上半年面粉市场价格先涨后跌，其中3月份涨势明显，主要受成本上涨推动及需求增量的利好支撑，二季度价格处于回落期，6月份新季小麦上市后，跌幅继续扩大。下半年成本支撑或先弱后强，需求亦或是先弱后强，预计面粉价格在7月份逐步探底后低位运行，后期或有震荡上涨可能。
上半年面粉价格冲高回落
上半年特精粉价格大致呈现先涨后跌的行情。1-2月价格窄幅下调后趋稳运行，3月出现较为明显的上涨，触及上半年价格高点，随后整体呈现震荡回落走势，持续至6月底。从价格相对水平来看，2026年价格位于近十年的偏低位，仅次于最低值状态。2026年上半年特精粉均价为2898.26元/吨，较去年同期涨幅3.26%。最高价出现在3月为2982.73元/吨，最低价出现在6月为2847.27元/吨，高低价差91.39元/吨。
小麦价格先涨后跌 成本支撑先强后弱
上半年原粮小麦价格在3月出现较为明显的上涨，因饲料企业部分提涨竞收，且基层余粮相对偏紧，部分面企现货库存被动下降至低位，存在刚性采购需求，共同推动小麦价格持续走高，3月中下旬涨至半年高位的2589.41元/吨。随后国家政策性小麦持续投放有效补给市场供应，饲料企业采购粮源渠道增加，且有一定待执行合同的情况下，采购积极性有减，面粉企业高价竞收存压，试探性下调收购价格，部分粮商借机出售库存，市场价格震荡下行。5月下旬至6月处于新陈小麦交替阶段，新季小麦集中上市，供应压力较大，小麦价格呈现较为明显的下跌后维持低位运行。原粮价格在3月份从成本端对于小麦的支撑逐步增强，面粉价格在此阶段出现较为集中的上涨，随着小麦价格的下跌，成本支撑逐步减弱，5-6月份加工理论成本趋降，对面粉价格带来一定压力。
面企订单先多后少 需求先增后减
上半年面粉订单整体呈现先增后减的变化。农历春节前，下游有部分备货订单，但订单集中度相对偏低，面粉整体阶段性增量不明显，对面粉价格利好不足。春节后，下游部分存在补库需求，且在小麦价格持续上涨的影响下，面粉订单量亦有较为明显的增加，主产五省平均订单天数接近2天，单样本企业订单天数排单至4-5天，因此有持续排单生产的情况下，为面粉企业提涨价格带来支撑。随着经销商有一定库存储备后，追高积极性减弱，面粉订单量减少，面粉价格亦难继续挺涨。终端市场走货不快，下游订货量转至低位，面企也多随订随发，面企被动局面形成，价格逐步走低。
下半年面粉成本支撑或先弱后强，需求或先低后高，价格或跌后上涨
成本来看，三季度小麦价格或先跌后涨再跌，四季度小麦价格优质优价的特征或较为明显。7月小麦价格或处于低位窄幅震荡，8月份部分优质粮源价格或有提涨，但秋收前部分粮商有滕仓需要或逢高出货，小麦价格亦有涨后回落可能。10月份秋粮集中上市且新季小麦播种等多方面影响，市场流通量低，小麦价格有阶段性反弹可能，四季度随着优质粮源的进一步减少，优质粮源价格或相对偏强运行，成本支撑或逐步增强。
需求方面来看，7月高温高湿环境且院校放假等，对面粉消费（883434）不利，整体市场购销量或偏低，8月份后随着天气转凉，下游或有适量备货、补库等需求，同时在院校开学前、中秋节前，下游企业整体采购量趋增，需求呈现阶段性增强。四季度整体采购或偏刚需，部分下游食品企业采购或有阶段性增加，面粉市场整体交易或略好，总体呈现先低后高的变化趋势。
总体来看，成本端支撑或先弱后期，需求端从相对疲软转好，面粉价格或在7月份逐步探底，随后低位运行，8月份后价格或有阶段性上涨可能，9月利好阶段性释放，价格或有回调，四季度面粉价格或涨后微跌。面粉价格或因企业间原粮端成本存差而使得产品高低价差较上半年扩大，企业以及下游经销商间以价换量的操作或较为普遍，因而或牵制面粉价格重心波动空间，预计在无突发因素影响的情况下，下半年特精粉月均价运行区间或在2820-2890元/吨。
