2026年上半年国内PS市场价格呈现冲高后震荡回落的运行态势。地缘局势持续扰动，大宗共振推高，而随着局势降温以及下游负反馈，市场高位回落，PS亦跟随原料市场先扬后抑；成本传导不畅，PS供应缩量对价格波动形成阶段性影响。下半年，国际原油价格中枢大概率下行，原料苯乙烯均价或下移，PS成本端缺乏有力支撑，国内PS市场均价或环比下跌，然而需求存阶段性修复预期，市场不乏探涨机会，但空间或受限。
突发事件扰动成本急涨 情绪退坡后PS高位回落
2026年上半年，国内PS市场先冲高后震荡回落，华东普通透苯均价预计在9299.13元/吨，同比2025年上半年涨8.71%。上半年价格走势分为两个阶段，阶段一为一季度的应急式推高：中东局势持续扰动，一季度成本端持续攀升推动，PS市场强劲推高，低价货源难寻，然而下游对高价抵触情绪逐步显现，成交受阻。阶段二为二季度的高位回落：随着局势降温，能化类大宗商品共振下跌，PS供需结构逐步转弱的背景下，市场跌幅逐步放大；相关产品ABS的低价冲击，拖累PS高端产品价格跌幅扩大。
一季度国内PS市场表现为事件驱动型的应急式上涨，3月上旬市场宽幅推涨至过去五年高位。1-2月低库存、出口、计划外停工以及资金阶段性扰动等多方面助力，大宗共振上行提振，PS成本端稳步攀升，持货商报价追高，部分下游积极备产2月市场，助力市场价格上行；3月中东局势持续扰动，成本强势推高、逐级向下传导，PS报价强势上行，市场迎来一季度高点，华东普通透苯、普通改苯的高点分别出现在3月9日13000元/吨、14400元/吨，而买家对高价抵触情绪显现，成交受阻；低点则是年初的7200元/吨、7900元/吨。
二季度国内PS市场整体呈现震荡走弱的趋势。4月国内PS市场高位窄幅回落，但均价环比上涨。国际原油高位波动，成本底部支撑力仍存，叠加出口增量、计划外停工等因素支撑，上旬PS主要原料苯乙烯高位波动，PS成本底部托举仍存；中下旬随着情绪降温，原料苯乙烯亦震荡回落，PS成本端驱动阶段性转弱，但行业开工维持低位，部分资源缺货现象仍存，持货成本居高，贸易商低价惜售，对通用料价格形成阶段性支撑。5-6月国内PS市场延续震荡下滑，其中高端料跌幅均大于通用料。大型终端家电行业迎来传统生产淡季，市场缺乏批量采购，相关产品ABS市场在货源持续宽松的局面下呈现连续弱势下跌行情，替代风险抑制改苯出货节奏，尤其高端级改苯资源价格跌幅逐步放大。据卓创资讯（301299）监测数据显示，5月华东ABS普通注塑级市场均价11003.95元/吨，环比下跌8.40%；地缘局势降温，大宗共振下跌，6月跌幅进一步扩大，低价货源冲击市场信心。
成本传导不畅 国产PS不增反降
在产企业扩能贡献增量，2026年行业总产能体量继续扩大至809万吨。然而中东局势持续扰动，成本传导不畅，终端订单不足，行业延续长周期（883436）的亏损局面，中国PS生产企业一度呈现集中降负或停工，从而导致上半年PS总产量呈现同比下降趋势，对市场价格形成阶段性支撑。2026年上半年，中国PS总产量预计在213.53万吨，同比2025年上半年下降约7.51%。从自然天数角度统计来看，4月的低点应当是上半年产量最低点。2月底中东地缘局势骤然升级，引发全球能源（850101）市场供应恐慌，国际原油领涨化工（850102）及塑料产品，传统需求旺季，下游接货阶段性改善，PS价格亦持续攀升。随着价格水平推涨至历史高位，下游对高价避险情绪升温，国内PS价格高位回调；而局势持续扰动，高成本持续传导不畅，PS生产企业被动减产，4月行业产量持续缩量，至5月中上，PS资源的结构性紧张对价格形成一定的支撑作用，跟跌原料端幅度有限，因此行业扭亏为盈。
局势扰动&国产替代 PS进口量同比下降
据中华人民共和国海关总署数据显示，2026年上半年中国PS进口量延续同比下降的趋势。其中低点出现在2月的1.99万吨，1月积极备货结束，2月恰逢春节，需求缩量，中国PS进口呈现同环比双降的趋势。高点出现在4月的3.94万吨。大型终端家电行业恰逢需求旺季，部分高端资源进口量相对平稳，PS进口延续环比增加的趋势，但整体增幅有限。随着国内体量的不断扩大，以及国产技术资源品质及量的提升，PS进口主要围绕部分高端资源，通用资源的市场份额将继续被挤占。中东局势持续扰动的背景下，终端出口订单不足，部分下游原料新单采购提前进入淡季。
内需结构分化 出口阶段性增量释能
随着国产体量的不断扩大，供需增速不匹配的背景下，PS市场价格重心震荡下滑，出口价格优势亦助力量的提升。2026年，地缘局势持续扰动，海外局部供应链局部遭遇不可抗力，中国PS出口再迎突围契机。据中华人民共和国海关总署数据显示，2026年1-6月中国PS出口量预计合计达到22.26万吨，同比2025年预计增加48.01%；其中4月出口再创历史新高，单月出口量合计5.09万吨，环比增63.75%，同比增79.31%；均价同环比亦均呈现上涨趋势。海外供应缩量担忧，中国PS出口溢价空间扩大。随着局势降温，海外供应链担忧情绪共振回落，PS出口增量需求有限，环比预计呈现逐步下降态势。
2026年上半年PS主要终端消费（883434）领域家电行业整体表现承压，呈现内销疲弱、外销分化的格局。内销方面，受2025年国补政策透支需求及高基数影响，上半年家电市场增长乏力。终端订单不足，叠加居民消费（883434）信心不足，渠道库存逐步累库，在此背景下，预计6月部分家电排产呈现同比下降的运行趋势。出口方面表现分化。受地缘政治和海外需求疲软拖累，空调（884113）出口排产预期呈现下降趋势；冰洗（884112）出口表现温和，受益于海外产能出清和新兴市场刚需支撑。1-4月来看，终端下游出现阶段性放量采购需求，但因2025年四季度部分大型终端逢低补货，建立了一部分原料库存，因此2026年上半年批量采购持续性欠佳；5-6月行业逐步迎来传统淡季，原料采购维持刚需节奏，拖累PS市场整体消费（883434）。
2026年下半年，国内PS市场价格或呈现先涨后跌的运行趋势，均价环比或下跌。成本端来看，原料苯乙烯价格重心或环比下跌，7月市场延续下跌趋势，PS成本指引预期偏空；8-9月原料苯乙烯呈现涨后震荡的运行趋势，PS成本底部支撑力上升；11月成本支撑以及检修带来的供应缩量预期支撑，苯乙烯存在低位探涨可能，对PS亦形成阶段性支撑；10月、12月苯乙烯市场弱势下滑影响，PS成本端缺乏支撑。供需端来看，7月，行业依然处于传统淡季，买盘趋弱，PS市场仍存下跌预期；8月起，大型终端备货需求或逐步启动，叠加随着原料价格跌至相对低位，下游逢低补货需求或有所恢复，“金九银十”PS市场或呈现涨后震荡的运行趋势；四季度中后期，供需结构预期转弱，PS市场存下跌预期，而成本底部支撑力尚存，市场跌幅或有限。风险提示：地缘局势变数仍存，另外随着价格水平的不断下跌，不乏淡季逢低阶段性补货需求出现。
