1.国务院发布关于《扩大消费（883434）“十五五”规划》的批复。批复指出，《规划》实施要坚持扩大内需这个战略基点，深入实施提振消费（883434）专项行动，扩大服务消费（883434），升级商品消费（883434），丰富业态场景，提升消费（883434）能力，优化消费（883434）环境，健全制度政策，完善扩大居民消费（883434）长效机制，更好发挥消费（883434）对经济发展的基础性作用。
2.数据显示，周一南向资金净买入90.38亿港元。
3.央行公告称，7月13日以固定利率、数量招标方式开展了2240亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求。操作利率1.40%。数据显示，当日70亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放2170亿元。
4.伊朗当地时间7月12日凌晨，美国对伊朗发起本周内的第三轮军事打击，以回应伊朗在霍尔木兹海峡袭击一艘商船；伊朗则以打击美国在中东地区的目标作为反击。
股指
股指期货：风险偏好继续下降
周一股指继续下跌，至收盘，上证50（1B0016）指数跌1.43%，沪深300（399300）指数跌1.79%，中证500指数跌4.3%，中证1000指数（399852）跌5.01%，全市场成交额为2.83万亿元。
早盘股指跳空低开后就保持弱市，10点半之后跌势加速，午后虽有一波反弹，但不改下行趋势，尾盘再度震荡住跌势。两市个股涨少跌多，仅801家上涨，4683家下跌。油气、中药、银行等板块领涨市场，MLCC、玻纤、军工（885700）等板块跌幅居前。
股指期货随现货回落，至收盘，主力合约IF2609跌1.99%，IH2609跌1.78%，IC2609跌4.76%，IM2609跌5.08%。各品种贴水再度收窄。IM、IC、IF和IH成交分别增加24.1%、15.4%、12.7%和11.9%；持仓分别增加8.5%、4.4%、5.3%和1.5%。
人气继续回落。延续上周五午后回调走势，周一跳空低开后震荡回落，10点半之后跌势加剧，科技股跌幅居前。韩国指数大跌影响A股投资者情绪，部分科技股公布中报业绩后兑现，加大投资者悲观情绪。市场仍处于高波动之中，海外科技股的震荡加大A股情绪波动。长鑫科技（688825）上市之前，部分资金减仓等待介入该存储龙头公司使场内博弈放大。近期韩国海力士ADR上市和历史上中芯国际（HK0981）上市的影响打压投资者预期。但也应关注到，银行等高股息板块走强，有增加市值打新配置的可能。特别是CPO等大型科技股止跌，红盘报收或跌幅较小，显示科技市值比较也将有所期待。股指期货贴水收窄，博弈加大。因此，短期市场仍在震荡中，投资者也不必过度悲观，等待局势明朗。
1.单边：震荡整理。
风险因素：市场资金面逆转，美股AI泡沫破裂，国内经济增长不及预期。
国债
国债期货：资金收敛叠加赎回担忧，期债小幅收跌
国债期货：周一国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.30%，10年期主力合约跌0.05%，5年期主力合约跌0.02%，2年期主力合约跌0.01%。现券方面，银行间主要期限国债活跃券收益率多数上行不足1bp。TL、T、TF、TS主力合约IRR分别为1.2401%、1.4821%、1.4173%、1.3651%。
央行逆回购净投放2170亿元短期流动性，市场资金面小幅收敛。银存间主要期限质押式回购加权平均利率多数上行，其中隔夜、7天期资金价格分别为1.3722%、1.4021%，分别较上个交易日+1.38bp、+1.96bp。
中东地缘扰动再起，市场避险情绪升温，不过资金面约束叠加潜在的固收+赎回担忧，债市表现也较为一般，期债盘面收盘普跌。
短期来看，基本面数据依旧分化，整体对债市难言利空。不过，隔夜资金价格大体稳定在1.35-1.40%区间，较此前低点有所上移，加之三季度政府债券供给担忧未消，均对收益率持续下行构成约束。
操作上，前期T合约多单止盈后，单边建议暂观望。套利方面，关注后续可能出现的做空30Y-7Y期限利差（TL-3T）的交易机会。
1.单边：前期T合约多单逢高分批止盈。
2.套利：轻仓参与做空30Y-7Y期限利差交易（TL-3T）。
集运：美伊战事重启，关注胡塞武装动作
7/13日最新一期SCFIS欧线指数报在3656.38点，环比+0.7%；7/10日最新一期SCFI欧线报3331美金/TEU，环比-2.52%。
1.也门胡塞武装称袭击沙特艾卜哈国际机场
金十数据7月14日讯，当地时间13日晚，也门胡塞武装军事发言人叶海亚发表声明称，为了报复沙特当天下午针对也门首都萨那国际机场的空袭，胡塞武装通过多枚导弹和无人机（885564）袭击了沙特艾卜哈国际机场。声明还警告所有航空公司不要飞越沙特领空，直至解除对萨那国际机场的封锁。此前由沙特主导的多国联军表示，其防空系统拦截了胡塞武装向沙特南部地区发射的弹道导弹。当天早些时候，胡塞武装控制的也门首都萨那国际机场遭空袭。胡塞武装指责沙特发动了这次空袭，并誓言报复。（央视新闻）
2.胡塞高级办公室威胁封锁曼德海峡。（Iran observer）
3.美媒：特朗普已通知国会伊朗战事重新爆发
金十数据7月14日讯，据美国《纽约时报（NYT）》13日报道，美国总统特朗普已正式通知国会，伊朗战事重新爆发。报道说，该报当天获取了特朗普10日致国会领导人的一封信，信中写道，美军于7日针对伊朗境内的目标实施了“防御性打击”。报道指出，这份信再次激化了国会与白宫之间的争端，尽管国会参众两院此前已投票要求总统结束战争或寻求批准方可继续行动，但白宫坚称，特朗普作为三军统帅，是在宪法权力范围内行事。此前，美国国会参议院6月23日通过一项限制总统战争权力的决议，要求总统特朗普结束对伊朗军事行动，并在今后对伊朗采取军事行动前必须获得国会授权。该决议此前已由众议院通过。（新华社）
4.特朗普：即刻起恢复封锁伊朗对货物运输收取20%费用
金十数据7月13日讯，美国总统特朗普：霍尔木兹海峡是开放的，无论有无伊朗，都将保持开放。我们将恢复“封锁伊朗”行动，之所以如此命名，是因为它只阻止伊朗的船只或客户进出。所有其他国家都将公平、开放地使用该海峡。从今往后，美国将被称为“霍尔木兹海峡守护者”，但作为守护者，且出于公平原则，美国将就所有货物运输收取20%的费用，以补偿为这个世界动荡地区提供安全与保障所需的一切成本。相关程序和组建工作将立即启动。感谢各位对此事的关注！(来自金十数据App)
5.特朗普称仍可能与伊朗达成协议
金十数据7月14日讯，当地时间7月13日，美国总统特朗普在白宫对媒体表示，他仍认为美国与伊朗有可能达成协议，“伊朗希望达成协议，并已重新与美方接触”。特朗普同时称，美军将继续对伊朗发动猛烈打击，大幅削弱伊朗影响霍尔木兹海峡通行的能力，同时正在恢复“仅针对伊朗的封锁”，任何与伊朗开展业务的船只将无法通过，其他国家和船只仍可正常通行。（CCTV国际时讯）
现货方面，现货拐点确认，MSKWK30上海-鹿特丹报价4800美金/FEU，环比下跌700，预计后续单周跌幅有望收窄。OA联盟中CMA 7月下旬线上报价4850-4950，OOCL线下报5400-5500，COSCO7.15-7.21报5700，EMC7月下半月表价5760；PA联盟方面，YML线下WK31报价5050，单航次特价4950，ONE7/8-7/15日报价5000；MSC7月下半月SPOT报5140。从运力看，2026/7/13日，上海-北欧5港7/8/9月周均运力分别为25.79/26.77/28.23万TEU，上期（7/6）7/8/9月周均运力分别为28.66/25.03/27.43万TEU。其中7月运力较上周排期出现明显下降，环比下降10%，主因受台风天气影响，上海港作业受到影响，主流船司相继采取跳港措施。其中双子星联盟于7月第三周跳港2艘，OA联盟于7月第三周跳港3艘船，目前台风影响已经逐渐减弱，华东地区港口正在有序复工，预计后续对于船期的影响将会减弱。目前看8月运力处于供需双降阶段，但需关注是否有额外加班船部署。地缘方面，美伊冲突再起，霍尔木兹海峡通行仍存变数，胡赛袭击沙特机场后，曼德海峡局势受到关注，关注中东局势及海峡动态。
1.单边：短期利空逐渐消化叠加地缘升级盘面有望阶段性反弹。后续现货跌幅预计收窄，关注实际现货下跌速率以及地缘扰动。
2.套利：9-10正套，10-12反套滚动操作。
干散货运价：Capesize市场持续走强支撑BDI指数，
地缘反复持续扰动海湾船舶通行量
现货运价指数：2026年7月10日，BDI指数报2944点，环比+1.17%；BCI指数报4655点，环比+1.88%，BPI指数2253点，环比+0.00%；BSI指数报1706点，环比+0.35%。
现货运价：2026年7月10日，BCI-C3（图巴郎-青岛）航线报价33美金/吨；BCI-C5（西澳-青岛）航线报价13.32美金/吨；2026年7月10日，BPI-P6（新加坡-大西洋（600558）回程）期租航线报价19990美金/天，BPI-P3A（东北亚区域往返）期租航线报价16645美金/天。
1.Splash:Diana Shipping将其对Genco Shipping&Trading的现金收购要约截止日延长至7月24日。截至7月10日，仅有1,108万股Genco股票（占其未持有流通股的29.7%）接受要约，进展甚微。要约维持24.80美元/股的全现金报价，但Diana同时通过董事会层面提出了隐含价值27.34美元/股的非约束性方案（24.80美元现金+1股Diana股票）。
2.Splash:全球重要能源（850101）咽喉霍尔木兹海峡的安全局势急剧恶化，一艘由Global Feeder Shipping运营的7,000TEU集装箱船在阿曼近海航行时遇袭起火，船员弃船获救但仍有一名海员失踪。美国中央司令部（CENTCOM）称美军已击落一枚伊朗巡航导弹及一架单向攻击无人机（885564），并对伊朗军事目标（包括导弹与防空系统、无人机（885564）发射点、弹药库、革命卫队小艇等）实施进一步打击。
3.Splash:由于乌克兰无人系统部队在一周内袭击了90艘与俄罗斯有关的船只，俄罗斯被迫暂停通过亚速海的航运业务。乌克兰方面称7月11日击中28艘船（包括21艘油轮），7月12日夜间再击中14艘，袭击针对连接亚速海与黑海的刻赤海峡，目标是瘫痪俄罗斯影子船队、切断其对被占领土的军事和粮食运输。连接亚速海与俄罗斯内河及里海的顿-亚速运河已于7月11日暂停通行。
4.Splash:上海上市的招商局能源（850101）运输（CMES）已获董事会批准订造10艘新船，覆盖三大航运板块。其中5艘配备脱硫塔的阿芙拉型油轮将在中船大连船舶建造，2029年起交付，目的是支持其与国际石油巨头合作的阿芙拉型油轮联营计划。
近期干散货市场延续修复态势，BDI综合指数维持上行。矿石货盘放量充足叠加周转端受到一定扰动吸收即期市场运力，供需基本面偏紧的情况下带动大船租金延续上行，而中小船市场得益于粮食、小宗散货以及区域贸易货盘仍有一定支撑的情况下，整体走势偏强但涨幅略低于大船市场。需求端，矿石方面，随着矿商在结束年中财年冲量后，澳洲矿区通常进入传统检修期。与此同时，三季度几内亚雨季同样会影响当地矿石开采的效率，不过考虑近期几内亚降雨量较往年减少，若后续雨季影响减弱或将降低天气对于发运的扰动。运输需求仍有支撑的背景下，预计7-8月大船租金支撑仍存，关注后续几内亚降雨的情况。煤炭（850105）方面，印度能源（850101）与工业原料需求持续为煤炭（850105）航线提供运输需求，不过因亚洲地区较为充足的运力供给，中型船租金水平维持平稳态势。而粮食和小宗散货盘目前货盘整体表现依旧健康，支撑小船租金维持高位。短期仍需关注台风带来的短期周转扰动以及未来市场货盘放量的持续性。此外地缘方面，中东地缘局势反复，燃油成本也在重新抬升，关注后续霍尔木兹海峡通行情况的变化以及燃油成本对于船舶运营成本的影响。中长期看，下半年干散货市场或将延续震荡偏强的态势，且考虑年内供应链扰动频发，整体租金费率中枢有望保持坚挺且不弱于往年水平，但预计下半年再地缘缓和油价中枢下跌的背景下，成本端支撑预计减弱。
碳排放
碳排放：国内配额大宗交易价格回升，
高温天气持续抬升欧盟电力供给压力
中国碳排放权市场：2026年7月6日-2026年7月10日，本周全国碳市场综合价格行情为：最高价87.25元/吨，最低价85.90元/吨，收盘价较上周五上涨1.43%。本周挂牌协议交易成交量1,236,569吨，成交额106,851,105.67元；大宗协议交易成交量2,509,000吨，成交额213,471,400.00元；本周无单向竞价。本周全国碳排放配额总成交量3,745,569吨，总成交额320,322,505.67元。全国自愿减排市场CCER本周成交均价80.46元/吨，环比-3.88%。CCER总成交量33.01万吨，总成交额2655.89万元。
欧盟碳市场：2026年7月6日-2026年7月10日，欧盟现货碳市场拍卖均价78.9欧元/吨，环比+0.39%。总拍卖成交量639.7万吨。根据ICE EUA期货合约成交情况，本周主力连续合约（DEC26）合约盘面成交均价80.02欧元/吨，较上周+0.39%，持仓量312482手，环比上周-2.66%。短期看，能源（850101）价格回升、高温用电需求及燃料替代预期共同支撑EUA，但政策不确定性限制上行空间，预计碳价维持震荡偏强运行。
1.7月13日，据Safety4Sea消息（援引欧盟碳市场改革讨论），欧盟委员会正研究加强航运EU ETS反规避规则，防止航运企业通过增加邻近非欧盟港口停靠，减少纳入碳市场核算的航程及履约成本。潜在调整可能扩大部分邻近港口在反规避机制下的适用范围，并纳入7月17日EU ETS改革讨论。目前相关措施仍处于研究阶段，尚未形成正式方案。欧盟航运已于2024年纳入ETS，2026年起需对纳入范围内全部排放履约。
2.7月13日，据Montel及Carbon Pulse消息（相关研究报告发布），研究建议欧盟在2030年后建立统一的《巴黎协定》第六条国际碳信用采购机制，由欧盟层面集中采购高质量国际减排量，以降低项目交付风险并加强质量控制；同时建议国际信用不得直接用于EU ETS履约，避免外部减排量替代欧盟受控企业自身减排，并防止削弱碳市场价格信号。
3.7月13日，据Montel消息，欧洲高温持续影响核电（885571）运行，法国受高温及河流水温上升影响的核电（885571）减产规模一度达到约9.2吉瓦，瑞士部分核电（885571）机组也因冷却水温度偏高暂停运行。法国核电（885571）出力下降可能增加火电（884146）、跨境进口及其他电源的补充需求，高温同时抬升部分地区制冷负荷，欧洲电力系统短期供需压力有所上升。
中国碳市场方面，近期碳达峰及能源（850101）领域节能降碳政策密集出台，进一步明确“十五五”时期减碳目标、能源（850101）转型方向和重点行业降碳路径，强化市场对未来减排约束及配额稀缺性提升的预期，并带动本周交易价格上行。当前仍处于非履约交易淡季，实际履约需求尚未集中释放，高价可能增加市场观望情绪，预计短期CEA维持高位震荡偏强。中长期看，随着正式配额核定、分配及履约清缴逐步推进，叠加行业扩围、碳排放双控及配额管理机制持续完善，全国碳市场供需格局有望逐步趋紧，碳价中枢仍具稳步上移基础，但具体走势仍取决于配额分配、企业减排进度及市场供需变化。
欧盟碳市场方面，本周地区局势再度反复，霍尔木兹海峡通航风险及卡塔尔部分LNG供应恢复偏慢，重新推升市场对欧洲能源（850101）供应的担忧，带动TTF天然气（885430）价格明显回升。叠加极端高温推升制冷负荷、部分可再生能源（850101）出力受限，欧洲主要市场电价上行，火电（884146）出力及碳配额需求随之增加；同期煤价相对偏弱，煤电经济性改善，燃料替代预期进一步强化，对EUA形成阶段性支撑。政策端，ETS改革仍处于明显博弈阶段，欧洲人民党倾向放缓配额削减并延长部分免费配额，而西班牙等7国主张维持较强减排约束和稳定碳价信号，改革方向仍存不确定性。短期看，能源（850101）价格、高温需求及配额需求预期仍对EUA形成支撑，预计碳价震荡偏强。中长期看，线性递减因子持续收紧仍构成底部支撑，但上涨空间将受ETS改革结果、能源（850101）成本及欧洲经济表现共同制约。
原油
原油：美国再次海上封锁并收费 国际油价大涨
WTI原油期货上涨9.42%，报78.14美元/桶；布伦特原油期货上涨9.59%，报83.3美元/桶；NYMEX汽油期货上涨6.09%，报3.1663美元/加仑；NYMEX柴油期货上涨7.61%，报3.8236美元/加仑；NYMEX天然气（885430）期货下跌1.46%，报2.897美元/百万英热单位。
1.美军开始对伊朗发动新一轮打击，并将从美东时间周二下午4时开始恢复对伊朗实施海上封锁。特朗普称将对经由霍尔木兹海峡运输的所有货物按20%比例收取补偿，这意味着每艘过境海峡的超级油轮需缴费约3000万美元；
2.美联储主席沃什周二上午将就半年度货币政策在众议院金融服务委员会作证，央行在预先发布的报告中再次承诺致力于实现价格稳定，交易员预计美联储本月加息概率约50%；
3.因乌克兰几乎日日袭击俄罗斯石油基础设施，6月份俄罗斯原油产量降至至少两年半以来最低；
4.特朗普在社交媒体帖文中表示，霍尔木兹海峡“无论有没有伊朗，都将保持开放”，并称华盛顿将成为该水道的“守护者”；
5.也门胡塞武装周一表示，向沙特一座机场发射了多枚弹道导弹和无人机（885564），并称此次袭击是对沙特此前袭击萨那国际机场的回应。
特朗普表示将重新对通过霍尔木兹海峡的伊朗船只实施封锁，并要求所有经由该水道运输的货物缴纳费用，令市场对航运流量近期恢复的希望破灭，原油大涨，创4月以来的最大涨幅，Brent预计在77～86美元/桶。
沥青
沥青： 供应小幅回升，成本库存支撑
7月13日夜盘，BU2608收4214点（+2.98%），BU2609夜盘收3964点（+3.23%）。
现货市场，7月13日山东地区主流成交价下跌25至4350-4480元/吨。华东地区主流成交价下跌75至4550-4720元/吨。华南地区主流成交价持稳4400-4550元/吨。
百川数据，山东市场，降雨抑制需求，不过部分炼厂交付前期合同，出货相对稳定，叠加个别炼厂限量发货，对沥青现货价格存在利好支撑，不过主营炼厂今日沥青恢复生产，且价格偏高，因此今日沥青价格下调50元/吨。短期看，炼厂整体库存水平可控，叠加原料供应仍不稳定，沥青价格或保持坚挺运行。长三角市场，受台风降雨天气影响，需求持续疲软，今日主营沥青价格下调150元/吨，镇江库价格4350-4400元/吨，南京库部分高价资源价格4500元/吨左右。由于岚桥沥青资源到区内价格偏低，冲击贸易商出货，加之主营沥青价格或松动，社会库报价或下调。华南市场，华南部分地区降雨天气仍存，需求表现清淡，叠加部分炼厂稳定生产，竞拍出货，带动当地现货流通资源增加，多数中下游用户观望情绪较重，不过今日原油及期货盘面价格上涨，成本端支增强，华南地区沥青价格短期或以稳为主。
美伊冲突加剧，油价进一步抬升，关注近端炼厂进料进口、复产、需求回升及库存去化节奏。近端供应环比小幅回升但仍处同期低位水平。7月主营排产低位，有回升迹象。地炼端当周岚桥鑫海科元复产，长三角及华南地区主营部分炼厂产能开始恢复。降雨天气持续需求有限。炼厂及社会库存持续去库，支撑现货价格。
1.单边：近月震荡偏强。
燃料油
燃料油：俄罗斯能源设施受袭持续
FU09合约夜盘收3309（+2.41%），LU09合约夜盘收4187（+1.72%）
7月13日，新加坡纸货市场，高硫Jul/Aug月差-0.6至-17.6美金/吨，低硫Jun/Jul月差16.3至5.6美金/吨。
1.锡兹兰炼油厂在7月12日遭到乌克兰无人机（885564）袭击，原油蒸馏装置CDU-5在袭击中起火并遭到损坏。CDU-6在5月21日袭击事件后已经停止运作。消息人士称，该炼油厂在2024年加工了430万吨原油，生产了150万吨柴油、80万吨汽油和70万吨燃料油。
2.印度HPCL招标出售高硫燃料油HSFO
3.新加坡现货窗口，7月13日，高硫燃料油380无成交，高硫燃料油180无成交，低硫燃料油成交1笔。
美伊冲突持续加剧，霍尔木兹海峡干扰加剧，美国从15日凌晨4点起封锁伊朗港口，油价进一步抬升。俄罗斯炼厂及港口受袭持续，成品油及副产品燃料油出口锐减，当前总出口及往泛新加坡出口仍低位维持。高硫地缘溢价快速修复。霍尔木兹海峡也是中东科威特出口低硫的直接和唯一通道，Al Zour炼厂月度可向亚太输送近50万吨低硫，制裁收紧直接强化此地供应中断担忧。近端关注霍尔木兹海峡实质通航及伊朗出口情况，不推荐单边加仓追多，FU9-1正套逢低可轻仓试多，低硫近端受成品带动而较高硫强势，LU-FU价差建议观望。
天然气
天然气：霍尔木兹局势持续升级
上一交易日：Nymex HH2608合约收盘于2.899美元/MMBTU（-1.39%），HH2609合约收盘于2.864美元/MMBTU（-1.07%）；JKM2608结算价16.530美元/MMBTU（+0.06%），JKM2609结算价18.610美元/MMBTU（+5.95%）；ICE TTF2608合约收盘于52.695欧元/MWh（+6.78%）；
1.BNEF：美国天然气（885430）需求预计2035年增33%，LNG出口为主要驱动力（EQT/Sempra/venture global（VG）受益）；干气产量创新高
2.霍尔木兹局势急剧升级：美军7/8-9两轮大规模空袭伊朗沿海约90个目标，卡塔尔LNG货轮被迫折返，巴基斯坦紧急现货招标
3.Sempra墨西哥ECA LNG Phase 1首船发货；baker hughes（BKR）获Cheniere Sabine Pass设备大单；国内LNG七连涨（美伊冲突+气田检修+台风）
【气候预测】（冷暖均对比过去10年同期平均气温水平）：
中国气候预测：中国华北地区预计未来1-7日偏冷，8-14日接近平均，15-30日接近平均；中国华东地区预计未来1-7日偏冷，8-14日偏冷，15-30日偏冷；中国华南地区预计未来1-7日明显偏冷，8-14日明显偏冷，15-30日接近平均。
日韩气候模型预测：日本预计未来1-7日接近平均，8-14日偏冷，15-30日偏冷；韩国预计未来1-7日偏冷，8-14日偏冷，15-30日接近平均。
美国气候模型预测：美国总体预计未来1-7日偏暖，8-14日偏冷，15-30日偏暖。
欧洲气候模型预测：西北欧预计未来1-7日明显偏暖，8-14日明显偏暖，15-30日偏暖；中欧预计未来1-7日明显偏暖，8-14日偏暖，15-30日明显偏暖；北欧预计未来1-7日明显偏暖，8-14日接近平均，15-30日接近平均。
风力预测：法国未来一周风力预计明显偏弱；意大利未来一周风力预计明显偏弱；德国未来一周风力预计明显偏弱；英国未来一周风力预计偏强。
国际LNG：地缘局势持续紧张，市场恐慌情绪再度蔓延，国际LNG价格继续上涨。现货市场预计将较上半年更为紧张，卡塔尔复产计划被彻底打乱，，本次美伊停火的提前结束再度使得卡塔尔复产预期延迟，而夏季亚洲需求较强，叠加欧洲整体库存水平偏低，下半年补库需求旺盛，价格后续上涨空间再度被打开。今年东北亚7月整体相对凉爽，天气端无太多炒作因素，价格上涨整体较为克制，短期地缘局势继续主导价格走势，长期来看卡塔尔复产前供需缺口仍旧继续累积，复产后则逐步转向宽松，因此短期易涨难跌。
美国天然气（885430）：干气产量保持高位，但整体无增产趋势，夏季需求小幅抬升，库存整体相对健康，三季度预计需求端无明显变化，出口端保持较高水平，短期基本面保持稳定状态，HH预计处于震荡区间。
LPG LPG：地缘再起波澜
1.期货市场：上个交易日PG主力合约2608收于4899（+157/+3.31%）元/吨，夜盘收于4912（+18/+0.37%）元。
2.现货市场：民用气市场全线上涨。其中山东市场涨幅较大，为4.01%；华北地区波动较小，涨幅为0.15%。
2.万通石化计划于6月底全厂停工检修，为期一个月，醚后碳四等相关产品与近日停止生产，目前仍有少量库存外放，预计将会影响商品供应总量约300吨/天。
3.海南炼化，隶属于中石化，计划于2026年7月1日开始陆续进入全厂停工检修，检修周期（883436）预计约2个月。该厂液化气日产约1000-1300吨，以民用气及醚后碳四为主，主要供应岛内民用及深加工用户。据悉，配套深加工装置已提前停工，检修期间岛内民用气缺口将通过船运从广东方向补充。液化气计划于7月2日陆续停出。
4.山东昌邑石化有限公司于7月初全厂停工检修，预计约60天左右，液化气商品量损失约150吨/日。
5.盛虹石化于2026年6月30日全厂停工检修，预计检修45天，损失量2200吨/日，开工时间待定。
6.中海油泰州于2026年6月下旬检修结束并逐步开工运行，于7月6日正式出货，目前量少，逐步提负荷中。
7.山东尚能石化有限公司于7月上旬重整装置开工，日均产量在30-50吨。
8.上游装置运行平稳，延炼外放库存，西北民用气增加。下游深加工中，山东一套异构化化装置复产，碳四需求增量；华北以及山东地区有PDH装置提负，丙烷需求量增加。
美国再次进行海上封锁，并进行收费，导致油价大涨，成本端再次迎来提振的同时进口成本再次上涨。基本面来看，库存压力持续缓解，因炼厂检修国内供应阶段性收紧和进口资源的下降，需求端，烷烃加工边际走强，C4深加工仍然疲软叠加燃烧需求的淡季，下游补库需求不足。
1.单边：偏强。
PX&PTA：成本抬升 供需偏紧
研究员：隋斐
期货从业证号：F3019741
投资咨询从业证号：Z0017025
1.期货市场：昨日PX和PTA期货价格震荡偏强，PX609日盘收于7840（+98/+1.27%），TA609日盘收于5612（+52/+0.94%）。PX609夜盘收于7864（+24/+0.31%），TA609夜盘收于5620（+8/+0.14%）。
2.现货市场：
昨日石脑油价格上升，早上8月mopj涨至722美元/吨，实货9月浮动在+22有买盘报价；纸货9月在1005，10月在999，11月在994有买盘报价。PTA现货市场商谈氛围清淡，，PTA主流现货基差延续在09+244。
1.据CCF统计，昨日江浙涤丝产销高低分化，整体尚可，至下午3点半附近平均产销估算在8成偏上，涤短工厂销售一般，截止下午3:00附近，平均产销64%。
2.据悉韩国7月1-10日PX出口总量12.49万吨（环比增加2%，同比下降5%），其中到中国大陆10.25万吨（环比增加10%，同比降低12%），至中国台湾0.98万吨，至墨西哥1.26万吨。
美伊冲突再起，伊朗宣布再次关闭霍尔木兹海峡，国际油价上涨。供应方面，目前PX、PTA检修装置较多，两者开工率均处于历史低位，社会库存去化。后期浙石化一条PX生产线预期重启，7月底到8月，福化集团一条80万吨、威联石化200万吨、盛虹炼化400万吨PX检修装置计划开车，PX开工率预计回到7成附近水平；PTA同样多套装置有重启预期，8月开工率预期提升。上周地缘溢价抬升推升市场买涨情绪，终端适度补库带动聚酯产销阶段性放量，聚酯长丝头部企业维持协同减产，终端传统消费（883434）淡季织造开机率偏低，聚酯利润压缩。
2.套利：多px空pta
乙二醇
乙二醇：库存下降 基差走强
研究员：隋斐
期货从业证号：F3019741
投资咨询从业证号：Z0017025
1.期货市场：昨日EG2609期货主力合约日盘收于4359（+157/+3.74%），夜盘收于4411（+52/+1.19%）。
2.现货方面：昨日上午乙二醇现货基差在09合约升水172-175元/吨附近，8月下期货基差在09合约升水118-125元/吨附近；下午09合约升水170-175元/吨附近，8月下期货基差在09合约升水118-125元/吨附近。
1.据CCF统计，今日华东部分主港地区MEG港口库存约在42.9万吨附近，环比上期下降5.2万吨。
2.山西阳煤寿阳20万吨/年的合成气制乙二醇装置近日起按计划逐步停车检修，预计时长20天偏上，该装置此前维持满负荷运行。
3.据CCF统计，昨日江浙涤丝产销高低分化，整体尚可，至下午3点半附近平均产销估算在8成偏上，涤短工厂销售一般，截止下午3:00附近，平均产销64%。
乙二醇华东港口库存偏低，基差月差走强。近期内蒙古兖矿40万吨、阳煤寿阳20万吨乙二醇装置检修，乙二醇开工率下滑，后期乙二醇装置检修和重启并存，8月预计开工率环比提升3%。7月中下旬，外轮货源将集中到港，短期到港量回升，7-8月整体来看中国进口量仍将延续低位，乙二醇库存低位对价格带来支撑。
1.单边：震荡偏强
短纤
短纤：产销偏弱 市场气氛观望
研究员：隋斐
期货从业证号：F3019741
投资咨询从业证号：Z0017025
1.期货市场：昨日PF2609期货主力合约日盘收于7110（+96/+1.37%），夜盘收于7120（+10/+0.14%）。
2.现货方面:昨日涤短工厂报价维稳，贸易商优惠缩小，半光1.4D主流商谈7150~7600元/吨。
据CCF统计，昨日涤短工厂销售一般，截止下午3:00附近，平均产销64%。
上周三房巷直纺涤短工厂20万吨装置停车，短纤开工下滑，工厂库存去化，短纤工厂加工费压缩。目前终端仍处传统消费（883434）淡季，织造开机率偏低，新订单下单节奏缓慢。5月下旬到7月以来，中美经贸磋商释放利好信号，中美关税存在变动可能，纺织服装出口存在潜在利好，关注后期三季度秋冬订单逐步下达终端补库情况。
瓶片
瓶片：成交偏弱 加工费压缩
研究员：隋斐
期货从业证号：F3019741
投资咨询从业证号：Z0017025
1.期货市场：昨日PR2609期货主力合约日盘收于6870（+92/+1.36%），夜盘收于6910（+40/+0.58%）。
2.现货方面：昨日聚酯瓶片工厂报价多跟涨50-100元不等，交投气氛一般，市场7-8月订单多成交在7100-7200元/吨出厂不等，少量略低7050出厂不等，局部略高7220-7400元/吨出厂不等。
据CCF统计，上周瓶片工厂开工率76.8%，周环比抬升2.4%。
近期瓶片成交偏弱，四川汉江30万吨检修瓶片检修装置重启，浙江天圣负荷提升，瓶片开工率环比上升，加工费压缩。后市来看，富海集团另一条30万吨瓶片新装置近期投产，南通科森40万吨瓶片新装置有投产预期，关注新装置的投产节奏。
BZ&EB：纯苯苯乙烯负荷环比下降，
短期受地缘情绪影响大
1.期货市场：昨日BZ2608期货主力合约收于7108（+292/+4.28%），夜盘收于7075（-33/-0.46%），EB2608期货主力合约收于8022（+246/+3.16%），夜盘收于8022（+0/+0.00%）。
2.现货方面：华东纯苯市场价格走高，华东主流商谈区间7540-7600元/吨，山东纯苯市场成交良好，买盘接货积极，日内山东纯苯市场估价参考7350-7400元/吨，江苏苯乙烯市场收盘价格在8090-8120元/吨，较上一工作日上涨230元/吨。山东苯乙烯自提价格在8150-8230元/吨，送到参考价格在8230-8280元/吨。苯乙烯广东市场自提参考8000-8100元/吨，送到参考8090-8180元/吨。
1.华东现货及主营炼厂挂牌上调，中石化化工（850102）销售华东、华南、华中、华北分公司沿江、沿海地区纯苯挂牌执行7550元/吨，此价格自7月13日起正式执行。
2.据卓创资讯（301299）统计，截至上周四纯苯开工率在62.98%，环比下降3.41%，苯乙烯开工率66.9%，环比下降3.22%。
海南炼化62万吨装置7月初全场停车，福海创36万吨、盛虹炼化130万吨、威联石化60万吨装置6月下旬陆续停车。纯苯负荷下降至低位，国内纯苯进口环比下降但后续因亚洲供应回归国内纯苯进口量或增加。需求较差产业链持续向上负反馈，下游综合开工仍处低位。纯苯上半年去库格局，7月检修量高，负荷整体保持低位低位，进入下半年整体去库但幅度收窄，目前基差仍然偏强。
苯乙烯基差转弱，非一体化现金流下降明显。外盘装置检修结束后，海外苯乙烯缺口减小，下半年苯乙烯出口体量较上半年少。苯乙烯目前基本面弱于纯苯，苯乙烯-纯苯价差压缩。下游3S库存压力较大，PS需求未见明显好转，维持低开工，ABS供应压力维持，效益承压，开工低位整体原料库存偏低需求偏弱，终端下单量持续偏低，淡季持续影响，终端需求跟进乏力。近期受台风华东港口封航影响提货与船运节奏，部分化工（850102）品到港延期。
1.单边：苯乙烯目前估值较低现金流压缩较为严重，后续供应恢复节奏或有变数，可能会有新增计划外的检修。近期中东地缘升温，短期价格震荡偏强。
2.套利：逢高做缩纯苯-苯乙烯价差。
丙烯
丙烯： 下游成本压力大，产品亏损扩大
1.期货市场：昨日PL2609期货主力合约收于7315（+106/+1.50%），夜盘收于7315（+120/+1.67%）。
2.现货方面：昨日丙烯山东市场主流成交价格8100-8150元/吨，较上一工作日上涨100元/吨。丙烯华东市场主流成交价格为8050-8050元/吨，较上一工作日上涨100元/吨。丙烯华南市场主流成交价格为7850-8000元/吨，较上一工作日上涨100元/吨。
1.沙特阿美公司8月CP预期，丙、丁烷均预期较7月下调。丙烷为575美元/吨，较上月下调5美元/吨，丁烷为592美元/吨，较上月下调8美元/吨。
2.据卓创资讯（301299）统计，截至上周四丙烯开工负荷72.01%，较上周上涨1.04个百分点。丙烯下游开工负荷指数为59.88%，较上周下降1.06个百分点。
汇丰石化气分装置、齐翔腾达（002408）混烷脱氢装置、神华新疆CTO装置停工检修，本周丙烯开工负荷72.01%，环比上升1.04%。供应呈现增加趋势。下游环氧丙烷（885903）、辛醇、酚酮开工负荷下降明显，PP开工维持低位，下游产品亏损扩大，生产成本压力较大，下游工厂对高价接受能力低。近期受台风华东港口封航影响提货与船运节奏，部分船到港延期。
1.单边：地缘升温，短期预计震荡偏强。
PVC PVC：利润亏损较大，开工下降
1.国内PVC市场价格涨跌互现，成交欠佳。PVC期货先涨后跌，基差调整不大，现货维持买跌不买涨节奏，点价货源下午略有优势，但交投氛围未改善。今日市场相对偏弱，影响市场的主要原因是PVC估值低位，基本面处于弱平衡，下游需求较差，参与者观望情绪浓厚。5型电石料，华东主流现汇自提4390-4550元/吨，华南主流现汇自提4570-4630元/吨，河北现汇送到4400-4470元/吨，山东现汇送到4470-4530元/吨。
1.周末国内电石市场持稳运行，乌海地区主流贸易价格稳定在2300元/吨，生产企业出货好转，低价货源减少。
PVC绝对价格低位，随着电石价格下跌PVC价格反弹，PVC利润环比有所回升但仍在历史低位，亏损依旧较大。上周PVC延续去库，厂家和社库均有所去化，行业库存位置仍在高位。PVC开工环比下降，虽然乙烯法开工回升，但电石法开工明显下降。需求端，PVC下游制品开工环比回升，同比低位，PVC内需仍旧弱势，PVC出口签单低位。短期预计底部震荡，关注供需两端的政策情况。中期维持反弹抛空思路。
1.单边：短期预计底部震荡，关注供需两端的政策情况。中期维持反弹抛空思路。
烧碱
烧碱：山东氯碱开工有所回升
1.液碱山东地区32%离子膜碱主流成交价格625-730元/吨，较上一工作日均价上涨10元/吨。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格执行580元/吨，液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价格1000-1020元/吨，较上一工作日均价上涨5元/吨。山东下游需求一般，氯碱（884023）企业开工不满，供应压力有所缓解，32%液碱市场价格上调；近期50%液碱开工稳定，下游需求平淡，氯碱（884023）企业盈利不佳，存挺价意愿，部分企业价格上调。
1.无。
烧碱近3周持续累库，开工处于同期低位，7月计划检修仍较多，氯碱（884023）利润亏损扩大，上周山东负荷下降明显，今日负荷回升，继续关注利润对开工的影响。氧化铝运行产能高位，非铝需求和出口维持弱势。山东氧化铝大厂接连下调液碱采购价，液碱送货量下降，魏桥采购价短期已见底。烧碱绝对价格低位，利润偏差，现货短期或已见底，盘面仍需要考虑仓单因素，短期预计震荡。从中长期来看，烧碱仍是供需过剩，反弹抛空为主。
1.单边：短期震荡，关注氯碱（884023）负荷及仓单。从中长期来看，烧碱仍是供需过剩，反弹抛空为主。
塑料PP：美伊升级，短期震荡偏强
1.塑料现货市场，华北大区LLDPE主流成交价格在7750-7950元/吨，多数涨150-220元/吨。华东大区LLDPE主流成交价格在7800-8300元/吨，价格部分上涨100-300元/吨。华南大区LLDPE主流成交价格在8100-8650元/吨，变动幅度在100-200元/吨附近。
2.PP现货市场，华北大区PP价格重心上移，拉丝主流成交价格在8550-8700元/吨，较上一工作日价格上涨150/200元/吨。华东区域内PP市场价格上涨，日内拉丝主流成交价格8500-8650元/吨，较上一交易日上涨100/150元/吨。华南大区PP价格日内宽幅上涨，涨幅明显。区内拉丝价格成交集中在8430-8800元/吨，较上一交易日收盘价格上涨80/320元/吨。
1.无。
供应端，上周PP开工环比提升，PE开工小幅下降，PE开工较前期低位有明显回升，PE、PP存量开工存继续回升预期。新产能方面，09合约前新产能投放有限，但01合约面临较大的新产能投放压力。美伊再次升级，油价大涨，塑料PP短期震荡偏强。中期产能投放压力大，叠加进口回升预期，中期维持逢高空为主。继续关注美伊局势，警惕地缘影响。
1.单边：美伊继续升级，油价大涨，塑料PP短期震荡偏强，若美伊缓和，价格预计回落。中期产能投放压力大，叠加进口回升预期，中期维持逢高空为主。
纯碱
纯碱：产量回升，库存环比增加
据隆众资讯统计纯碱（884022）现货价格，沙河重碱价格变动0至1045元/吨，西北重碱价格变动0至850元/吨。华东轻碱价格变动0至1050元/吨，轻重碱价差为130元/吨。
1.青海发投设备7.12日开始检修，预计5天。连云港（601008）德邦设备波动，产量微降。
2.国内纯碱（884022）市场走势一般，价格底部徘徊，驱动有限。个别企业装置检修及波动，产量呈现下降趋势，日度产量在10.5万左右。下游需求不温不火，按需为主，低价补库。当前，纯碱（884022）存货意向弱，观望居多。碱厂出货尚可，产销基本平衡，个别库存增加。
纯碱（884022）下行趋势不变。纯碱（884022）日产10.6万吨，青海发投检修5天。随着检修企业减少，纯碱（884022）供应压力愈发凸显。需求端，周内浮法日熔量14.6万吨，光伏7.3万吨，浮法日熔量稳定，光伏仍存冷修预期，重碱刚需整体走弱。库存方面，纯碱（884022）厂库连续第三周累库，厂家降价去库意愿增加，但中下游疲弱，仅能维持弱平衡的此增彼减状态。中期，纯碱（884022）缺乏持续上涨动力，产能出清周期（883436）预计较长，价格低位震荡为主。后期潜在驱动在于政策带来的情绪变动，以及天气带来的煤炭（850105）价格变化。短期，纯碱（884022）基本面较弱无改善，没有形成有趋势的交易方向，盘面维持空头主导、震荡走势。
玻璃
玻璃：价格继续走弱
据隆众统计，玻璃现货沙河大板市场价变动0至984元/吨，湖北大板市场价变动0至1000元/吨，华南大板市场价变动0至1180元/吨，浙江大板市场价变动0至1130元/吨。
1.华北市场成交一般，价格多数持稳，部分小板成交重心略有下移，市场交投偏淡。华中市场变化不大，原片企业价格暂稳，出货一般。
2.沙河市场5mm大板现金价格参考11.5元/平方米，与上一交易日持平，合计984元/吨左右（含税）。湖北浮法玻璃市场本地5mm价格50，较上一交易日价格持平。不同贸易商根据自身情况售价略有差异。中游仓库部分货源略低于厂家价格。（单位：元/重量箱）
玻璃偏弱走势，日度产量维持在14.6万吨不变。供应端产线冷修进度不及预期、供给收缩节奏延后。玻璃期末库存环比下降0.1%至7600万重箱，其中湖北小幅去库（-0.3%）但库存压力仍较大。7月将第二次召开湖北玻璃厂会议商讨燃料问题，但短期难有结论。需求端持续疲弱叠加现货报价下调，而供给收缩节奏延后，使得盘面价格反弹越来越无力，价格持续走弱。中长期来看，竣工周期（883436）下行压制玻璃需求，中期趋势偏弱判断，操作上以逢高空为主。短期价格震荡走势，上涨驱动不明确，基本面仍弱。
甲醇
甲醇：继续反弹
现货市场：生产地，内蒙南线报价2150元/吨，北线报价2140元/吨。关中地区
报价2230元/吨，榆林地区报价2130元/吨，山西地区报价2240元/吨，河南地区报价2400元/吨。消费（883434）地，鲁南地区市场报价2430元/吨，鲁北报价2410元/吨，河北地区报价2300元/吨。西南地区，川渝地区市场报价2370元/吨，云贵报价2380元/吨。港口，太仓市场报价2600元/吨，宁波报价2730元/吨，广州报价2700元/吨。
本周(20260704-20260710）国际甲醇（除中国）产量为774029吨，环比上周增加24000
吨，装置产能利用率为53.06%，环比上周提升1.65%。
昨晚，特朗普宣称要对霍尔木兹海峡收费，美伊冲突反反复复，原油大幅反弹，霍尔木兹海峡通行仍受阻。当前，海峡仍未完全畅通，伊朗地区前期因为甲醇装置库存满库停车装置陆续恢复，伊朗地区日均产量从10000吨增加至20000吨附近，较前期大幅增加。国内港口MTO开工率低位徘徊，需求持续疲软，进口量低位，华东、华南地区库存上周累库之后，本周再次去库，截至2026年7月8日，港口库存总45万吨，较上一期减少4万吨，6月份伊朗累计装船60万吨，非伊40万吨，预计7月份进口量大幅回升至80万吨以上，回复战前水平，国内外价差持续收敛，出口利润被压缩，国内出口量降持续减少，随着港口大面积MTO停车，需求降至历史低点，预计7月港口大幅类库。美伊冲突反反复复，伊朗地区前期停车装置恢复，后期霍尔木兹海峡如果畅通，国内港口货源将快速得到补充，且国内外价差将迅速收敛，供应短缺影响将会快速改善，同时，随着伊朗发运量大幅增加，港口将开始累库，货源短缺局面得到缓解，而国内需求端，港口地区需求将至近五年最低水平，供应恢复预期叠加需求“真空”背景下，甲醇高溢价快速回归。不过近期，随着美伊反反复复，原油大幅拉涨，甲醇库存低位，预计甲醇跟涨为主。
1、单边：观望。
2、套利：观望。
3、期权：观望。
尿素
尿素：宽幅震荡
出厂价弱稳，成交乏力，河南出厂报1720-1730元/吨，山东小颗粒
出厂报1730-1750元/吨，河北小颗粒出厂1760-1770元/吨，山西中小颗粒出厂报
1650-1700元/吨，安徽小颗粒出厂报1760-1770元/吨，内蒙出厂报1670-1680元/吨。
【尿素】7月13日，尿素行业日产21.94万吨，较上一工作日增加0.42万吨；较去
年同期增加2.37万吨；今日开工率91.97%，较去年同期84.53%上涨7.44%。
供应端，前期检修装置回归，日产回升降至22万吨附近，持续高位运行。需求端，美伊再次爆发冲突，原油底部大幅反弹，中东地区部分装置受影响，国际供应再次收紧，国际价格止跌反弹，不过目前国内外价差偏低，国际价格对国内影响有限。中原地区及东北地区复
合肥开工率跌至低位，原料库存尚可，复合肥（884035）厂暂无尿素采购计划。国内供应宽松，需求一般，复合肥（884035）厂采购基本停滞，尿素企业库存连续累库，2026年7月8日，中国尿素企业总库存量增加至123.5万吨，尿素企业连续累库，夏季肥结束，复合肥（884035）观望。由于国内生产成本原料煤炭（850105）价格持续上涨，国内7-9月份销售指导价上调，国内主流区域尿素出厂价指导价大幅上调至1990-2000元/吨带来的刺激情绪结束。当前，下游整体需求偏弱，复合肥（884035）开工率持续低位，采购力度不强，出口暂无变化，出厂价稳中下跌，但下游接受度降低，成交持续疲软，企业收单零星，期货震荡，市场情绪依旧低迷，预计短期内尿素弱势运行为主。周末，市场消息称1.出口指导价不做调整但报检上，只要价格不恶意放低，灵活批复。2.取消对印度方面的指导价限制。3.港检暂不放开，近期出口政策有所调整，尿素期货震荡看待。
1、单边：低多。
2、套利：观望。
3、期权：观望。
纸浆
纸浆：市场涨跌互现，上涨乏力。
期货市场：SP主力09合约夜盘报收4810元/吨，较昨日结算价跌40元/吨。
援引卓创资讯（301299）统计，针叶浆现货市场贸易商心态不一，部分暂持价观望，部分则继续跟随盘面上调报盘，但下游采买仍偏理性，当前高价尚未显著放量成交，山东、江浙沪、东北、河南、河北市场部分牌号价格存上调10-20元/吨的现象；进口阔叶浆市场贸易商以出货为先，下游纸企存压价心理，山东、江浙沪、河南、河北市场价格下调10-50元/吨；进口本色浆市场贸易商挺价出货心态延续，下游按需补库，市场价格暂企稳；进口化机浆市场需求跟进较为疲软，价格僵持偏稳。
针叶浆：布针4650元/吨，乌针4680-4700元/吨，月亮4630-4650元/吨，太平洋（601099）4780-4800元/吨，南方松4750-5130元/吨，雄狮/马牌4880-4900元/吨，银星4900-4920元/吨，凯利普4930-4950元/吨，北木5120-5130元/吨。
阔叶浆：乌斯奇/布拉茨克4250-4300元/吨，阿尔派4280-4300元/吨，小鸟/新明星4350-4360元/吨，鹦鹉/金鱼/明星4360-4380元/吨。
本色浆：金星5100-5150元/吨。
化机浆：昆河3500-3520元/吨。（卓创资讯（301299））
1.截至2026年7月9日，中国纸浆主流港口样本库存量：228.5万吨，较上期去库1.8万吨，环比下降0.8%，本周期（883436）纸浆样本主港库存量呈现去库的走势。（隆众）
2.本周期（883436），中国阔叶浆样本产量为26.0万吨，较上周减产0.4万吨。化机浆样本产量：24.7万吨，较上周期（883436）产量减产0.3万吨。（隆众）
3.广西全区大部以多云天气为主，午后有分散性阵雨或雷雨，桂东、桂南部分地区有小到中雨，局地大雨或暴雨，并伴有短时雷暴大风等强对流天气。
纸浆市场供需平衡关系保持供大于需格局，且供需差进一步走阔。供应端国产阔叶浆产量减产，进口量维持平稳，整体供应量评估为下降。需求端下游生活用纸、白卡纸、双胶纸产量及耗浆量继续下降，整体消费（883434）量评估为下降。港口库存228.5万吨连续四周去库但仍处年内偏高水平，对市场形成持续压制。
3.期权：卖出SP2609-P-4700。
原木
原木：市场稳中偏强
2026年7月13日，LG2609合约，收盘价818元/方，结算价较上一交易日涨3元/方。
日照港（600017）高端及大径辐射松原木价格上调，其余太仓、新民洲、重庆三港全规格原木及所有成材、云杉品类价格保持平稳，市场呈现局部强势、整体盘整的格局。3.9大(3.8大A)：880元/方（+10）5.9大(5.8大A)：950元/方（+10）P30无蓝变无节材：950元/方（+20）P40无蓝变无节材：1150元/方（+20）其余规格维稳：3.9中790、5.9中810、3.9小770、5.9小780、4米K材740、4米纸浆700。
1.据木联调研，2026/7/13-2026/7/19，13港新西兰针叶原木预到船15条，较上周增加8条，周环比增加114%；到港总量约50.5万方，较上周增加31.5万方，周环比增加166%。
2.据木联调研，截至7月10日，国内针叶原木总库存为257万方，较上周持平，周环比持平；辐射松库存为195万方，较上周减少4万方，周环比减少2%；北美材库存为28万方，较上周增加4万方，周环比增加16.67%；云杉/冷杉库存为14万方，较上周持平。
3.据木联调研，7月6日-7月12日，中国7省13港针叶原木日均出库量为5.75万方，较上周减少5.12%；其中，山东港口针叶原木日均出库量为3.46万方，较上周减少7.24%；江苏港口针叶原木日均出库量为1.85万方，较上周减少1.07%
本周国内原木市场呈现优质材偏强、整体盘整、短期集中到货回升、整体去库放缓格局。供应端，本周13港新西兰针叶原木预到船15条、总量50.5万方，环比大增166%，短期到货压力显著回升。库存端整体针叶原木总库存维持257万方不变，其中辐射松库存继续小幅去库至195万方，北美材库存明显累库，云杉库存保持平稳，库存结构分化。需求端整体走弱，13港日均出库量降至5.75万方，环比下滑5.12%，山东、江苏港口出库同步回落，淡季建筑材需求低迷，仅高端大径材、优质无节材因货源稀缺维持强势
3.期权：关注卖出期权LG2609-C-825。
胶版印刷纸：木片供应偏缓，纸价走稳
期货市场方面：OP主力合约2609夜盘报收3902点，较上个交易日结算跌20元/吨。
援引卓创资讯（301299），双胶纸市场暂稳观望。供应端变化不大，行业开工相对稳定，部分产线仍存转产计划；出版订单继续提货，社会面需求一般，整体成交偏稳。
山东70g本白双胶纸：如意、牡丹报收4100元/吨，天阳报收4100-4200元/吨，白鸥报收4300元/吨。广东70g本白双胶纸：海龙报收4200元/吨，天阳、蓝叶报收4200-4300元/吨。（卓创）
原料木浆、木片方面：山东地区针叶浆银星4920元/吨，涨120元/吨；阔叶浆金鱼4430元/吨，稳；化机浆昆河3800元/吨，稳。（隆众）木片市场价格暂无明显变动，总体企稳。北方局部地区部分质量中上的杨木片收购价格区间在1100-1300元/绝干吨。上周末期间局部仍有高温或降雨天气，木片加工及运输进程仍偏缓，供给恢复程度有限，对于市场价格仍存偏好支撑；浆企开工相对稳健，需求端继续支撑市场。（卓创）
1.本周期（883436）国内双胶纸生产量环比延续缩减。本期双胶纸产量17.8万吨，较上期减少0.7万吨，降幅3.8%，产能利用率45.2%，较上期下降1.8%。（隆众）
双胶纸供应端本期产量17.8万吨环比减少3.8%，因盈利偏低、生产及出货压力未缓解，纸机转产及停产情况增多，行业产量继续收缩。需求端秋季出版招标进入交货期，带动周内出货量增至20.7万吨、环比增幅1.0%，但民营书商等社会面订单情况一般，下游采购偏谨慎，新单交投仍显清淡。企业库存153.4万吨环比降幅1.9%，在减产与出版招标交付带动下延续去库，但较同期对比仍处于高位。
3.期权：卖出OP2609-C-4000。
天然橡胶及20号胶：青岛保税区库存环、同比继续去库
RU天然橡胶相关：RU主力09合约报收16870点，下跌-40点或-0.24%。截至前日12时，销地WF报收17100-17150元/吨，越南3L混合报收17850-17900元/吨，泰国烟片报收23000-23400元/吨，产地标二报收15700-15800元/吨。
NR 20号胶相关：NR主力09合约报收14630点，下跌-55点或-0.37%；新加坡TF主力09合约报收214.1点，下跌-0.8点或-0.37%。截至前日18时，烟片胶船货报收2950美元/吨，泰标近港船货报收2200-2210美元/吨，泰混近港船货报收2190-2210美元/吨，马标近港船货报收2190-2200美元/吨，人民币混合胶现货报收16660-16680元/吨。
BR丁二烯橡胶相关：BR主力09合约报收13060点，上涨+70点或+0.54%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收12800-12900元/吨，山东民营顺丁报收12500-12600元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收12700-13000元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收12800-12900元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收12900-13000元/吨。山东地区丁二烯报收9800-10000元/吨。
援引轮胎世界网消息：美兰集团科特迪瓦天然橡胶五厂正式建成投产。该厂位于洛吉布瓦大区吉特里省，设计年产能5万吨。至此，美兰集团在当地布局的五座橡胶加工厂全面投入运营，整体设计年产能跃升至48万吨。在产能布局上，美兰集团形成了梯度化、规模化的生产矩阵。其中，二厂年产能高达20万吨，是目前全球单体产能最大的天然橡胶加工厂之一；三厂年产能10万吨，毗邻核心产区；一厂作为首个基地年产能达8万吨；四厂及新投产的五厂各贡献5万吨产能。五大工厂统一生产非洲10号胶，凭借庞大的产能规模与完善的国际认证体系，正稳定、高效地供应全球市场。
6月密歇根大学通胀率预期连续2个月回落至+4.6%，7月美国联邦基金利率连续2个月持平在3.63%，通胀预期连续2个月回升，利多商品。援引隆众统计：国内青岛保税区内库存连续3周去库至7.0万吨，同比去库-13.8%，连续17周边际去库；区外库存连续2周去库至59.9万吨，同比去库-27.1%，连续5周边际去库。
1.单边：RU主力09合约空单持有，止损宜下移至17005点近日高位处；NR主力09合约少量试空，宜在14835点近日高位处设置止损。
2.套利（多-空）：NR2609-RU2609（1手对1手）报收-2240点，宜减持观望。
丁二烯橡胶：丁二烯月度产量环、同比减产
BR丁二烯橡胶相关：BR主力09合约报收13060点，上涨+70点或+0.54%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收12800-12900元/吨，山东民营顺丁报收12500-12600元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收12700-13000元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收12800-12900元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收12900-13000元/吨。山东地区丁二烯报收9800-10000元/吨。
RU/NR天然橡胶相关：RU主力09合约报收16870点，下跌-40点或-0.24%。截至前日12时，销地WF报收17100-17150元/吨，越南3L混合报收17850-17900元/吨。NR主力09合约报收14630点，下跌-55点或-0.37%；新加坡TF主力09合约报收214.1点，下跌-0.8点或-0.37%。截至前日18时，泰标近港船货报收2200-2210美元/吨，泰混近港船货报收2190-2210美元/吨，人民币混合胶现货报收16660-16680元/吨。
援引经济参考报消息：2026年上半年，全球港航业迎来“高光时刻”，沪市企业业绩表现亮眼。航运方面，受地缘冲突及供给瓶颈影响，国际油轮运输进入“超级景气周期（883436）”，现货运费率创历史新高。招商轮船（601872）、海通发展（603162）等龙头企业业绩激增，净利润同比增幅高达数倍。港口方面，依托强劲外贸订单，上海港、宁波港（601018）、广州港（601228）等集装箱吞吐量屡创纪录。同时，龙头企业加速布局绿色智能赛道，抢占未来竞争制高点。展望下半年，在供给约束与需求韧性支撑下，港航协同效应持续显现，行业高景气度有望延续，长期价值进一步凸显。
6月密歇根大学通胀率预期连续2个月回落至+4.6%，7月美国联邦基金利率连续2个月持平在3.63%，通胀预期连续2个月回升，利多商品。6月，国内丁二烯产量减产至44.09万吨，边际减产，小幅利多顺丁。国内顺丁橡胶工厂库存连续2周去库至2.19万吨，同比去库-12.9%，跌幅扩大；顺丁橡胶贸易商库存连续2周累库至0.64万吨，同比去库-14.0%，跌幅收窄。
1.单边：BR主力09合约多单持有，止损宜上移至12605点近日低位处。
2.套利（多-空）：BR2609-RU2609（2手对1手）报收-3810点持有，止损宜上移至-4250点近期低位处。
