2026年6月13日双焦
煤矿安检仍较严，焦煤产量继续下降
供给：本周钢联焦煤日均产量67.4万吨，环比-2.6%，同比-9.3%。焦炭日均产量112.6万吨，环比-0.4%，同比0.4%，焦炭第六轮提涨落地。
需求：政府政策主线在于化债和促消费（883434），国内建筑业需求偏弱，1-4月份钢材出口量同比偏弱，钢材整体需求一般，钢材产量和库存处于较高位，后市将逐步进入需求淡季，预期铁水产量将逐步下降，双焦需求预期偏弱。国际能源（850101）价格大幅波动，煤炭（850105）能源（850101）替代逐步传导，煤炭（850105）整体需求增加。
库存：本周焦煤总库存2866万吨，环比-3.4%，同比-1.9%，焦煤产量继续下降，供需存缺口，总库存较大幅度下降。焦炭总库存1012万吨，环比0.4%，同比6.2%，铁水产量略增加，下游继续补库，总库存有所增加，库存处于高位。
仓单成本：当前计算蒙5原煤仓单成本1415元/吨，蒙5精煤仓单成本1342元/吨，山西最低仓单成本1570元/吨，品牌煤最低仓单成本1285元/吨。
总结：中长期矛盾：国内基础建设（884067）基本完成，房地产（881153）和基建需求弱，未来经济转向高质量发展，对基础钢材需求将持续走弱，钢材整体供需过剩。国内政策控制焦煤产量，产量偏低，但进口量较高，整体仍偏宽松。
当前矛盾：今年房地产（881153）和基建需求表现较弱，整体需求仍依赖制造业和出口，国外能源（850101）价格大涨之后，国内外工业品（850100）价差拉大，国内出口增加，但整体钢材需求仍偏弱，库存处于较高位，后市将逐步进入需求淡季，双焦需求预期一般。山西煤矿重大事故后，1.5亿吨左右产能停产检查，煤矿复产进度较慢，本周焦煤产量继续下降，短期内供需存缺口，山西焦煤（000983）价格持续大涨。而盘面交易的是蒙煤，蒙煤供应充足，口岸库存高，并且存在科技仓单问题，焦煤盘面大幅震荡，相对来说焦炭仓单比较标准，焦炭涨幅大幅焦煤，后市仍建议根据煤矿停复产情况操作。
观点：根据煤矿停复产情况操作。
联系人：马志攀
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