周五，硅铁涨幅领先一众黑色系品种。主力合约早盘触及涨停，随后打开，截至11:30收盘再度封板，创2024年10月以来新高。此前一个交易日，硅铁主力合约已收涨2%以上，单日增仓2万余手，资金参与热情明显提升。
兰炭是本轮上涨的“第一推手”。据Mysteel数据，兰炭原料红柳林块煤9月3日成交均价为1184元/吨，较上期均价大涨288元/吨。本周兰炭小料价格环比上涨约230元/吨。8月兰炭已完成三轮提涨，硅铁生产成本累计抬升约300元/吨。与此同时，硅铁成本“三件套”——电力、兰炭、化工（850102）焦——全线走强。主产区电价维持高位，化工（850102）焦价格上行。硅铁是高耗能行业，电费在成本中占比最大，电价一涨成本底就随之抬高。成本抬升的直接结果是产区利润被压缩至极限。在亏损压力下，厂家挺价意愿强烈，低价货源难寻。需求方面，进入9月，主流钢厂新一轮硅铁招标密集启动。宝钢9月1日发布招标公告，计划采购FESI75AL1.5-B型号硅铁1580吨；江西某钢厂9月硅铁招标定价6450元/吨(600吨，承兑到厂)；江苏某钢厂9月硅铁定价6400元/吨(600吨，现金含税到厂)。主流钢厂招标价普遍开至6400-6450元/吨。9月钢厂招标“量价齐升”，点燃需求预期。
后市而言，短期成本支撑与钢招预期仍在发酵。在成本支撑偏强的情况下，硅铁价格短期或维持偏强震荡。但硅铁这轮上涨更像“成本+情绪”的估值修复，而非基本面反转。在“金九”需求成色得到验证之前，追高仍需保持一份清醒。(光大期货)
