地缘中断已为既成事实 LPG短期跟随原油震荡运行

7月20日盘中，液化石油气期货主力合约遭遇一波急速上涨，最高上探至5678.00元。截止发稿，液化石油气主力合约报5658.00元，涨幅8.08%。

液化石油气期货主力涨超8%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

迈科期货：LPG短期跟随原油震荡运行

现货方面，周末国内液化气市场稳中上涨，下游交投氛围良好；供应端本期国内商品量较上期环比增加，到港量环比增加；需求端来看，本期PDH装置开工率较上期上升，烷基化装置开工率环比上升，MTBE开工率环比下降，化工（850102）需求整体有所增加；库存方面，本期港口到船增加明显，港口呈现累库趋势，厂内库存去库。成本端方面，地缘局势仍存不确定性，原油供应风险的担忧延续，国际油价上涨。总体来看，国内供应有所增加，需求端化工（850102）刚需支撑市场，气温上升燃烧需求处于淡季，整体需求端表现疲弱。结论：短期跟随原油震荡运行。

南华期货（603093）：LPG价格或震荡运行

宏观层面，地缘中断已从预期切换为既成事实，僵持消耗格局下时间本身构成利多累积，但溢价高位下闪电回谈尾部风险同步上升。成本端，FEI与CP同步走强，进口利润深度倒挂(FEI口径-384元/吨)持续抑制进口意愿，外盘成本支撑处于本轮最强档。供需端，到港量虽短期反弹但中东货源收缩趋势未改，港口库存累库加速压制内盘跟涨弹性，PDH开工回升提供需求托底，但利润边际收窄限制上行空间。综合来看，外强内弱格局延续，内盘受制于累库压力表现弱于外盘。价格或震荡运行，关注PG2608合约在5100元/吨附近的潜在支撑；09-10月差或偏弱(收窄)运行，关注该价差在-280元/吨附近的潜在压力；内外价差(PG-FEI)或偏弱(外强内弱、价差走负)运行，关注其在-600元/吨附近的潜在支撑。