8月地缘局势存在不稳定性，国际油价先小幅回落后震荡走高，波动较大，成本面和消息面持续支撑市场，炼厂推涨意愿较强，8月山东市场汽、柴油批发价波动上涨，叠加7月底全国成品油零售价上调行情和8月全国成品油零售价格两次调整的背景下，8月山东汽、柴油批零价差呈现先上升后波动下滑的走势。
成本端支持作用较强汽、柴油批发价格波动上涨
国际原油方面：8月国际油价先适度回落、后震荡走高，波动幅度较大，美原油运行区间75-88美元/桶，布伦特79-95美元/桶。美伊博弈升级、和谈陷入停滞，美方加大对伊朗原油出口封锁，伊朗管控霍尔木兹海峡航运，海峡通行受限，部分原油通过影子船队、船对船转运方式流通。同时红海地区局势紧张，叠加波斯湾地缘风险，共同推升原油地缘溢价，但供应中断规模有限，风险溢价较前期有所回落。
供应方面：具体来看，检修方面，本月利津进入全厂检修期。开工方面，联合、万通、昌邑、天弘常减压陆续结束检修，恢复开工。另外金诚、东明等炼厂提升负荷。综合影响下，8月份山东地炼一次常减压平均开工负荷环比上涨，汽、柴油供应量增加，利空市场。截至8月26日，山东地炼一次常减压开工负荷58.40%，较7月上涨12.39个百分点。
需求方面：汽油方面，暑期期间居民出行半径扩大叠加高温天气对汽油的需求提供一定的支撑，月末出行旺季基本结束，私家车出行用油需求持续回落，居民用车以日常通勤为主，叠加新能源汽车（885431）市场渗透率超60%，持续影响汽油增量需求，汽油终端需求缺乏向上动力。柴油市场，国内多地仍受高温、降雨天气扰动，户外基建、工程施工进度放缓；物流货运行业进入传统淡季，柴油刚需提振有限，但是中下旬休渔期结束，柴油需求小幅回升。
综合来看，中东地缘局势升温带动国际原油价格震荡上行，成本端形成核心利好；尽管山东地炼整体开工回升带来供应增量，但汽油暑期出行、柴油休渔结束带来阶段性需求回暖，共同推动山东地炼汽、柴油批发价格走高。截止至8月31日收盘，山东市场汽油92#价格为9177元/吨，环比上涨8.93%，柴油0#价格为8097元/吨，环比上涨10.87%。
汽、柴油批发价格波动至年内高位本月批零价差整体先波动下降后回升
8月国际油市受中东地缘局势主导，国际油价大幅宽幅震荡，地缘风险溢价带动原油重心上行，山东地炼汽柴油批发价格随之震荡走高。7月31日24时国内成品油零售限价上调落地，利好市场心态，市场拿货积极性有所提升，山东地炼批发价格顺势推涨，承接7月末上调行情，8月初山东汽柴油批零价差宽幅上涨。8月第一轮调价周期（883436），原油变化率由正转负，月中零售限价下调兑现，利空盘面行情，批发端价格承压宽幅回落，市场存在观望情绪，整体以刚需补货为主。月末国际油价再度回暖，新一轮零售限价上调落地，成本支撑回归，地炼汽柴油批发价格止跌回升。截至8月31日收盘，山东市场92#汽油批零价差为1471元/吨，月均值较7月环比下滑1.90%；0#柴油批零价差为898元/吨，月均值较7月环比下滑8.70%。
后市预测：油市价格有望高位波动汽柴油批发价格或逢高承压
下月来看，油市价格有望呈现前高后低行情，但是月度均值环比小幅上涨。目前，美国和伊朗之间关于霍尔木兹海峡的管辖问题依然存在较大分歧，双方和谈基本处于停滞状态，且特朗普和伊朗关于和谈态度强硬，各自退让概率较低，市场处于观望状态，地缘溢价存在，支撑油价偏强波动。但是在影子油轮不断增加，通行效率提升的背景下，实际的航运中断问题相较于市场预期偏弱。不仅如此，进入9月下旬之后，随着美国炼厂开工从高位逐步的回落，美国的石油需求将会逐步的降低，石油存在累库趋势。因此，上半月可能在地缘风险下，油价高位偏强为主，但是进入下半月之后，油价恐将高位回落。警惕突然和谈，进展顺利和解除封锁海峡导致的油价连续下跌风险。
供应方面，9月暂无新炼厂计划检修。无棣鑫岳、利津计划恢复开工。不过受海峡局势影响，山东独立炼厂原料供应或存小幅紧张的可能。综合分析，预计9月份，山东独立炼厂一次装置开工负荷或小幅上涨，汽、柴油等产品产量保持充足态势。需求方面，汽油市场，暑期结束，居民驾车远行频率减少，汽油需求小幅转弱。柴油市场，休渔期陆续结束，叠加气温回落以及降雨减少的影响，工程基建、物流行业的开工活跃度提升，柴油刚需好转。8月31日收盘，国内第2个工作日参考原油变化率0.12%，调价窗口9月11日24时，成品油零售限价或上调，支撑市场。综合影响下，预计9月山东汽、柴油市场价格先涨后跌，汽、柴油批零价差月均值有望上涨。
