燃油主力今天涨了5.98%，冲到3099元一吨。SC原油涨超过5%到了461.4元一桶，低硫燃油也同步涨了5.59%。整个能化板块像被电击了一样集体跳涨，资金疯了一样往能化品种里涌。我有一个交流群，每日会推荐热点品种策略，和大家交流交易心得，有兴趣的朋友可以点击小程序或者下面评论区留言获取：点我进小程序。
很多做期货的朋友直接懵了，不是6月才签了停火备忘录吗？布伦特从126美元一路滑到71，三个多月跌了四成多，所有人都以为这场戏散场了。结果不到20天，霍尔木兹海峡三艘商船同时被袭，美军空袭伊朗哈尔克岛，财政部顺手把伊朗石油制裁豁免也撤了。一觉醒来，仗又打起来了，而且出手比上次狠得多。
这次跟上次有一个根本不同：被炸的是哈尔克岛。伊朗九成的原油从这个岛装船出海，说它是伊朗经济的主动脉不为过。之前的冲突中美军不打核心基础设施，双方都有回旋余地。哈尔克岛一旦进入打击范围，意味着伊朗石油出口这条命脉不再安全。
还有第二个变量。上次停火能签成，一个核心条款就是美方给伊朗石油销售制裁豁免，等于允许伊朗继续卖油。这次财政部在打击发生后不到48小时就把豁免撤了，等于停火协议里最值钱的那条被单方面撕掉。
现在一个很实在的问题摆出来了：伊朗如果出不了油，全球每天将近两百万桶的缺口谁来填？
沙特给出了答案，姿态还相当霸道。就在美军空袭的同一天，沙特宣布把8月对亚洲的主力原油官价下调11美元一桶，降幅二十多年来最大。意思很明确——伊朗被打，空出的市场我先降价占了。
所以燃油现在被两股完全相反的力量扯着。一头是供给缩紧：哈尔克岛物理封锁加制裁豁免制度封锁，伊朗原油出口面临真实归零的风险。另一头是替代供给：沙特领着海湾产油国随时可以增产抢份额，OPEC+框架外的放量冲动正在对冲伊朗缺口。油价从70跳到76，一天蹦5%以上，就是这两股力量在互相撕。
这里有个更关键的问题：这次短期能停吗？美方公开表态是"打击不会很快结束"。哈尔克岛被端、制裁豁免撤销、海峡航运再次受阻，三条线指向同一个方向：短期停火的概率比上一轮低得多。之前市场把布伦特卖到71，押注的是和平可持续。这个前提现在站不住脚了，之前清零的地缘风险溢价得重新算回来。沙特增产能对冲多少是几个月后的慢变量，眼下摆在台面上的快变量很简单：伊朗的油还能不能装船？大概率很难了。
总体来看，这次有两个逻辑，一个是战火重燃，一个是库存告罄。再加上盘面提前充分计价恢复通行预期，价格跌倒站前水平，而实际海峡并未完全开放。所以在低价格+运输未恢复+战火重燃+低库存，这次的上涨可能也不小。因此建议逢低做多为主。
市场有风险，投资需谨慎。以上内容不作为投资依据，仅供参考，依此交易，盈亏自负。
