦敦钯交投于1562.82美元附近。昨夜上期所黄金、白银合约震荡运行，截止凌晨收盘，黄金主力合约收跌0.43%，交投于1058.68元/克；白银主力合约收跌1.41%，交投于19925元/千克；广期所铂金主力合约最终收于525.55元/克，收跌0.18%，铂金加权日增仓47手至2.07万手;钯金主力合约最终收于384.05元/千克，收跌0.18%，钯金加权日增仓54手至0.88万手。
1.特朗普称21日美伊谈判、如未达成协议“几无可能”延长停火，伊朗未认赴会，报道称伊代表计划赴巴与美谈。
2.特朗普称达成协议前不会解除对伊朗封锁，辩称以色列“从未说服”他与伊开战。据伊朗高官消息，巴基斯坦目前在积极斡旋，努力促使美国解除对伊朗的海上封锁，确保伊朗参与谈判。
3.沃什提名听证会讲稿曝光，承诺货币政策严格独立，称美联储独立性主要取决于自身，沃什称，必须确保货币政策的实施保持严格的独立性，认为政界人士就利率问题发表看法并非联储真正的威胁，联储的纪律与严谨作风才维系其独立地位；对美联储职能边界扩张发出警告，称应“守好本分”；“通胀是一种选择”，价格稳定是联储的“护身符”，联储要对此负责，“毫无借口、毫不推诿”。
1.单边：金银铂钯单边谨慎背靠10日线逢低做多。
铜
铜：短期关注上方压力
1.期货：主力合约沪铜2605收盘于102490元/吨，跌幅0.13%，沪铜指数增仓388手至52.9万手。
2.库存：lme库存减少1800吨到39.8万吨，comex库存增加到59.3万短吨。
1.特朗普称21日美伊谈判、如未达成协议“几无可能”延长停火，达成协议前不会解除对伊封锁；伊朗未认赴会，伊媒称不参加谈判的决定未改变，伊最高领袖重申三项基本立场，包括战争赔偿、霍尔木兹海峡管理进入新阶段，伊议长称不接受威胁阴影下的谈判；美媒称伊代表计划赴巴与美谈。
2.沃什提名听证会讲稿曝光，承诺货币政策严格独立，称美联储独立性主要取决于自身。3.消息人士：赞比亚铜冶炼厂及硫酸生产商Chambishi和Mopani将因延长维护而停产。Chambishi Smelter将于7月至8月停产，Mopani将于8月1日至9月15日停产。
4.截至4月20日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周一下降12.21%，总库存同比去年同期增加6.67万吨，连续六周持续去库。
5.据海关数据显示，2026年3月电解铜进口23.46万吨，环比增加53.33%，同比减少24.03%；累计同比减少29.79%。电解铜出口5.82万吨，环比减少25.6%，同比减少14.4%，累计同比增加95.59%。
美伊谈判前景不明，停火不确定性增加，目前双方条款差距较大，后期仍可能会反复，但战争本身的影响可能会逐步钝化，关键是看霍尔木兹海峡通航情况。基本面方面，艾芬豪继续下调9万吨产量预期，铜矿供应紧张的情况加剧。霍尔木兹海峡长期关闭，非洲湿法冶炼生产可能会受到影响，同时中国5月开始禁止硫酸出口，加大了市场对就算供应不足造成湿法铜减产的担忧。lme库存见顶，非洲成本和运输受阻，comex-lme价差重新回到0值上方，后续或逐步去库。废铜供应增加，精废价差修复，再生加工企业生产销售情况略有好转。价格反弹后，下游消费（883434）有所回落，但整体韧性较强。
1.单边：战争边际影响下降，关注上方13500美元/吨压力位，长线低多思路对待。
氧化铝
氧化铝：基本面变动有限 现货价格下跌
1.据海关总署公布数据显示：2026年3月氧化铝进口量33.8万吨，出口量20.9万吨，净进口12.9万吨。2026年1-3月累计进口量77.9万吨，同比增775%，累计出口量54.4万吨，同比降22.5%，累计净进口23.5万吨，去年同期净出口61.3万吨。2026年3月中国共进口铝土矿2177.89万吨，较2月份增482.59万吨。1-3月共进口5798.47万吨，较去年同期增1089.6万吨。
2.上期所数据显示，6月份将有25.7余万吨氧化铝仓单到期。4月20日上期所氧化铝仓单注册量减少10517吨，总量468413吨。
3.阿拉丁（688179）(ALD)4月20日调研了解，周末期间，广西某大型氧化铝企业回水导致锅炉故障，生产运行受到影响，具体影响规模和程度需继续关注。
美伊冲突局势边际缓解但仍存不确定性，运费对氧化铝价格影响减弱。“反内卷’综合治理有关工作再度被市场提及，相关品种今日价格上涨，氧化铝价格因市场情绪反弹。广西地区新建产能将于3-5月集中投产，而几内亚政府出口约束政策虽然仍未出台但预计影响相对温和，若几内亚铝土矿政策不足以逆转铝土矿过剩格局，6月大量仓单将到期，氧化铝现货价持续下跌，基本面压力仍存。
1.单边：反弹企稳后看空。
2.套利：空06多09;
电解铝
电解铝：关注美伊停火协议能否延长
1.据新华社，美国总统特朗普20日周一在接受美国媒体电话采访时称，如果美伊未能达成协议，他“几乎不可能”再延长同伊朗的停火。据另一美国媒体报道，特朗普在接受电话采访时称，美伊临时停火将于美东时间4月21日晚（北京时间4月22日上午）失效，如果届时双方未达成协议，“那么大量炸弹将开始爆炸”。
2..4月16日阿拉丁（688179）报道，韦丹塔旗下BALCO（巴拉特铝业有限公司）电解铝厂新扩建43.5万吨产能因配套电厂Athena项目1号机组爆炸而面临电力供应中断风险，新扩建产能爬坡进度将遭受延期风险。
3.2026年3月中国出口汽车78.0万辆；1-3月累计出口231.2万辆，同比增长50.3%。
4.上期所数据显示，4月20日铝仓单为438542吨，环比持平。Mysteel库存速递：中国铝锭现货库存总量为148万吨，较上期数据增加2.9万吨。
近日关注美伊停火协议能否延长。本月铝材出口利润扩大后，初级加工材及铝制品积极出口。基本面，全球铝静态供需平衡短缺规模因中东减产而显著扩大基本面支撑明显。
1.单边：宽幅震荡，逢低看多
2.套利：观望为主。
铸造铝合金：地缘冲突局势仍存不确定性
1.一美国媒体报道，特朗普在接受电话采访时称，美伊临时停火将于美东时间4月21日晚（北京时间4月22日上午）失效，如果届时双方未达成协议，“那么大量炸弹将开始爆炸”。
2.上期所数据显示，铸造铝合金4月20日仓单29883吨，环比减少668吨。
霍尔木兹海峡通航后又被封闭，但美伊谈判仍在进行，停火协议能否延长仍具有不确定性。铝合金随沪铝波动扩大。基本面方面，供应端反向开票等监管政策短期内难现实质性松动，废铝回收环节的合规成本高企，原料流通效率持续受抑；终端订单释放节奏明显滞后于季节性规律，下游利废企业多以按需采购为主，缺乏大规模补库动力。上期所铝合金仓单持续下降。
锌
锌：逢低轻仓试多
1.期货情况：隔夜LME市场跌0.44%至3414美元/吨；沪锌主力跌0.41%至24110元/吨，沪锌指数持仓增加2849手至18.04万手。
2.现货市场：昨日上海地区0#锌主流成交价集中在23985~24230元/吨；昨日上海锌锭库存继续累增，上午盘面锌价强势运行，下游企业畏高观望情绪再起，现货采购表现较差，而贸易商报价略显坚挺，整体现货升水持稳上周，部分贸易商收货情绪有所抬升，整体交投多在贸易商之间。
1.根据最新海关数据显示，2026年3月进口锌精矿54.56万吨（实物吨），3月环比2月增加31.8%（13.17万实物吨），同比增加51.78%，1-3月累计锌精矿进口量为155.44万吨（实物吨），累计同比增加27.64%。
2.据最新海关数据显示，镀锌板方面，2026年3月镀锌板出口量为115.7万吨，环比增加30.13%，同比增加7.48%，1-3月累计镀锌板出口量325.12万吨，累计同比降低4.02%。
3.据SMM沟通了解，截至本周一(4月20日)，SMM七地锌锭库存总量为26.00万吨，较4月13日增加0.12万吨，较4月16日增加0.07万吨，国内库存微增。近期锌价高位运行，下游企业采购积极性较为低迷，叠加广东周末到货较多，使得上海及广东两地库存出现较明显增加。浙江及天津地区近期到货减少，同时下游存在一定提货动作，两地库存下降。
近期地缘政治因素有所缓解，宏观偏暖。叠加海外供应存有减量预期，LME库存仍处相对低位且持续去库，LME锌价呈现偏强走势。国内精炼锌供应持续放量，且消费（883434）不及预期，库存持续累库。但受外盘影响，沪锌价格跟涨，但幅度不及外盘。此前考虑外强内弱格局或有加剧，建议提前布局内外正套。近期精炼锌出口亏损大幅收窄，前期获利内外正套逐步止盈离场；需关注海内外平衡矛盾，若出口亏损进一步缩窄甚至有打开迹象，可提前轻仓布局内外反套。
1.单边：逢低轻仓试多，严格控制止损线；
铅
1.期货情况：隔夜LME市场涨0.59%至1974美元/吨；沪铅主力合约涨0.27%至16810元/吨，沪铅指数持仓减少350手至10.72万手。
2.现货市场：昨日现货铅价小涨25元/吨，再生精铅持货商出货积极性环比上周五好转；由于下游电池生产企业接货情绪平平，成交情况较差。散单精铅含税主流出厂价格对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨，不含税精铅出厂报价15300-15350元/吨。
1.据海关总署数据显示，3月份国内铅精矿进口量达107941吨，环比回落15.97%，同比小幅上涨6.22%。
2.2026年3月，我国精铅出口量为3190吨，环比下滑36.83%，同比下滑62.29%；1-3月份精铅及铅材合计出口量为12950吨，累计同比上升10.83%。
3.2026年3月，我国精铅进口量为24824吨，铅合金进口量为24575吨，1-3月份精铅及铅材合计进口量为49565吨，累计同比增加387.42%。
4.4月20日SMM讯：西南地区某铅冶炼厂恢复废电瓶采购业务，采购周期（883436）预计持续至五一节前。
5.据SMM了解，截至4月20日，SMM铅锭五地社会库存总量至6.33万吨，较4月16日增加0.2万吨。
基本面来看，国内原生铅供应稳定，再生铅因检修及原料限制产量有所下滑。近期国内铅锭进口盈利虽有收窄，但进口粗铅仍有流入，整体铅锭供应稳中有增。消费（883434）方面，铅蓄电池消费（883434）淡季下，企业主动下调开工率控产；叠加出口受扰，订单明显缩水。消费（883434）转淡而供应小幅增量，国内社会库存持续累库。
1.单边：逢高分批布局空单，关注国内再生铅冶炼企业运行及铅锭进口盈亏情况；
镍
镍：中东局势反复，镍价高位运行
隔夜LME镍价上涨250至18235美元/吨，LME镍库存增加402至278586吨，LME镍0-3升贴水-209.29美元/吨。
1.4月20日上期所发布关于同意PT CNGR DINGXING NEW Energy（ELPC）"DX-zwdx”牌电解镍(电积工艺，Ni99.96)注册的公告，注册产能5万吨，执行标准价。自公告之日起，上述产品可用于上期所镍期货合约的履约交割。（Mysteel）
2.4月20日上期所发布关于同意PTETERNALNICKELINDUSTRY生产的"PTENICO”牌电解镍(电积工艺，Ni99.96)注册的公告，注册产能5万吨，执行标准价。自公告之日起，上述产品可用于上期所镍期货合约的履约交割。（Mysteel）
3.据央视新闻等媒体报道，美国总统特朗普当地时间周一接受采访时说，如果美国与伊朗的临时停火到期前双方不能达成协议，延长停火的两周期（883436）限“极不可能”。随后他又在社交媒体平台发文称，将绝不解除这场对伊朗的封锁，直至达成一项“协议”。（财联社）
镍价近期跟随硫磺价格走势，取决于霍尔木兹海峡通航情况。精炼镍供需仍然过剩，上期所通过印尼镍年产能10万吨的注册品牌，吸引进口正套，国内供应压力更大。短期硫磺价格及资金情绪可能给出向上的机会的，但通航恢复后镍价承压较为明确。中长期底部抬升，可跟随宏观逢低布局。
不锈钢
1.2026年3月，国内不锈钢进口量为13.62万吨，环比增加24.72%，同比增加5.7%。1-3月累计进口37.6万吨，较去年同期减少16.6%。3月国内不锈钢出口量为31.02万吨，环比增加19.29%，同比减少34.08%，1-3月累计出口80.29万吨，较去年同期减少34.51%。3月不锈钢净出口为17.4万吨，环比增加15.36%，同比减少49.09%；1-3月累计净出口42.69万吨，较去年同期减少44.92%。量380万吨至400万吨，钛材、复合材料等新材料及水管计划产销量8万吨至9万吨。（Mysteel）
2.2026年3月国内不锈钢从印尼进口量11.15万吨，环比增加18.97%，同比增加10.76%。1-3月累计自印尼进口不锈钢31.13万吨，同比减少17.14%。其中：3月宽幅冷轧进口8.28万吨，环比增加3.26%，同比增加10.48%；3月宽幅热卷进口0.85万吨，环比增加93.59%，同比减少50.4%；3月其他及半制成品进口2.03万吨（其中方坯1.01万吨，板坯1.02万吨），环比增加119.89%，同比增加135.49%。（Mysteel）
不锈钢热轧资源偏紧，冷轧相对充裕。进出口均收缩，但出口下降更快，反映外需疲软，内需相对表现较好。印尼镍矿价格高企，对不锈钢依然有成本支撑。短期价格跟随镍价波动，相对波动率更低。
工业硅
工业硅：多单及时兑现收益，关注厂家套保情况
3月份，全社会用电量8595亿千瓦时，同比增长3.5%。从分产业用电看，第一产业用电量113亿千瓦时，同比增长6.7%。第二产业用电量5708亿千瓦时，同比增长2.0%；其中，工业用电量5661亿千瓦时，同比增长2.3%，高技术及装备制造业用电量1054亿千瓦时，同比增长5.6%。第三产业用电量1601亿千瓦时，同比增长7.7%；其中，充换电服务业、互联网数据服务业用电量分别为130亿、80亿千瓦时，增速分别达到51.3%、40.1%。城乡居民生活用电量1172亿千瓦时，同比增长5.2%。
此前西北工业硅开炉数量不断降低使得工业硅供需由过剩转为紧平衡，叠加多晶硅期货价格走强，带动工业硅投机氛围，上周工业硅期货价格走强。目前西北大厂部分基地保有一定库存，盘面价格上涨至区间价格高点后，厂家或出现甩货动作。盘面前期低点附近的价格仅自备电厂家盈利，且该价位下游投机需求较好，支撑明显。综合来看，短期Si2609合约价格区间(8200,8800)。
1、单边:多单及时兑现收益，激进者区间上沿可逢高沽空。
多晶硅
多晶硅：短期根据技术图形操作，但关注二次探底的回踩
4月17日，工业和信息化部、国家发展改革委、市场监管总局、国家能源（850101）局等部门联合召开光伏行业座谈会，部署规范光伏产业竞争秩序相关工作。会议强调，要深入贯彻落实党中央、国务院关于规范光伏产业竞争秩序的工作部署，深刻认识治理“内卷式”竞争的重要性和紧迫性，扎实推进光伏行业“反内卷”工作。会议要求，要加强部门协同、同向发力，持续深化光伏产业治理工作，全力推进产能调控、标准引领、创新驱动、价格执法、质量监管、兼并重组、知识产权保护（885791）等“反内卷”综合治理有关工作，推动光伏产业高质量发展。中国光伏行业协会以及中国华能集团、中国大唐集团、中国华电集团、国家电力投资集团、国家能源（850101）投资集团、中国核工业集团等有关企业参加会议。
上当前多晶硅行业总库存接近50万吨，且工厂库存接近33万吨，需求暂无改善预期，近端现货价格压力仍存。长周期（883436）来看，多晶硅行业还可能出现能耗控制、环保限产等政策性利好，看好超长期价格走势。短期来看，盘面价格已接近43000元/吨，上涨至45000元/吨以上行业先进产能满开状态已可以实现盈亏平衡，单从估值来看当前的价格存在情绪和政策溢价。考虑近端现货压力和政策发力真空期价格可能会再次回踩，二次筑底。综合来看，当前情绪高涨，但在盘面存在溢价的情况下并不建议追高，进一步冲高后可根据技术图形交易中期回踩。二次筑底后仍可逢低买入。
单边：根据技术图形交易，关注中期回踩风险，二次筑底后仍可逢低买入远月合约。
套利：PS2605-PS2606反套止盈离场。
期权：前期推荐的领式看涨策略寻机获利离场。
碳酸锂
1.华友钴业（603799）公司总裁陈红良表示，目前各家在津巴布韦布局锂资源的企业拿到了锂精矿出口相关批文，具体都在走流程中。出口程序全部完整后，到国内周期（883436）约需3个月。（SMM）
2.海关数据显示，3月锂辉石进口量为83.74万实物吨，较2月显著增长。从来源国看，非洲矿源增幅明显：尼日利亚来矿12.51万吨，环比增加63%；津巴布韦前期发货于当月到港11.26万吨，环比增加61%；加拿大打破了1-2月零来矿的局面，3月到港5.86万吨；而澳大利亚受船期影响，来矿量25.56万吨，环比有所下滑。（SMM）
3.新一届全国汽车标准化技术委员会在北京成立。工业和信息化部相关负责人表示，“十五五”时期，我国将加快汽车产业的关键核心标准研制，充分发挥标准引领作用。其中包括加快汽车极端环境适应性、动力电池循环寿命、新能源汽车（885431）能耗限值、电磁环境适应性等标准制修订。不仅如此，标准还要引领关键技术的创新应用。加快固态电池（886032）、车用人工智能（885728）等前沿领域标准体系建设，推进兆瓦级充电、智能底盘、汽车大角度座椅等标准制修订。（SMM）
需求排产不断上修，反映市场乐观预期。供应端锂矿流通预期偏紧，3月进口偏高，但发运数据显示4月碳酸锂及精矿进口均有回落，关注大矿复产进度。5月预计转向去库，供需整体支持锂价高位运行。资金回流仍然青睐碳酸锂，但2704合约上市仍与前期限仓政策保持一致，反映强监管持续，多单需提防监管风险。
锡
锡：锡价或宽幅震荡
1.期货市场：主力合约沪锡2605收于396210元/吨，上涨3120元/吨或0.79%；沪锡持仓增加4845手至8.12万手。
2.库存：昨日LME锡库存减少185吨或2.14%于8445吨。上周五锡锭社会库存为9741吨，周度减少120吨。
1.海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2026年3月锡矿砂及其精矿进口量为18,502.18吨，环比上升7.92%，同比上升122.45%。中国3月进口缅甸锡矿砂及其精矿7,294.49吨，环比上升9.25%，同比上升223.93%。中国3月进口玻利维亚锡矿砂及其精矿3,623.40吨，环比上升65.07%，同比上升348.81%。
2.海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2026年3月精锡进口量为3,287.47吨，环比上升51.62%，同比上升56.50%。中国3月进口印度尼西亚精锡2,169.43吨，环比上升43.67%，同比上升28.35%。出口方面，中国2026年3月精锡出口量为2,191.46吨，环比上升80.25%，同比上升31.01%。
中国3月进口锡精矿增长，同比增长122.45%。中国自缅甸进口锡矿量7294.49吨，同比上升223.93%。玻利维亚代替刚果（金）作为第二大进口国，同比增加348.81%。3月国内精炼锡产量14950吨，环比增加30.11%，同比减少2.16%，3月份国内部分冶炼厂收假较晚，产量处于爬坡期，预计4月精锡产量仍保持在1.65-1.7万吨水平附近，国内整体供应趋稳。现货市场交投有限，下游终端大多维持观望，实际接货较少。
1.单边：宏观不确定性仍存，锡价上方整数关口压力明显。
蛋白粕
蛋白粕：市场变化有限 盘面震荡运行
CBOT大豆（885810）指数下跌0.02%至1169.5美分/蒲。CBOT豆粕指数下跌0.37%至319.3美金/短吨。
1.CONAB：截至4月18日，巴西大豆（885810）收割率为88.1%，上周为85.7%，去年同期为92.7%，五年均值为88.7%。
2.USDA：截至2026年4月16日当周，美国大豆（885810）出口检验量为748678吨，前一周修正为738786吨，初值为814562吨。2025年4月17日当周，美国大豆（885810）出口检验量为560009吨。本作物年度迄今，美国大豆（885810）出口检验量累计为32171954吨，上一年度同期为42706516吨。
3.油世界：巴西出口量呈季节性增长，3月份增加了0.1百万吨，1-3月累计增加0.3百万吨。4月份的初步数据显示出口规模将进一步扩大。
4.我的农产品（850200）：截止4月17日当周，国内大豆（885810）压榨量176.56万吨，开机率为48.62%。国内大豆（885810）库存546.89万吨，较上周增加31.47万吨，增幅6.11%，同比去年增加120.98万吨，增幅28.41%。豆粕库存61.38万吨，较上周减少0.67万吨，减幅1.08%，同比去年增加48.83万吨，增幅389.08%。
美豆以及国际大豆（885810）基本面变化整体相对比较有限，在此前利多反应比较充分的情况下，市场主要影响因素开始转向旧作方面，预计可能供应压力有所增加。国内短期基本面缺乏利多支撑，大豆（885810）供应开始逐步恢复。预计豆粕整体压力仍然存在。菜粕整体以跟随豆粕运行为主，近端需求比较一般，供应基本充足，但整体库存仍然维持低位。
1.单边：建议盘面以震荡偏空思路对待。
3.期权：卖出看涨期权。
白糖
白糖：国际糖价震荡 国内糖价略强
上一交易日ICE美原糖主力合约价格震荡收涨，涨0.13（0.96%）至13.63美分/磅。上一交易日伦白糖价格震荡收涨，主力合约涨4.1（0.99%）至417.1美元/吨。
1.据海关总署公布的数据显示，2026年3月份我国进口食糖9.82万吨，同比增加2.90万吨。2026年1-3月，我国累计进口食糖62.29万吨，同比增加47.46万吨。2025/26榨季截至3月底，我国累计进口食糖238.55万吨，同比增加77.54万吨。
2．据海关总署数据显示，2026年3月，我国境外甘蔗进口量为80.51万吨，同比增加4.89万吨。2026年1—3月，我国累计进口甘蔗233.81万吨，同比增加11.62万吨。从来源国看，自缅甸进口159.58万吨，占比68.25%；自老挝进口68.90万吨，占比29.470%；自越南进口5.33万吨，占比2.28%。从进口省区看，云南省进口229.11万吨，占比97.99%；广西进口4.70万吨，占比2.01%。2025/26榨季截至3月底，我国累计进口甘蔗334.77万吨，同比增加24.97万吨。
3.2026年3月，我国进口糖浆和白砂糖预混粉(含税则号1702.90、2106.906)数量12.30万吨，同比增加3.81万吨。其中，3月税号1702.90项下糖浆与白砂糖预混粉进口量10.83万吨，同比增加6.83万吨；税号2106.906项下糖浆与白砂糖预混粉进口量1.47万吨，同比减少3.03万吨。1-3月，我国进口糖浆和白砂糖预混粉(含税则号1702.90、2106.906)数量26.52万吨，同比增加7.21万吨。2025/26榨季（10-3月），我国进口糖浆和白砂糖预混粉(含税则号1702.90、2106.906)合计56.49万吨，同比减少26.73万吨，降幅32%。
国际方面，25/26榨季虽然印度食糖产量增产幅度远不及预期，但是近期泰国和中国的大幅增产给之前的悲观预期有所改善。对于新榨季，目前全球大部分机构近期都在下调2026/27全球食糖产量预期，这对国际糖价也有较大支撑。国际油价较高而主产国巴西即将开榨，预计巴西制糖比将继续下调。近期美糖价格大跌，关注下方支撑位能否有效跌破。
国内市场，目前国内糖厂逐渐收榨，广西糖产大幅超预期，云南预计糖产量也比较高，且近期国内糖库存压力较大，因此国内市场供应端压力较大，国内糖价有所下调。但是考虑目前国际油价较高且未来巴西制糖比可能偏低，进口许可证可能会推迟并进一步收紧，因此郑糖大概率底部震荡。
1.单边：考虑成本和制糖比等因素，预计糖价大概率底部震荡。国内糖价大概率将在该位置附近震荡。
油脂板块：油脂维持震荡运行
隔夜CBOT美豆油主力价格变动幅度2.18%至69.32美分/磅；BMD马棕油主力价格变动幅度-0.07%至4494林吉特/吨。
1.据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至4月18日，巴西大豆（885810）收割率为88.1%，上周为85.7%，去年同期为92.7%，五年均值为88.7%。
2.USDA：截至4月19日当周，美国大豆（885810）种植率为12%，符合市场预期，去年同期为7%，五年均值为5%。
3.ITS：马来西亚4月1-20日棕榈油出口量为884273吨，较上月同期出口的1191962吨减少25.8%。
玉米/玉米淀粉：现货偏强，盘面偏强震荡
芝加哥期货交易所（CBOT）玉米（885811）期货外盘企稳，美玉米（885811）07月主力合约反弹0.6%，收盘为460.0美分/蒲。
1.据外媒报道，周一，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米（885811）期货收盘上涨，基准期约收高0.6%，主要因为国际原油期货走强，低温和降雨前景威胁中西部播种工作。
2.周一，芝加哥期货交易所（CBOT）软红冬小麦期货收盘上涨，基准期约收高1%，主要反映了冬小麦产区的天气形势令人担忧，小麦出口检验数据表现强劲。
3.据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至4月18日，巴西一茬玉米（885811）收割率为59.4%，上周为55.5%，去年同期为68.2%，五年均值为62.6%。巴西二茬玉米（885811）播种率为99.9%，上周为99.9%，去年同期为100%，五年均值为100%。
4.主产区小麦均价2583元/吨，环比上周下跌0.19%，同比上涨6.12%。
5.4月21日北港收购价价为700容重15水分价格为2350元/吨附近，价格偏强，东北产区玉米（885811）偏强，华北产区玉米（885811）现货稳定。
原油高位震荡，美玉米（885811）反弹，短期美玉米（885811）窄幅震荡。深加工需求增加，东北产区玉米（885811）稳定，港口价格偏强。华北玉米（885811）上量增多，玉米（885811）现货稳定，小麦价格偏强，东北玉米（885811）与华北玉米（885811）价差缩小，玉米（885811）现货短期稳定。小麦拍卖成交价略涨，07玉米（885811）偏强震荡，目前余粮较低，预计盘面短期仍偏强震荡。
1.单边：外盘07玉米（885811）回调偏多思路。07玉米（885811）偏强震荡。
2.套利：79淀粉逢高反套。
生猪
生猪：出栏压力增加 盘面整体下行
1.生猪价格：生猪价格整体呈现下行态势。其中东北地区9.7-10元/公斤，下跌0.1元/公斤；华北地区10.1元/公斤，下跌0.1元/公斤；华东地区9.7-10.5元/公斤，下跌0.1-0.2元/公斤；华中地区9.4-10.2元/公斤，持稳至下跌0.1元/公斤；西南地区9.2-9.3元/公斤，下跌0.1元/公斤；华南地区9.1-10元/公斤，持平。
2.仔猪母猪价格：截止4月17日当周，7公斤仔猪价格212元/头，较上周上涨6元/头。15公斤仔猪价格316元/头，较上周上涨8元/头。50公斤母猪价格1401元/头，较上周持平。
3.农业农村部：4月20日“农产品（850200）批发价格200指数”为116.38，下降0.41个点，“菜篮子”产品批发价格指数为117.01，下降0.49个点。全国农产品（850200）批发市场猪肉（885573）平均价格为14.70元/公斤，上升2.1%。
近期规模企业有一定稳价表现，但总体支撑表现一般，预计后续出栏压力可能有所增加。普通养殖户整体出栏稳定，存栏仍然相对较大。二次育肥近期少量入场，整体仍然比较谨慎。由于生猪整体存栏量较大，并且出栏体重维持高位，预计整体价格仍有一定压力。
1.单边：建议盘面布局空单。
3.期权：卖出宽跨式策略为主。
花生
1.全国花生通货米均价7864元/吨，基本稳定，其中，河南麦茬白沙通货米好货3.5-3.95元/斤不等、8筛精米4.15-4.25元/斤，豫、鲁、冀大花生通货米3.4-4.5元/斤，辽宁、吉林白沙通货米4.2-4.35元/斤、8筛精米4.7元/斤左右，花育23通货米4.3元/斤左右，以质论价。
2.全国油厂油料米合同采购均价7471元/吨、稳定，山东均价7425元/吨，稳定，全国各油厂报价7150-7900元/吨不等，以质论价，严控指标。
5.据Mysteel调研显示，截至2026年4月16日当周，国内花生油样本企业厂家花生库存统计286535吨，较上周增加15370吨，增幅5.67%。截止到2026年4月16日，国内花生油样本企业厂家花生油库存统计43770吨，较上周增加830吨，增幅1.93%。
花生现货稳定，河南花生稳定，东北花生价格稳定，河南与东北价差仍较大。进口量大幅减少，进口花生价格稳定，河南花生稳定在3.7元/斤附近。最近豆粕现货回落，花生粕价格也回落，花生油价格稳定，油厂仍有利润。目前交易重点花生油料米宽松，油厂收购价价格稳定，目前仓单成本在8000元左右，盘面仍窄幅震荡，新季花生种植成本在4.2元/斤附近，10花生窄幅震荡。
1.单边：10花生窄幅震荡，等待天气炒作逢高空。
鸡蛋
1.昨日全国主流价格有涨有稳，今日北京各大市场鸡蛋价格上涨5元每箱，北京主流参考价174元/44斤，石门，新发地、回龙观等主流批发价174元/44斤；大洋路鸡蛋主流批发价格174元【涨5】按质高低价均有，到货正常，成交灵活，走货正常。东北辽宁价格上涨、吉林价格上涨，黑龙江蛋价上涨，山西价格以稳为主、河北价格以涨为主；山东主流价格多数稳定，河南蛋价格稳定，湖北褐蛋价格稳、江苏、安徽价格以稳为主，局部鸡蛋价格有高低，蛋价继续震荡盘整，走货正常。
苹果
苹果：西部部分产区突然降雪 倒春寒或影响产量
1.钢联数据：截至2026年4月15日，全国主产区苹果（AAPL）冷库库存量为351.93万吨，环比上周减少30.23万吨。
3.山东产区：山东产区库存苹果（AAPL）晚熟纸袋富士价格稳定，近期存储商及果农出货意愿明显提高，高要价的情况已经比较少。栖霞地区纸袋富士80#以上一二三级货源主流报价3.0-3.2元/斤。卓创资讯（301299）抽样采集苹果（AAPL）买方主要为客商、代办，卖方主要为果农、冷库。客商采购出价80#以上一二三级果农货3.0-3.2元/斤，果农要价3.0-3.2元/斤，主流成交价格区间3.0-3.2元/斤。陕西产区：陕西产区主流价格稳定，客商采购偏谨慎，成交平稳，贸易商包装自有货源的比较多。洛川产区冷库纸袋富士70#起步主流价格4.0-4.5元/斤，以质论价。70.0-4.5元/斤，卖方要价4.0-4.5元/斤，实际主流成交价格区间4.0-4.5元/斤。
昨晚到今晨西部产区陕西旬邑，甘肃庆阳、天水等地突然迎来较大降雪，部分产区仍是花期，倒春寒可能对部分产区苹果（AAPL）产量造成不利影响，天气炒作可能会再起，建议先离场观望。
策略：
上一交易日外盘主力合约上涨，主力合约上涨0.2（0.25%）至80.04美分/磅。
1.据巴西国家商品供应公司(CONAB)4月份发布的2025/26年度产量预测数据：2025/26年度巴西棉花总产预期为384.3万吨，环比上调4.8万吨，种植面积上调至204.15万公顷，单产稳定在125.5公斤/亩。2024/25年度平衡表小幅上调产量。
2.近期国内棉纱市场贸易商低价走货为主，佛山（883403）市场需求相对较好，江浙地区走货一般，河南、山东地区中型以上纺企多执行前期订单，局部小型纺企订单持续较差。后续关注郑棉波动和贸易商去库后的补货动向。价格方面：纯棉纱高支纱价格持稳，交投尚可，现新疆、山东产精梳紧密纺JC50S含税现金价28600-28700元/吨附近；个别厂家报价上涨，交投尚可，现河南产紧赛纺JC32S含税现金价25400-25600元/吨左右，实单协商。
3.2025/26南疆喀什机采3129/29B/杂3.5内/马值4及以上一口价报价大多在16700及以上，公定，疆内自提；2025/26北疆机采3129/29B/杂3.5内主流销售基差区间在CF09+1300~1500，同品质一口价在16900上下，疆内自提。成交基差：2025/26南疆喀什机采3129/29B/杂3.5内部分一口价成交价在16700~16900公定，疆内自提。
