周三(8月5日)亚市盘中，现货黄金行情强势上涨，目前交投于4136.29美元/盎司附近，金价触及关键阻力位4100美元，引发了新一轮正向势头积累。目前技术前景偏向乐观，EMA50依然作为动态支撑，增强了多头上涨潜力。
受美伊冲突带来的通胀与加息预期影响，近期金价盘整于3950-4200美元区间。杰富瑞通过复盘多轮历史周期（883436）指出，利率预期的转向远比利率绝对数值更为关键。虽然短期利空因素重重，但在地缘风险、央行购金等多重支撑加持下，黄金以及黄金矿业股依旧存在估值修复机会，一旦实际利率压力缓和，金价有望迎来反弹行情。
黄金价格不能简单由实际利率单一维度决定。央行持续购金、地缘局势不确定性、美国财政隐患、去美元化进程、全球机构对硬资产的配置需求，共同构筑起金价的底层支撑。当前市场普遍押注货币政策持续收紧，但倘若美伊冲突缓和，通胀压力快速回落，加息预期也会随之发生逆转。历史经验显示，当实际利率压力消退，黄金与矿业股往往开启上行行情。
展望后市，本周五美国非农就业报告将成为关键变量——若数据疲软，加息预期将进一步降温，为黄金打开上行空间；若数据强劲，则可能引发加息预期修正，金价面临回撤压力。
从技术角度来看，4小时图上突破200周期（883436）指数移动平均线(EMA)阻力位验证了积极前景。
此外，相对强弱指数在65附近，表明看涨动能强劲，而移动平均趋同/背离(MACD)柱状图仍处于正值区域，暗示买家在短期内仍占据主导。
不过，当前上涨走势在4130美元上方可能开始承压，若买盘热情减弱，动量指标上的超买信号可能会限制上行空间。
下行方面，200周期（883436）EMA附近的4115美元被视为初步支撑，若跌破该位，将进一步回调至日内低点附近的4,065美元，进而指向4,043-4,042美元区域、4,020美元水平以及4,000美元这一心理关口。
