｜2026年8月5日星期三｜
NO.1中信证券：预计年内黄金价格将回到上行通道
8月5日，中信证券（HK6030）发布研报称，今年以来黄金价格冲高后迅速下跌，但黄金仍处在大牛市，原因有美国财政赤字加速扩张、逆全球化下地缘裂痕难以弥合、全球央行购金持续托底。因此金价本轮下跌只是牛市中的暂时调整。当前的回撤幅度已逼近历史极值，4000美元/盎司附近大概率是本轮底部区域。展望后市，预计霍尔木兹海峡局势对黄金价格的影响将从压制转变为助推，美联储货币政策可能比市场预期更乐观，叠加美国军费暴涨推高赤字，预计年内黄金价格将回到上行通道。
NO.2中信证券（HK6030）：未来1-2个季度美股重点应用软件公司营收增速有望迎来拐点
中信证券（HK6030）研报表示，当下“AI吞噬软件”叙事正在逐步证伪：龙头厂商收入与在手订单仍保持稳健增长，应用软件基本面尚未出现市场此前担忧的结构性失速；同时模型厂商通过嵌入CRM、ERP、ITSM和HCM等既有工作流推进企业级落地，传统软件厂商的数据、行业知识及客户服务能力仍构成核心壁垒。短期看，模型同质化属性提升、软件企业AI收入占比提升等有望推动美股软件板块估值持续向上修复。中期维度，板块能否由估值修复走向反转，仍取决于AI产品能否带动软件企业整体营收增速回升，未来1-2个季度可能是重要观察窗口。
NO.3中信建投：碳酸锂产能逐步释放2027年全年仍难言过剩
8月5日，中信建投（601066）发布的研报指出，2026年下半年需求旺季到来，预计碳酸锂供给缺口将逐步放大，第四季度来到缺口峰值，若考虑产业链提前备货，年内价格高点可能在三季末-四季度初，2027年预计需求持续景气，碳酸锂供给逐步释放但全年仍难言过剩。考虑储能（885921）、电车、钠电3个关键行业影响，预计2026年下半年价格区间15-20万元/吨，展望2027年，预计碳酸锂供需缺口1.5-9.9万吨，供需形势比今年略微宽松但依然供不应求，按照2027年10-15倍PE，对应明年主流锂矿企业市值包含的碳酸锂价格为11-14万元/吨。关注锂产品业绩弹性较大、锂矿产量增速较高、国内矿占比较大的公司。
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