摘要今日周日，黄金市场休市。周五晚间美国7月非农意外爆冷，美联储9月加息预期瞬间崩塌，美元与美债收益率双杀下行，现货黄金在数据后加速冲高至4371.24美元/盎司，尾盘小幅回落收报4341.83美元/盎司，金价单日涨约2.4%、全周暴拉7.44%，多头格局由“4000防守”正式切换为“4390攻坚”。
今日周日，黄金市场休市。周五晚间美国7月非农意外爆冷，美联储9月加息预期瞬间崩塌，美元与美债收益率双杀下行，现货黄金在数据后加速冲高至4371.24美元/盎司，尾盘小幅回落收报4341.83美元/盎司，金价单日涨约2.4%、全周暴拉7.44%，不仅彻底脱离4000—4050“死亡窄巷”，更一举站上50日均线4152，直逼100日/200日线重合的4390强阻，周线收出近乎光头光脚巨阳，多头格局由“4000防守”正式切换为“4390攻坚”。
【要闻速递】
美国7月非农就业人口意外录得减少2.3万人，为2月以来首次出现下降，远低于市场预期。5月、6月就业数据同步下修，两个月合计向下修正10.3万个就业岗位。失业率从4.2%小幅回落至4.1%，但主要源于劳动参与率下降而非就业市场改善。
数据公布后，利率期货市场定价显示，预计到12月加息幅度仅为28个基点，低于数据公布前的32个基点。美联储9月加息概率从58%骤降至30%，维持利率不变的概率升至70%。
地缘政治方面，市场对霍尔木兹海峡有望重新通航的预期持续升温，美国原油价格全周累计下跌近9.9%。能源（850101）价格回落缓解了通胀压力，为黄金提供了支撑。
央行储备方面，中国人民银行7月购入20吨黄金，为2023年10月以来最大月度增持量，今年迄今净增持量已达60吨，总储备升至2366吨。捷克央行上月增持黄金储备1.7吨，距离其100吨的储备目标更进一步。分析师表示，各国央行购金需求，是金价能够守住每盎司4000美元关键支撑位的核心因素。
瑞银（UBS）首席投资官乌尔丽克.霍夫曼-布尔夏尔迪及其团队称：“本轮黄金上涨行情拥有基本面支撑。我们预计2027年上半年，金价将向每盎司5000美元迈进。”自2月末美国和以色列对伊朗发动战争之后，金价一度承压回落。瑞银（UBS）策略师表示：短期内仍存在风险，若油价上行，或是市场定价预期美联储货币政策更加鹰派、债券吸引力提升，金价会面临压力；但机构对黄金中长期走势维持乐观。
下周最重要的数据发布将是周三公布的美国7月CPI报告，随后周四将公布PPI数据。德意志银行（DB）美国经济学家预计，整体消费（883434）者价格环比上涨0.15%，6月为下降0.42%；核心CPI预计环比上涨0.26%，与6月持平。对于PPI数据，预计整体PPI环比上涨0.22%(此前为0.13%)。
【技术分析】
当前黄金价格已站上50日均线(4152美元)，正向100日均线(4390美元)发起冲击。从技术结构看，本周的大阳线已有效突破此前6周多的震荡区间上沿，短期趋势偏多。
上方阻力：4390美元(100日均线)→4450美元→4500美元关口。若现货金能有效突破4390美元，金价有望打开向4450-4500美元的运行空间。
下方支撑：4250美元(本周快速拉升前的平台区域)→4202美元(前期高点转化支撑)→4152美元(50日均线)。若金价在4400美元附近遇阻回落，首次回调至4250-4280美元区域可能吸引逢低买盘，但若跌破4200美元则需重新评估短期趋势。
综合判断：下周黄金行情大概率在4250-4450美元区间运行，维持“震荡偏强”思路，4000美元关口的“铁底”已经被反复确认，但4400美元上方的卖压同样不容忽视。回调至4250-4280美元区域时关注支撑力度，若CPI数据偏弱则有望推动金价突破4400美元，若数据偏强则可能回踩4200美元附近。短期方向的核心变量在于地缘局势与通胀数据的走向。
