股指
股指期货：破位下行趋势形成
美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.1%，纳指跌1.25%，标普500（SPX）指数跌0.47%，存储、半导体（881121）板块下挫，费城半导体（SOX）指数收跌3.39%，英特尔（INTC）跌超5%，闪迪（SNDK）、美光科技（MU）、SK海力士（SKHY）跌超4%。
1.中国人民银行发布文章称，人民币汇率作为金融市场的一个重要价格，长期以来一直备受各界关注，近期讨论有所增多。现将中国人民银行关于人民币汇率的政策立场阐明如下，中国贸易发展根源于产业国际竞争力的提升，中国没有必要，也无意通过汇率贬值获取贸易竞争优势，从不搞竞争性货币贬值。(财联社)
2.OpenAI披露截至9月底年化营收约500亿美元，低于市场报道的700亿美元，致AI概念股走低。(财联社)
国庆长假后首个交易日，股指冲高回落，上证50（1B0016）指数-0.64%，沪深300（399300）指数-1.09%，中证500指数-2.51%，中证1000指数（399852）-2.20%，全市场成交额为16943亿元。
股指期货随现货表现，至收盘，主力合约IM2612跌-2.14%，IC2612跌-2.61%，IF2612跌-1.20%，IH2612跌-0.50%。各品种基差分化，IM当月合约转为升水，仅IF各合约贴水略有扩大。IM、IC、IF和IH持仓分别增加41623、27698、11282和3339手，成交分别增加47.98%、56.28%、44.09%和39.89%。。
股指平开后短暂冲高后一路震荡下行，尾盘跌幅略有收窄。油气、电池等板块领涨市场，半导体（881121）、生物医药板块跌幅居前。
长假后首个交易日，市场仅在前20分钟保持强势，之后一路震荡下行，打破开门红预期，出现杀跌情绪。FCC可能加强对中国的限制，进一步打击投资者对A股光模块等科技公司远期估值，同时，最大市值科技公司长鑫科技（688825）低开低走、放量下跌拖累整个半导体（881121）产业链。
指数表现出现分化，上证50（1B0016）指数相对强势，影响较小，其他指数由于科技权重较大表现疲弱。长假后未实现开门红打击市场人气，总成交仍保持在1.7万元以下，显示交投仍谨慎，并未有大举抄底资金。
隔夜美股科技股下跌，OpenAI低于预期的营收使市场对半导体（881121）板块质疑再起。A股沪深300（399300）指数和中证500指数破位下行，双创指数出现加速回落迹象，其他指数处于箱体下沿，加之外盘走弱，反弹缺乏动力和契机，未来仍将低位运行。
3.期权：做多波动率。
国债
国债期货：节后波澜不惊，期债小幅收跌
周四国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约平收，10年期主力合约跌0.05%，5年期主力合约跌0.04%，2年期主力合约跌0.01%。现券方面，银行间主要期限活跃券收益率多数上行不到1bp。
央行逆回购单日净回笼6085亿元短期流动性，银存间主要期限质押式回购加权平均利率涨跌互现，其中隔夜、7天期资金价格分别为1.3691、1.3822%，分别较上个交易日+0.80bp、+1.57bp。
一级市场方面，周四财政部5年期、30年期国债加权中标收益率分别为1.37%、2.1078%，分别较上个交易日中债估值-3.90bp、+0.78bp。
部分机构节前冲量资金季节性赎回，叠加一级市场30Y特别国债续发与5Y注资特别国债首发加剧市场谨慎情绪，节后首个交易日，债市整体延续偏弱运行。但节前止盈压力已提前有所释放，周四日内波动幅度并不算大，期债多数小幅收跌。
短期来看，在外贸端保持较高增速的情况下，随着稳内需政策加速落地，内需端也出现了一些积极信号。节前结构性降息降低了短期内OMO政策利率调降的概率，叠加隔夜资金价格大体稳定在1.35%上方，对债市中短端做多赔率同样继续有所约束。而四季度利率债供给仍不算少，市场担忧也尚未完全消除。
不过，我们认为政策托底见效并不意味着实体部门自发性修复的动能由弱转强，政策效果的持续性有待进一步观察。与此同时，若权益市场延续低迷，“资产荒”的进一步演绎可能也将利好资金流入债市。另外，供给因素对市场的影响通常是阶段性的，央行支持性的立场保持不变，中长期流动性已重回净投放的情况下，其实际影响或相对可控。在此情况下，我们认为中期维度利多债市的环境暂未发生本质变化。
操作上，盘面调整时，随着赔率上升，建议可考虑逢低布局一定T合约多单。套利方面，建议暂观望为主。
1.单边：逢低试多T合约。
集运：地缘端美伊仍在谈判，MSK10月下宣涨小幅落地
10/5日最新一期SCFIS欧线指数报在2412.18点，环比-1.2%；9/30日最新一期SCFI欧线报2199美金/TEU，环比-4.9%。
1、美媒：美军积极筹备中东武力方案特朗普多次否决
金十数据10月9日讯，据纽约时报（NYT）报道，据美方官员表示，尽管美国总统特朗普对重启战争持矛盾态度，美军仍在准备重新发动大规模对伊朗作战的选项。据悉，三艘航母即将抵达中东，而根据特朗普的指示，五角大楼已制定出打击伊朗无人机（885564）和导弹库、能源（850101）设施及其他军事目标的计划。官员透露称，近几个月来，特朗普的国家安全团队和五角大楼曾五次向他提出针对伊朗或胡塞武装的大规模军事行动方案，但每次都被特朗普否决。与此同时，特朗普已再次下令启动打击方案。由副总统万斯率领的高级国家安全官员上周五在戴维营举行会议，讨论了相关计划。知情人士透露称，这些计划的核心是发起一场持续约三天的短期、高强度行动。此次打击行动将重点针对伊朗的导弹和无人机（885564）武库，其他目标可能包括伊朗的能源（850101）设施以及革命卫队的指挥所和总部。而最新的情况是，特朗普称美伊正进行富有成效讨论，不会在中期选举前攻击伊朗。(来自金十数据App)
2、特朗普称美伊正进行富有成效讨论不会在中期选举前攻击伊朗
金十数据10月9日讯，我们正与伊朗伊斯兰共和国进行富有成效的讨论。我要向所有人明确一点：尽管伊朗在经济和军事上都处于非常糟糕的状况，尽管封锁将全面继续维持有效，而石油正以创纪录的桶数经由霍尔木兹海峡流动(仅昨晚就有2200万桶，其中没有一桶来自或运往伊朗！)，我们不会在美国11月3日举行中期选举之前的任何时间攻击伊朗。伊朗不会拥有核武器！(来自金十数据App)
3、伊朗外长阿拉格齐：谈判仍在继续，未来几天将回应美国提议
金十数据10月8日讯，据伊朗塔斯尼姆通讯社报道，伊朗外交部长阿拉格齐表示，谈判进程仍在继续，双方正通过中间人交换信息。阿拉格齐表示：“我们已经提出了名为‘七天方案’的提议，并听取了美方对此的意见。”他指出：“目前，我们正在研究美国方面的意见，我认为将在未来几天内作出回应。”阿拉格齐再次强调，谈判进程仍在继续。
9月底至10月初OA船舶仍有部分延误继续拉高SCFIS指数，后续预计延误情况逐渐好转。昨日盘后MSK放出WK43周上海-鹿特丹报价3200美金/40HC(环比+100)，40GP为3300(环比+200)，落地幅度较小。现货方面，近期MSK/HPL/CMA/MSC/YML/ONE/OOCL宣涨或直接放出10月下旬运费目标价4000-4500美金/FEU，节后进入观察宣涨落地阶段。目前现货方面，双子星联盟MSKWK43报价3200-3300，环比涨100-200；HPL线上10月底3635，11月上旬报价3435。OA联盟10月上半月3000附近；PA联盟10月上半月2800-3000附近，10月中旬YML报价3300，下旬报价4050，10/17日特价2850，ONE线下下半月报价4142；MSC10月中旬3140，10月下旬线上放出3800。从供应端来看，2026/10/5日，上海-北欧5港9月/10/11/12月周均运力分别为23.88/27.07/26.63/26.81万TEU，上期(9/28)9/10/11月周均运力分别为23.88/28.05/27.21万TEU，其中10月运力部署有所减少，主因10月部分船舶延误以及新增停航3艘船舶所致。地缘方面，集装箱船司复航比例增加，美伊表示仍在谈判。近期盘面进入博弈宣涨和落地预期的阶段，后续需关注船司宣涨落地情况，预计短期波动较大。
1.单边：11和12短期盘面预计宽幅震荡，需观察后续宣涨落地情况。
干散货：地缘持续扰动散货贸易航线，
大小船市场走势分化仍存
现货运价指数：2026年10月7日，BDI指数报2994点，环比-0.27%；BCI指数报4597点，环比-0.88%；BPI指数报2384点，环比0.76%；BSI指数报1800点，环比0.28%。
现货运价：2026年10月7日，BCI-C3(图巴郎-青岛)航线报价34.66美金/吨；BCI-C5(西澳-青岛)航线报价14.595美金/吨；2026年10月7日，BPI-P6(新加坡-大西洋（600558）回程)期租航线报价21452美金/天，BPI-P3A(东北亚区域往返)期租航线报价20844美金/天。
1.路透财经：消息人士称，在伊朗发出新警告，称将封锁未经其授权的航线后，油轮在试图通过霍尔木兹海峡运输关键货物时，面临更高的遇袭和遭威吓风险。一名接近德黑兰的地区高级官员对路透表示，伊朗现已警告地区国家，任何开辟石油出口新航线的企图都将被视为敌对行为。
2.路透财经：乌克兰军方表示，袭击了俄罗斯最大炼油厂。这座炼油厂位于西伯利亚腹地，距离乌克兰约2500公里。乌克兰总参谋部在社交媒体发表声明，未说明此次袭击造成的具体影响，但表示该炼油厂正在向俄军供应燃料。
3.路透财经：世界贸易组织(WTO)上调全球货物贸易增长预测，称人工智能（885728）(AI)相关产品需求帮助抵消了伊朗战争造成的干扰。全球货物贸易量增长强于预期，预计2026年将增长3.9%，高于世贸组织3月发布的1.9%基准预测。世贸组织预计，2027年全球货物贸易量将增长4.1%，高于此前预测的2.6%，但略低于2025年的4.2%。
近期散货市场延续震荡偏弱态势。受供需基本面偏弱与燃油价格回落等因素共同影响，BDI指数连续阴跌，但不同船型市场走势分化仍旧较为显著。具体来看，大船市场受国内十一黄金周假期影响，货盘流动性明显下降，同时运力供给持续增加，超出相对平淡的货运需求，两大洋市场运价均缺乏有效支撑，整体呈一路走软格局。巴拿马型船市场同样维持震荡偏弱，但两大洋走势分化明显。大西洋（600558）市场受美湾需求走强及南大西洋（600558）运力偏紧的支撑，运价仍处高位；太平洋（601099）地区则因国内假期导致运输需求减弱，租船市场较为清淡，尽管澳洲及北太平洋（601099）的煤炭（850105）、谷物货盘消化了部分运力，仍难以扭转运价下行趋势。小船市场虽亦因假期因素使太平洋（601099）租船活跃度略有回落，但欧洲及其他区域需求依然充足，支撑小船租金维持高位运行。短期来看，随着国内十一假期的结束，市场运输需求或将逐步回升，现货运价有望止跌企稳。中长期看，随着四季度力拓（RIO）与淡水河谷（VALE）两大矿商财年冲量窗口临近，以及全球粮食出口旺季的持续，运输需求仍有一定支撑。同时，考虑到今年地缘冲突推升燃油成本、厄尔尼诺现象持续扰动全球供应链，运价中枢预计仍将远高于正常年份。
碳排放
碳排放：国内履约采购待释放，
欧洲能源走强与政策博弈并存
中国碳市场：10月8日，CEA开盘价95.20元/吨，最高价95.20元/吨，最低价94.50元/吨，收盘价94.94元/吨，较前一交易日下跌0.02%。总成交量67.44万吨，成交额6298.95万元；其中挂牌协议成交29.44万吨、成交额2794.95万元，大宗协议成交38.00万吨、成交额3504.00万元，当日无单向竞价。挂牌和大宗成交均价分别约94.94和92.21元/吨。CCER成交均价95.20元/吨，较前一交易日上涨0.15%，成交量6.20万吨，成交额590.29万元。
欧盟碳市场：10月8日欧洲盘中，EUA延续反弹，连续第三个交易日回升，能源（850101）价格上涨和中东供应风险升温继续支撑市场。10月7日EUA拍卖价84.31欧元/吨，较前一次拍卖上涨2.07%，拍卖量279.15万吨。能源（850101）端，10月8日欧洲天然气（885430）盘中价格接近80欧元/兆瓦时，欧盟储气率约72%，低于季节性平均水平，冬季供应风险仍是碳价的重要驱动。
1.10月7日，据Carbon Pulse消息，欧洲议会绿党、社会民主党团及复兴欧洲党团主张，EU ETS年度减排力度应高于欧委会改革提案，并反对在本轮碳市场改革中使用国际碳信用。相关立场显示，议会部分党团倾向维持更强的配额稀缺性，与缓和工业碳成本的政策诉求形成分歧。目前仍属修法讨论，尚未改变实际配额供应。
2.10月8日，据Carbon Pulse消息，欧委会正准备制定国际碳信用采购规则，为成员国购买的国际碳信用设定统一的完整性要求，并允许各国自愿使用欧洲共同采购安排。该举措旨在规范成员国国际减排合作，不等于国际碳信用已获准用于EU ETS履约；其对EUA的影响仍取决于后续改革是否开放抵销及具体使用条件。
3.10月8日，据欧洲新闻台消息，美国贸易代表办公室就CBAM及拟议扩围对美国贸易的影响公开征求意见，企业反馈截止日为11月9日。欧盟内部仍就扩围产品、临时豁免和默认排放值规则存在分歧，爱尔兰轮值主席国希望在10月20日关键会议上推动达成协议。相关争议涉及钢铁（850106）、铝及其下游制品，增加CBAM改革的不确定性，但不直接调整EUA拍卖量。
4.10月7日，据Carbon Pulse援引Politico消息，英国与欧盟已就连接各自排放交易体系达成协议，预计于11月双边峰会公布。消息带动英国碳配额上涨，并推动EUA当日由跌转涨。目前为媒体报道的谈判进展，正式文件和实施时间仍待确认。
5.10月8日，据Carbon Pulse消息，垃圾焚烧发电运营商、地方政府及区域供热企业呼吁，欧盟放弃从2031年起将城市垃圾焚烧纳入EU ETS的计划，认为新增碳成本难以带来相应减排。行业反对意见反映碳市场扩围仍面临成本传导与减排效果之争，若纳入进度调整，将影响远期新增配额需求预期，短期不改变现有履约范围。
6.10月8日，据《华尔街日报》消息，海湾航运遇袭引发市场对LNG供应安全的担忧，欧洲天然气（885430）价格盘中接近80欧元/兆瓦时，欧盟地下储气设施充盈率约72%，低于季节性平均水平。供应风险与冬季补库压力共同支撑气价。
7.10月8日，据路透社消息，欧洲航空业表示，航空燃油成本较冲突前高约50%，可能继续维持高位12—18个月。航空公司预计通过提高票价转嫁部分成本，随着2027年燃油套保覆盖下降，利润压力可能加大。
中国碳市场方面，供给端，9月底配额分配节点已过，前期预分配比例下降带来的阶段性供应约束，需要结合正式配额到账情况重新评估；盈余企业出售可用于本轮履约的配额，可能增加市场供应，限制价格上涨。同时，2019—2024年度配额不能用于2025年度及以后清缴，其成交主要服务历史欠缴等事项，不能直接视为本轮履约供应增加，后续应重点区分历史配额与新年度配额的成交变化。需求端，随着企业盈缺头寸进一步明确，距离12月底清缴期限缩短，缺口企业补购需求有望逐步释放，但采购节奏仍取决于实际缺口、资金安排及价格预期。9月制造业PMI回升至50.1%，高耗能行业PMI仍为48.0%，钢铁（850106）、化工（850102）等行业产需偏弱，表明工业排放需求尚缺乏全面回升基础；相关景气变化主要影响2026年度排放及后续配额需求，本轮2025年度履约需求则主要由已核查排放和核定配额决定。政策端，碳市场向石化、化工（850102）等行业扩围及向总量控制、免费与有偿分配相结合方向演进的预期延续；近期气候披露指南征求意见、钢铁（850106）碳核算国标实施及碳足迹数据库建设进一步夯实碳管理基础，但短期不直接改变CEA供需。综合来看，预计近期碳价维持震荡、随履约采购启动逐步偏强，但正式分配后盈余配额释放可能制约上行空间，后续重点关注配额到账、企业实际缺口、新年度配额成交放量及盈余企业出售节奏。
欧盟碳市场方面，能源（850101）走强支撑EUA反弹，政策博弈仍影响远期供需预期。政策端，欧洲议会部分党团要求提高减排力度、反对使用国际碳信用，若最终采纳，将强化配额稀缺性；国际碳信用采购规则筹备并不等于EU ETS已开放抵销。CBAM扩围面临贸易争议，垃圾焚烧纳入ETS也遭行业反对，改革仍受产业成本约束，相关讨论尚未改变当期拍卖量。英欧市场连接的报道改善情绪，但正式文件及实施时间待确认。能源（850101）端，海湾航运风险与欧洲偏低储气率支撑天然气（885430）价格，若煤电相对优势扩大并转化为实际增发，将增加电力行业排放和配额需求；高能源（850101）成本也会抑制工业生产，航空燃油涨价可能通过票价约束客运增长。9月底清缴结束后，集中履约补购支撑减弱，预计EUA维持高位震荡、能源（850101）走强阶段偏强；若供应风险缓解、气价回落，存在反弹回吐压力。后续重点关注TTF天然气（885430）、煤气价差及火电（884146）出力、ETS修法、CBAM谈判与英欧连接安排。
原油
原油：飓风逼近美湾，特朗普降温地缘
WTI原油期货上涨3.6%，报91.49美元/桶；布伦特原油期货上涨4.1%，报104.28美元/桶；NYMEX汽油期货上涨2.5%，报3.3160美元/加仑；NYMEX柴油期货上涨5.6%，报4.8829美元/加仑；NYMEX天然气（885430）期货下跌1.1%，报3.168美元/百万英热单位。
1.特朗普表示，美国与伊朗方面的磋商富有成效，不会在11月中期选举前攻击该国。据伊媒报道，伊朗外长称与美国的谈判还在继续，将在数日内回应美方提议；
2.美联储理事沃勒表示，加息时机有一定灵活性，无需连续进行，明年点阵图或反映先加后降。圣路易斯联储行长暗示，未来6至9个月可能需要进一步升息；
3.沙特据悉与客户商谈，计划明年为长期合同客户在霍尔木兹海峡以外海域提供石油装载服务；
4.霍尔木兹海峡南部航线因油轮触雷而发生数起猛烈爆炸；
5.彭博调查显示，OPEC上月原油产量回升，其中沙特约占增量的一半；
布伦特原油上涨4.1%，收于每桶104美元上方，为9月份以来最高水平。虽然最近几周经霍尔木兹海峡运输的石油有所增加，但伊朗袭击该水道船只的频率也在上升。美国墨西哥湾遭遇今年首个大西洋（600558）飓风，导致石油生产削减，这也为国际油价提供了支撑，而运费飙升则进一步推高了买船的价格。油价偏强震荡，预计在97～104美元/桶。
1.单边：冲高回落。
2.套利：多bw。
石脑油
石脑油：成本偏强推升石脑油价格
10月8日石脑油CFR日本(MOPJ)价格972.125美元/吨，10月MOPJ MOC价格965.25美元/吨，11月MOPJ MOC价格936.75美元/吨。10月8日山东直馏石脑油价格9600(+140)元/吨。
1.10月8日美盘油价创一个月来最大涨幅，12月布伦特涨4.1%收于104.28美元/桶、11月WTI涨3.6%结算于91.49美元/桶；伊朗加大对霍尔木兹海峡船只的袭击可能遏制中东供应回升，美湾遭遇今年首个大西洋（600558）飓风削减产量，运费飙升亦推高实货成本；特朗普表示11月3日中期选举前不会再打击伊朗，油价自盘中高点回落。
2.飓风Isaias逼近美国墨西哥湾，产量关停规模相当于该地区石油产量的63%；接近50万桶/日的炼油产能位于其预计路径上，其中雪佛龙（CVX）帕斯卡古拉炼厂加工能力为35.6万桶/日。
3.彭博调查显示，欧佩克9月原油产量增加112万桶/日至2071万桶/日，沙特约占增量的一半，但产量仍较战前水平低约20%。
4.2026年第40周(20261002-1008)，中国炼厂重整装置产能利用率为75.81%，环比上周下跌0.66个百分点。
5.2026年10月8日，国内炼厂石脑油产量为338.0万吨，较上周下跌8.9万吨或2.57%。国内炼厂石脑油工厂库存量为5900吨，较上周下跌500吨或7.81%。
虽海运数据显示海湾国家石油出口已有所恢复，但胡塞和沙特的冲突以及美伊局势僵持令市场担忧海峡流量持续性，成本端延续高位为石脑油价格带来支撑。中东成品油海运恢复情况滞后于原油，且亚洲进口需求增加，近期亚洲烯烃生产商积极采购11月石脑油，短期亚洲石脑油供需格局仍紧张，后续石脑油格局仍取决于中东供应恢复情况以及节后需求延续性。石脑油供需格局转弱拐点需看到中东供应稳定恢复，欧美汽油转弱带来套利货源增加，亦或烯烃原料采购需求转弱。
1.单边：跟随油价高位震荡
2.套利：石脑油裂解价差震荡
沥青
沥青：关注原料回归节奏
BU2611夜盘收5351(-0.94%)，BU2612夜盘收4869点(+0.02%)。
现货市场，10月8日山东地区主流成交价下跌10至6300-6330元/吨。华东地区主流成交价持稳6600-6750元/吨。华南地区主流成交价上涨50至6750-6850元/吨。
山东市场，需求释放有限，且个别炼厂沥青恢复生产，市场整体现货资源供应增加，炼厂限量发货以及排队情况有所缓解，高价资源成交一般，今日部分品牌成交价格有所回落。短期看，炼厂库存水平中低位运行，沥青价格或暂时走稳。长三角市场，假期间金陵石化沥青停产，但镇海炼化排产一批沥青，由于降雨天气，贸易商假期间少量出货，镇江以及南京库贸易商报价持稳。主营炼厂库存低位，且今日沥青期货盘面价格大涨，今日金陵石化沥青价格上调20元/吨，社会库存处于低位，短期内无资源补充，区内沥青价格或坚挺。华南市场，国庆假期期间，价格偏高抑制需求释放，市场氛围清淡，不过个别中石油炼厂沥青停产，现货资源持续偏紧，对价格有所支撑，部分贸易商继续推涨市场价格，带动当地主流成交重心上移。后市，当地炼厂整体开工水平偏低，不过部分炼厂出口计划减少，现货资源或有所增加，短期价格谨慎走稳为主。
地缘波动风险关注。沥青市场，近端供应紧张仍维持，近端无明显原料进口与供应排产回升情况下，库存预计仍维持低位，支撑沥青近月价格高位。市场高价及地缘波动风险影响下，下游采购较为谨慎，需求有限。关注近端炼厂原料进口、复产、需求回落及库存变化节奏。
1.单边：近月强势高位震荡，关注进料消息扰动。
燃料油
燃料油：市场消息称第三批低硫配额下发
FU11合约夜盘收5138(+2.86%)，LU11合约夜盘收5867(-0.83%)
10月8日，新加坡纸货市场，高硫首行月差43.8美元/吨，较9月30日上行5.1美元/吨，低硫首行月差33.3美元/吨，较9月30日上行0.8美元/吨。
1.路透统计称，据贸易消息人士和一家咨询公司称，中国已发布2026年第三批低硫船用燃料油出口配额，总计107万吨。
2.委内瑞拉日产能31万桶的卡顿炼油厂周三重新启动了原油蒸馏装置，此前该炼油厂因火灾于本周早些时候被迫停产。
3.新加坡现货窗口，10月8日，高硫燃料油380无成交，高硫燃料油180无成交，低硫燃料油无成交。
地缘波动风险关注。俄罗斯持续受袭状态下近端低开工低供应状态维持；中东物流逐步恢复但仍较少量。发电需求预期随着埃及气温下行及沙特东西管道恢复而回落。低硫总供应环比回升，后期继续关注Dangote及Al-Zour炼厂具体装置具体变化情况。国内保税低硫配额下发后26年低硫配额充足，预期四季度国内保税低硫供应充足。
2.套利：空LU近月内外。
天然气
天然气：美气回落欧亚续涨
上一交易日：Nymex HH2611合约收盘于3.147美元/MMBTU(-1.75%)，HH2612合约收盘于3.478美元/MMBTU(-0.97%)；JKM2611结算价25.955美元/MMBTU(+0.31%)；ICE TTF2611合约收盘于78.849欧元/MWh(+0.98%)；
1.欧洲储气率约68%仍大幅低于五年均值，德国56%荷兰52.5%，卡塔尔LNG出口受限加剧供应紧张。
2.中国重启LNG长协谈判，欧洲储气缺口吸引美国货转向西流，欧美价差走阔。
3.亚洲JKM现货自近30美元峰值回落至25.87美元，9月亚洲LNG进口同比下滑约两万吨。
中国气候预测：中国华北地区预计未来1-7日明显偏暖，8-14日接近平均，15-30日接近平均；中国华东地区预计未来1-7日偏暖，8-14日明显偏暖，15-30日接近平均；中国华南地区预计未来1-7日接近平均，8-14日偏暖，15-30日接近平均。
日韩气候模型预测：日本预计未来1-7日接近平均，8-14日偏暖，15-30日接近平均；韩国预计未来1-7日明显偏暖，8-14日偏暖，15-30日接近平均。
美国气候模型预测：美国总体预计未来1-7日接近平均，8-14日明显偏冷，15-30日接近平均。
欧洲气候模型预测：西北欧预计未来1-7日偏冷，8-14日偏冷，15-30日偏冷；中欧预计未来1-7日偏冷，8-14日偏冷，15-30日明显偏冷；北欧预计未来1-7日接近平均，8-14日偏暖，15-30日接近平均。
风力预测：法国未来一周风力预计偏弱；意大利未来一周风力预计偏弱；德国未来一周风力预计偏强；英国未来一周风力预计明显偏强。
国际LNG：地缘局势出现升级迹象，价格反弹，入冬前卡塔尔恢复LNG出口的可能性较低，在欧洲低库存以及全球供应紧缺的大环境下，市场大方向仍然处于上涨趋势。下一轮的大幅上涨可能需要等到冬季对于气温的预期炒作，价格上方空间取决于冬季气温水平以及卡塔尔LNG断供持续时间。目前来看11月底前卡气顺利恢复出口的难度较大，市场供应紧张的情况无法得到缓解，进入12月后需求激增的背景下，供应紧张程度预计加剧。目前价格开始反弹，预计冬季前地缘无好转迹象则价格将再度加速上涨。短期下跌结束，前期反套策略止盈，后续随着进入冬季，冬季合约弹性远大于远端合约。
1.单边：JKM/TTF多单持有，冬季价格激进可看到35美元/MMBTU；HH震荡。
2.套利：JKM-TTF偏弱。
LPG
1.期货市场：上个交易日PG主力合约收于7194(+594/+9%)元/吨，夜盘收于7563(+417/5.84%)。
2.现货市场：昨日北方液化气市场大面走稳，部分小推。民用气市场，下游补货氛围表现良好，市场供应压力不大支撑卖方操盘，预计短线市场延续坚挺走势。醚后碳四市场，上游供应依旧有限，不过下游产品表现欠佳，而节后运力陆续恢复利于出货，预计短线市场走稳观望。今日南方市场稳中走高，下游集中补货以及供应水平中低位均支撑市场趋势，且原油盘中走高，卖方心态坚挺；短线部分区域下游仍有采购需求，不过价格高位或引发用户观望，短线或整理为主。
中东出口持续恢复但美伊关系仍然面临严峻挑战，伊朗持续袭击油轮导致成本端支撑走强。基本面来看，节前炼厂出货整体顺畅。节后，受进口成本大幅抬升、市场供需偏紧、下游盈利承压等因素影响，国内液化气市场或将转入高位震荡阶段，地缘局势变化仍是主导市场情绪的核心因素。同时，VLGC运费高企支撑价格，后续仍重点关注地缘变化。
2.套利：多气空油
3.期权：双买
PX&PTA：成本中枢上移供应维持偏紧
1.期货市场：昨日PX2611、PX2612、TA2611、TA2612合约收盘涨停，PX触发单边市，PX2611主力合约日盘收于10022(+816/+8.86%)，夜盘收于9986(-36/-0.36%)；TA701主力合约日盘收于6830(+530/+8.41%)，夜盘收于6734(-96/-1.41%)
昨日11月mopj在937美元/吨，PX价格收在1350美元/吨，较9月30日上涨101美元/吨，PTA市场气氛一般，基差走强，主流现货基差01+970。
1.据CCF统计，截至本周四，中国PX开工率77.7%，亚洲PX开工率65.5%，均较较9月24日下降2.6%，中国PTA开工率70.9%,较9月30日下降4.6%，初步核算国内大陆地区聚酯负荷在73.8%附近，周环比上涨0.3%，江浙加弹综合开工率升至57%，周环比上升6%，江浙织机综合开工率54%，周环比下降1%，江浙印染（884130）综合开工率维持在69%。
2.韩国一条130万吨PX装置在10月初停车进行计划内检修，预计检修45天；国内华东一条200万吨PX装置停车检修，重启时间未定。海南炼化PX装置检修后扩能40万吨，10月起计入产能基数。(CCF)
3.隆众资讯10月8日报道：华东一套300万吨PTA装置在月初按计划停车检修，重启时间待定；一套150万吨PTA装置6日附近停车检修，重启时间待定。
4.国庆假期江浙涤丝产销整体偏弱，七天平均产销估算在3成偏下。江浙涤丝昨日产销整体放量，至下午3点半附近平均产销估算在320%附近，直纺涤短工厂销售好转，截止下午3:00附近，平均产销115%。
昨日PX、PTA多个合约涨停，成本端来看，国庆假期受中东地缘扰动，布伦特原油、外盘PX及石脑油价格走强，芳烃链成本中枢上移。目前PX价格站上万元大关，地缘风险溢价走强，油价上涨，成品油市场维持强势，亚洲多数炼厂执行“减芳烃、增油品”的生产策略，导致了PX原料来源持续受限，目前韩国SKGC130万吨、国内华东一套200万吨PX装置停车，印度PTA产能增加进一步分流了亚洲PX货源，PX供应继续收紧，存量装置开工提升缓慢。PTA流通货源紧张，低库存、高基差，下游聚酯权益库存低，节后存补货预期，预计PX、PTA价格维持强势，今日PX已触发单边市，明日交易所将对相应合约同步扩板并上调保证金，注意持仓风险。
1.单边：PX&PTA流通货源偏紧，成本中枢上移，价格震荡偏强。
2.套利：多PX空PTA。
乙二醇
乙二醇：地缘溢价博弈供需矛盾缓和
1.期货市场：昨日EG2611主力合约日盘收于5419(+135/+2.55%)，夜盘收于5322(-97/-1.79%)。
2.现货方面：昨日上午上午乙二醇本周现货基差在11合约升水980-1000元/吨附近成交，下周现货商谈在11合约升水875元/吨附近成交；下午几单乙二醇本周及下周现货基差在11合约升水780-830元/吨附近，午几单11合约升水700-705元/吨附近成交。
1、据CCF统计，截至本周四，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在79.17%，较9月30日下降1.18%,其中草酸催化加氢法(合成气)制乙二醇开工负荷在87.57%,较9月30日下降1.24%。初步核算国内大陆地区聚酯负荷在73.8%附近，周环比上涨0.3%，江浙加弹综合开工率升至57%，周环比上升6%，江浙织机综合开工率54%，周环比下降1%，江浙印染（884130）综合开工率维持在69%。
2、国庆假期江浙涤丝产销整体偏弱，七天平均产销估算在3成偏下。江浙涤丝今日产销整体放量，至下午3点半附近平均产销估算在320%附近，日直纺涤短工厂销售好转，截止下午3:00附近，平均产销115%。
目前美伊维持第三方间接谈判，但未落地实质协议，市场地缘预期显著分化，同时美、G7战略储备释放，市场回吐部分极端恐慌溢价，但海峡间歇性扰动风险并未消除。目前乙二醇绝对库存仍处于历史低位，乙二醇各生产工艺利润可观引导下内盘开工率持续回升，但后期继续抬升空间十分有限，下游聚酯利润亏损，开工低位，10月乙二醇供需矛盾趋向缓和，乙二醇远月合约已经计价了未来供应宽松的预期，后期需警惕地缘黑天鹅风险，若在冲突升级的情况下将面临预期重估，远月盘面贴水存在修复空间；若地缘缓和则需警惕近月基差快速崩塌、月差大幅收敛的风险。
1.单边：乙二醇低库存高基差格局维持，价格预计震荡偏强。
短纤
短纤：成本重心抬升工厂亏损扩大
1.期货市场：昨日PF611主力合约日盘收于8910(+630/+7.61%)，夜盘收于8796(-114/-1.28%)。
2.现货方面:昨日江苏华西村直纺涤短报价上调300，半光1.4D棉型现款出厂报9510元/吨；福建直纺涤短工厂报价上调100，半光1.4D主流报9200~9300现款短送。
1、据CCF统计，截至本周四，初步核算国内大陆地区聚酯负荷在73.8%附近，周环比上涨0.3%，江浙加弹综合开工率升至57%，周环比上升6%，江浙织机综合开工率54%，周环比下降1%，江浙印染（884130）综合开工率维持在69%。
2、国庆假期江浙涤丝产销整体偏弱，七天平均产销估算在3成偏下。江浙涤丝今日产销整体放量，至下午3点半附近平均产销估算在320%附近，日直纺涤短工厂销售好转，截止下午3:00附近，平均产销115%。
国庆假期受中东地缘扰动，上游布伦特原油、外盘PX及石脑油价格走强，今日PX、PTA多个合约涨停，短纤成本中枢上移，短纤工厂现金流亏损，减产降负装置增多。下游江浙织机加弹节后回升，新订单数量有限，旺季行情不及预期。当前短纤生产企业亏损较大，加工利润长期低于企业现金成本的情况下短纤企业供应收缩，利润会向均值回归，短纤加工费支撑较强。后市需警惕地缘黑天鹅风险，短纤价格主要跟随原料端波动，价格走势预计震荡偏强。
1.单边：成本重心抬升，短纤价格主要跟随原料端波动，价格预计震荡偏强。
瓶片
瓶片：成本重心抬升供需边际走弱
1.期货市场：昨日PR611主力合约日盘收于8860(+604/+7.32%)，夜盘收于8762(-98/-1.11%)。
2.现货方面：昨日聚酯瓶片市场交投气氛一般。市场价格波动较大，10月订单多成交在8950-9250元/吨出厂不等，局部略低8850-8900元/吨出厂不等，略高9300-9350元/吨出厂不等。
据CCF统计，截至本周四，初步核算国内大陆地区聚酯负荷在73.8%附近，周环比上涨0.3%。
国庆假期受中东地缘扰动，上游布伦特原油、外盘PX及石脑油价格走强，今日PX、PTA多个合约涨停，瓶片成本中枢上移。节前个别软饮料（884120）大厂招标，瓶片成交气氛阶段性回升，节后需求端继续增量或有限，瓶片现金流亏损，装置检修较多，加工费支撑较强。后市需警惕地缘黑天鹅风险，瓶片绝对价格跟随原料端波动，走势预计震荡偏强。
1.单边：成本重心抬升，瓶片价格主要跟随原料端波动，价格预计震荡偏强。
BZ&EB：供应风险发酵，纯苯苯乙烯库存分化
1.期货市场：昨日BZ2611期货主力合约收于9449(+754/+8.67%)，夜盘收于9599(+150/+1.59%)，EB2611期货主力合约收于10612(+800/+8.09%)，夜盘收于10688(-4/-0.04%)。
2.现货方面：山东纯苯市场成交尚可，刚需接货稳定，日内山东纯苯市场估价参考10380-10433元/吨，区域内刚需稳定，但炼厂库存不高，行情表现持续坚挺。江苏苯乙烯市场收盘价格在10900-11700元/吨，山东苯乙烯自提价格在11250-11500元/吨。苯乙烯广东市场自提参考11500-11750元/吨。
1.据隆众资讯统计，2026年10月8日华东纯苯港口贸易量库存5.3万吨，环比上升下降0.8万吨。苯乙烯江苏港口库存环比上升0.55万吨至4.73万吨。
2.据卓创资讯（301299），本期华东液体港口库存呈现下降趋势，较上期减少了6.58万吨，幅度为10.71%。
3.本周苯乙烯开工负荷在64.29%，较上周提高1.4个百分点。己内酰胺平均开工负荷率72.4%，较上周开工提升1.1个百分点。酚酮装置开工负荷率85%，较上周提升1个百分点。苯胺行业开工负荷在86.76%，较上周提升4.88个百分点。己二酸行业开工负荷预估为79.07%。
两苯成本支撑显著增强，中东供应风险持续发酵，波斯湾及霍尔木兹海峡针对船只的袭击事件增加，市场对运输安全和原料外运前景保持高度警惕，原油海上运费持续攀升，布伦特原油期货主力触及103美元/桶。同时美亚芳烃价差维持高位，美国苯价高企吸引亚洲苯流向美国，亚洲苯价获得有力支撑。库存方面，当前两苯整体仍处于低位，但纯苯与苯乙烯库存出现分化走势。华东纯苯港口贸易量库存8万吨，在前期低库存背景下首次出现较大幅度累库；苯乙烯华东主港库存总量3.24万吨，较上一期减少1.27万吨，去库态势延续。纯苯累库与苯乙烯去库的分化，或使两者短期强弱关系出现一定差异。综合来看原油成本抬升、亚洲苯价获支撑、苯乙烯低库存去库共同推动两苯涨停，但纯苯港口首次明显累库，需关注后续到港及提货节奏，若累库持续，纯苯上行弹性可能受到一定制约；苯乙烯在低库存和低价货源减少支撑下，短期仍维持偏强格局。
1.单边：地缘若未发生大的变动前提下，短期仍维持偏强格局。
2.套利：正套，多苯乙烯11空苯乙烯01
3.期权：看涨期权牛市价差。
丙烯
丙烯：开工回升，需求支撑力度或有下降
1.期货市场：昨日PL2611期货主力合约收于9885(+578/+6.21%)，夜盘收于9882(-3/-0.03%)。
2.现货方面：昨日丙烯山东市场主流成交价格为9980-10170元/吨，较上一工作日上涨335元/吨。丙烯东北市场商谈价格参考9650-9760元/吨，较上一工作日上涨340元/吨。丙烯华东市场主流成交价格为10150-10150元/吨，较上一工作日上涨250元/吨。丙烯华南市场主流成交价格为10000-10100元/吨，较上一工作日上涨250元/吨。
1.沙特阿美公司11月C预期，丙、丁烷均较10月上调。丙烷为691美元/吨，较上月上调11美元/吨，丁烷为741美元/吨，较上月上调11美元/吨。
2.据卓创资讯（301299）统计，丙烯：开工率由72.76%上升至73.92%，环比上涨1.16个百分点。PP粉：开工率由20.60%下降至20.19%，环比下降0.41个百分点。PO(环氧丙烷（885903）)：开工率由75.98%上升至76.20%，环比上涨0.22个百分点。
国际油价上升，丙烯成本支撑上移。企业库存降低，供应偏紧对丙烯价格同步支撑，且山东部分企业外销规模缩减，地炼对后续原油、石脑油等原料可获取性并不乐观。丙烯自身开工率环比上涨1.16个百分点至73.92%；下游多数产品开工率同步回升，丙烯腈涨幅最大，环比提升3.00个百分点至74.00%，正丁醇和辛醇也分别上涨1.75和1.63个百分点；PO、酚酮、丙烯酸（885829）均有小幅上涨，仅PP粉开工率出现小幅下滑，环比下降0.41个百分点至20.19%。下游产品成本压力增大，部分下游装置或存降负及停工可能，丙烯需求支撑力度或有下降。
PVC PVC：估值低位
1.今日国内PVC市场价格变化不大，不同市场涨跌互现，刚需成交为主。PVC期货价格窄幅震荡，现货跟随波动不大，下游多数维持刚需采购，成交不温不火。影响市场的驱动主要是PVC基本面供需双弱，行业开工处于低位，假期累库同比偏低，但电石法成本支撑减弱。另一方面市场情绪尚可，化工（850102）品上涨，参与者谨慎观望。5型电石料，华东主流现汇自提4770-4880元/吨，华南主流现汇自提4870-4960元/吨，河北现汇送到4740-4810元/吨，山东现汇送到4840-4910元/吨。
1.本周PVC生产企业产能利用率在66.26%，环比增加0.12%，同比减少16.37%；其中电石法在72.29%，环比增加1.14%，同比减少10.66%，乙烯法在52.21%，环比减少2.27%，同比减少29.69%。
2.受节日期间仓储及物流放假影响，本周PVC(华东+华南)社会库存在106.49万吨，环比增加2.67%，同比增加2.76%；其中华东地区在103.49万吨，环比增加1.98%，同比增加6.35%；华南地区在3万吨，环比增加33.85%，同比减少52.47%。新增样本华北地区库存在3.37万吨，环比持平。PVC行业(上游+华东/华南社会)库存环比增加6.41%，同比减少5.40%；202605版新增PVC行业库存环比增加6.25%；未包含生产站台、码头、车皮等在途货源量，最终数据以隆众数据终端、线下数据定制为准
3.本周PVC生产企业全样本厂库库存初步统计环比增加21%，受节日影响物流、仓储、下游不同程度放假，叠加物流限制，生产企业在库库存节后增加，预计随着市场修复库存持续下降，最终数据以隆众数据终端、线下数据定制为准。
PVC利润端无论是电石法还是乙烯法都在处于显著亏损状态，且PVC烧碱双弱。PVC绝对价格低位，利润显著亏损，估值低位。四季度仍无新产能投放，存量开工处于低位，在利润显著亏损下，开工提升预计有限。但需求端同样弱势，房地产（881153）新开工、竣工同比仍在大幅下降，仍会显著拖累PVC内需，出口需求仍在，但增速预计下降，且受海运费影响。整体而言，PVC估值低位，仍旧处于高库存、高亏损、弱需求的困境之中，后期仍是供需双弱格局。策略上以低多为主，但高库存会限制反弹持续性和高度。
1.单边：PVC估值低位，仍旧处于高库存、高亏损、弱需求的困境之中，后期仍是供需双弱格局，策略上以回调低多为主，但高库存会限制反弹持续性和高度。关注美伊局势对乙烯法利润的影响以及开工、供需两端政策情况。
3.期权：卖看跌期权继续持有。
烧碱
烧碱：估值低位，驱动仍旧偏空
1.今日河北32%液碱价格下调，山东50%液碱价格下调，河南32%液碱价格上涨，其余多数地区价格稳定为主。河北下游需求平淡，部分氯碱（884023）企业开工不满，但仍有一定出货压力，32%液碱价格稳中有降；山东需求不温不火，下游接货积极性一般，节内供需变动不大，32%液碱价格稳定；50%液碱需求一般，氯碱（884023）企业有一定出货压力，市场价格稳中有降；河南下游需求平淡，部分氯碱（884023）企业开工不满，整体出货较为平稳，低价成交暂无，价格稳中有涨。今日山东32%离子膜碱市场主流价格605-720元/吨，50%离子膜碱市场主流价格970-1030元/吨。(价格条件：自提、现汇、含税)。
1.本周(20261002-1008)中国10万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为78.8%，环比-0.7%。国庆假期暂无设备明确开停机，本周初2套氯碱（884023）设备检修，暂无设备检修恢复，其它多为负荷调整；分区域来看，华北、华东、华南氯碱（884023）负荷下滑，西北、华中氯碱（884023）负荷提升，其中山东本周氯碱（884023）负荷80.1%，环比-3.5%。下周来看，7-8套氯碱（884023）设备检修，2套重启，预估下周全国氯碱（884023）负荷或降至75.4%附近。
2.截至20261008，隆众资讯统计全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存56.25万吨(湿吨)，环比上调5.68%，同比上调33.54%。本周全国液碱样本企业库容比31.74%，环比上调2.46%；本周除西南库容比环比下滑外，西北、华北、华中、华东、东北、华南区域库容比均呈上涨趋势。
烧碱当前开工处于低位，对应库存高位，需求弱势，现状是供需双弱，现货持稳。烧碱供需预期仍弱，新产能仍在扩张，年内已经投产177万吨，四季度预计仍有50万吨新产能投放，存量开工低位，但当前氯碱（884023）利润较好，开工存回升预期。需求端，氧化铝运行产能高位，氧化铝新产能已经大部分投产，受国产铝土矿占比下降、进口矿占比提升，以及进口几内亚矿占比提升进口澳大利亚矿占比下降，氧化铝对烧碱单耗下降，氧化铝新产能对烧碱需求带动有限，反而是氧化铝存量开工有降负减产的可能。非铝需求旺季不旺，表现弱势。出口弱势，50%碱供应低位但内外需双弱，对32%碱支撑不足，山东32%库存压力较大。烧碱自身高库存、弱供需，近端仓单预期压力大。
塑料PP：供需双弱，地缘影响仍大
1.塑料现货市场，LLDPE市场价格延续涨势。华北涨50-430元/吨；华东涨220-520元/吨；华南涨250-450元/吨。国内LLDPE市场主流价格在9350-10200元/吨。塑料期货高开上行，支撑业者心态，石化调涨出厂价格，持货商随行跟涨，工厂观望情绪较为浓厚，成交侧重商谈。
2.PP现货市场，华北拉丝10050-10350元/吨，环比+230/+350元/吨。华东拉丝价格10150-104500元/吨，环比+200/+350元/吨，华南拉丝10350-10500元/吨，环比+400/370元/吨。
1.本周国内PP装置开工负荷率为66.35%，较节前一周下降0.21个百分点，较去年同期下降13.05个百分点。本周国内PP装置停车损失量在26.80万吨，较节前一周增加1.44%。本周新增青海盐湖、利华益维远化学、东华能源（002221）(茂名)、宁夏宝丰、大庆炼化等装置停车；潍坊舒肤康二线、中景石化三期二线等装置重启。
2.据市场传闻称，今日主要生产商库存水平在79万吨，较前一工作日累库14万吨，增幅在21.54%，去年同期库存在86万吨。
3.本期PE检修损失量预估值在13.5万吨，比上期增加0.12万吨。预计下期PE检修损失量在14.96万吨，较本期增加1.46万吨。
塑料PP供应端，存量开工环比下降，同比处于低位，中东局势仍旧紧张，存量开工回升受限，10月新产能压力较大，包括中沙古雷、中煤二期共150万吨PP新装置、155万吨PE新装置计划投产。需求端，下游订单、开工旺季中下降，原料高价对需求抑制较为明显。塑料PP当下的现状仍旧是高基差月差、低库存、低开工，中东局势依旧紧张，油价上涨，塑料PP短期价格预计震荡偏强。关注中东地缘局势，若地缘缓和，塑料PP价格均存回落空间。
1.单边：塑料PP高基差月差、低开工、低库存，中东地缘依旧紧张，短期震荡偏强。关注中东地缘局势，若地缘缓和，塑料PP价格均存回落空间。
2.套利：暂时观望
纯碱
纯碱：较节前小幅累库
现货市场：据隆众资讯统计纯碱（884022）现货价格，沙河重碱价格变动0至970元/吨，西北重碱价格变动0至780元/吨。华东轻碱价格变动0至980元/吨，轻重碱价差为120元/吨。"1.国内纯碱（884022）市场趋势稳定，价格波动小，挺价为主。个别企业开始检修，供应下降。放假期间，企业出货放缓，库存小幅度增加。下游需求一般，低价采购成交增加，期货下跌后，期现成交较好。短期，纯碱（884022）震荡运行。
2.截止2026年10月8日：本周，国内纯碱（884022）厂家总库存177.87万吨，较上周增加1.94万吨，涨幅1.10%。其中，轻质纯碱（884022）93.22万吨，环比增加0.2万吨，重质纯碱（884022）84.65万吨，环比增加1.74万吨。"
节前纯碱（884022）快速下跌后转为震荡偏弱走势，受厂家检修影响，纯碱（884022）产量低位运行，但中期过剩格局未改。需求端浮法玻璃点火产线增加，而光伏玻璃集中冷修兑现中，需求呈现分化。节前备货对需求形成短期支撑。前期受煤价和政策影响，中上游套保锁货，但随着期价下行，期现商出货环比大幅增加，对现货市场形成压力。海外议息会议及能源（850101）价格波动对玻碱盘面影响有限，但煤炭（850105）仍存供给缺口，坑口价格自底部小幅回升，煤炭（850105）价格难回低点。预计纯碱（884022）震荡偏弱走势。
1.单边：纯碱（884022）预计偏弱走势。
玻璃
玻璃：震荡偏弱走势
现货市场：据隆众统计，玻璃现货沙河大板市场价变动0至937元/吨，湖北大板市场价变动0至990元/吨，华南大板市场价变动0至1210元/吨，浙江大板市场价变动0至1110元/吨。"1.节后归来，多数原片企业库存压力增加，企业去库意愿较强，但利润不佳下，多数企业持稳观市为主，不排除小部分企业灵活操作试探市场，因此预计今日价格窄幅震荡。
2.上一交易日浮法玻璃国内在产日产量为14.23万吨。"
政策集中催化叠加核心城市房价企稳，房地产（881153）板块自9月中旬快速上涨，带动地产相关品种预期转好。玻璃预期内及窑龄长的产线基本已完成冷修，剩余有点火预期产线较多。湖北厂家石油焦转气进度加快，年内要求完成改造并验收，关注产线燃料换改进度，决定后期玻璃产线变化及最优交割品成本价。华中厂库连续去库，中游转库为主，下游消化能力有限。部分厂家库存高位，预计后期存继续降价的压力。基差报价优势有所抬升，期现商出货环比增加。金九银十，订单环比好转但仍为过剩格局，涨价下游恐难持续承接。预计玻璃震荡偏弱走势。
1.单边：玻璃震荡偏弱走势
甲醇
甲醇：坚挺上涨
现货市场：生产地，内蒙南线报价3790元/吨，北线报价3930元/吨。关中地区报价3660元/吨，榆林地区报价3790元/吨，山西地区报价3730元/吨，河南地区报价3930元/吨。消费（883434）地，鲁南地区市场报价4100元/吨，鲁北报价4200元/吨，河北地区报价3950元/吨。西南地区，川渝地区市场报3970元/吨，云贵报价3850元/吨。港口，太仓市场报价4550元/吨，宁波报价4650元/吨，广州报价4610元/吨。
截至2026年10月8日，中国甲醇港口库存总量在30.51万吨，较上一期数据减少8.84万吨。其中，华东地区去库，库存减少7.99万吨；华南地区去库，库存减少0.85万吨。
节假日期间，美伊谈判暂无进展，中东局势依旧紧张，原油震荡，霍尔木兹海峡通行仍受阻。当前，海峡仍未完全畅通，伊朗地区甲醇装置部分恢复，伊朗地区日均产量从6500吨增加至21000吨附近，开工率65%左右，供应仍偏低。国内港口MTO开工率低位徘徊，需求持续疲软，进口量低位，华东、华南地区库存上周累库之后，本周继续去库，截至2026年10月8日，港口库存总30万吨，较上一期减少9万吨，库存继续创历史新低，9月伊朗装船24万吨左右，预计10月份进口量在70万吨左右。国内外价差再次走强，出口利润扩张，国内出口量维持，随着港口大面积MTO停车，需求降至历史低点，但港口库存持续持续创历史新低。美伊冲突反反复复，伊朗地区前期停车装置持续恢复，但霍尔木兹海峡通行仍不畅，国内港口货源补充力度偏弱，供应短缺影响出持续，港口库存不断刷新历史新低，货源紧张程度加剧。综合来看，美伊反反复复，原油宽幅震荡，甲醇库存累库节奏不连贯，主力资金仍意图博弈国内港口低库存与海峡问题，美伊谈判再次陷入僵持，原油宽幅震荡，甲醇期货主力合约移仓至近月11合约，国内新低库存背景下，需求端边际提升支撑甲醇继续坚挺为主。
1.单边：回调继续低多，前期多单继续持有(11合约)
2.套利：11-03正套
3.期权：卖看跌&累购
尿素
尿素：震荡运行
现货市场：出厂价平稳，成交一般，河南出厂报1700-1720元/吨，山东小颗粒出厂报1680-1710元/吨，河北小颗粒出厂1760-1770元/吨，山西中小颗粒出厂报1590-1750元/吨，安徽小颗粒出厂报1700-1710元/吨，内蒙出厂报1570-1580元/吨。
2026年10月8日，中国尿素企业总库存量148.27万吨，较上周期（883436）增加5.64万吨，环比增加3.95%。本周国内尿素企业库存整体出现较为明显的累库趋势，其一因期间假期存在，部分区域发运存在阻力，其二外围区域处于阶段性空档期，下游订单不足之下企业累库速度加快。
供应端，前期检修装置陆续恢复，日产增加至22万吨以上，供应快速释放。需求端，美伊反反复复，原油宽幅震荡，中东地区部分装置受影响，国际供应持续收紧，国际价格坚挺，目前国内外价差持续走扩，印度发布新一轮招标计划东西海岸合计170万吨，船期12月1日，招标价格公布，东西海岸CFR跌至350美元附近，大幅低于预期，节前国内虽第四批批次配额发放，但国际价格对国内影响减弱。中原地区及东北地区复合肥（884035）开工率缓慢提升，成品出货加快，但成品及原料库存均较高，尿素采购力度偏弱。截至2026年10月8日，中国尿素企业总库存量148万吨，较上周期（883436）累库6万吨，国内尿素生产企业再度累库。近期，复合肥（884035）厂生产收尾，整体开工率不高，尿素现货价格偏高，下游抵制，需求端支撑力依旧偏弱，厂家节前收单待发订单消耗殆尽，下游接受度较前期依旧偏低。近期中原地区尿素企业检修装置快速恢复，供应大幅增加，小颗粒成交持续疲软，出口集港略有降速，市场情绪略有转弱。当前，印度再次招标，节前第四批次配额出炉，但招标价格大幅低于预期。不过前期政策会议明确尿素价格偏低，且交易所发布警示函，协会继续呼吁尿素厂稳价。节后，尿素企业待发降至低位，均有降价收单需求，国内需求降至年内低点，外需支撑力度不及预期，预计尿素短期偏弱运行，谨慎操作。
1.单边：区间内高空为主，不追空
2.套利：关注1-5反套
3.期权：区间内累计策略
纸浆
纸浆：好声浆厂重启，市场承压。
期货市场：SP11合约报收4750元/吨，较昨日结算价跌38元/吨。
援引卓创资讯（301299），针叶浆贸易商疲于调价，市场观望氛围浓厚，购销依旧清淡；进口阔叶浆贸易商暂不愿低价走货，下游询采意向偏弱；进口本色浆及进口化机浆市场供需变动不大，现货依旧稳定。
1.8月20日宣布无限期停产的Domtar好声(年影响38万吨NBSK)于10月1日在BC省政府支持下达成原则性重启协议，计划检修后复产，待工会投票批准。
好声重启回吐部分减产预期，但Canfor永久退出与Mets Kemi停检仍提供硬底。成本端进口提供底部支撑，但港口高库存叠加高期货仓单，加之下游刚需采购，另外，木片价格松动，压制上方空间盘面已部分计价供给收缩与旺季预期，需求兑现仍待节后验证。
1.单边：区间震荡，重心略下移。
3.期权：卖put行权价下移。
原木
原木：市场价格整体偏稳
2026年10月8日，LG2611合约，收盘价832元/方，结算价较上交易日涨4.5元/方。
10月8日国内原木市场分化运行，太仓、新民洲部分辐射松规格价格下调，下游按需采购，整体成交偏弱。日照港（600017）报价(元/方)辐射松原木：3.9米中A820、5.9米中A840；3.9米大A900、5.9米大A970；3.9米小A750、5.9米小A780；4米KI770、4米KIS700；P30无蓝变1000、P40无蓝变1200。辐射松木方3000*40*90：1290；云杉原木11.8米：1160；云杉木方3000*40*90：1770。
1.据木联调研，本周(2026/10/5-2026/10/11)中国13港新西兰原木预到船13条，较上周增加5条，周环比增加63%；到港总量约46.8万方，较上周增加17.7万方，周环比增加61%。
2.据木联调研，本周(2026/10/2-10/8)，新西兰直发中国9船34万方，环比持平。从近四周来看，累计直发中国34船132万方，较上月同期减少1船3万方。
3.据木联调研，2026年10月下旬，进口针叶原木散货船海运费(新西兰→中国)48美元/JAS方，较10月上旬48美元/JAS方环比持平。
期货市场方面：OP主力合约2611报收3774点，较上个交易日结算跌52元/吨。
援引卓创资讯（301299），双胶纸市场基本稳定。联盛新产能投产，业者观望情绪较多；月初规模纸企报盘偏稳，经销商稳价出货为主；部分下游资金压力较大，市场交投谨慎心理增加。
原料木浆、木片方面：山东地区针叶浆银星4800元/吨，跌50元/吨；阔叶浆金鱼4600元/吨，稳；化机浆昆河3800元/吨，稳。(隆众)木片市场价格多数稳定，局部下行。北方局部地区部分质量中上的杨木片收购价格区间在1070-1370元/绝干吨。国内整体天气条件较好，木片市场迎来季节性供应旺季，下游浆厂原料消耗需求平稳，部分降价收购以延缓到货节奏。(卓创)
1.本周期（883436）国内双胶纸生产量变动不大。本期双胶纸产量17.4万吨，较上期环比减少0.1万吨，产能利用率44.1%，较上期下降0.3个百分点。
2.本期双胶纸生产企业库存140.7万吨，环比涨幅1.6%。(隆众)
双胶纸库存重新回归累库，且华南60万吨新装置投产，市场供应偏宽松；需求端春季出版招标未启，社会印刷无改善，短期以底部弱势博弈为主。
天然橡胶及20号胶：轮胎开工季节性减产
RU天然橡胶相关：RU主力01合约下跌95点至20050点，其中近日低位处在19815点。截至前日12时，销地WF报收19500-19700元/吨，越南3L混合报收20050-20100元/吨，泰国烟片报收25200-25300元/吨，产地标二报收17800-17800元/吨。
NR 20号胶相关：NR主力12合约下跌240点至17100点，其中近日高位处在17480点。新加坡TF主力12合约上涨0.9点至257.8点。截至前日18时：烟片胶船货报收2900-2900美元/吨，泰标近港船货报收2600-2620美元/吨，泰混近港船货报收2600-2620美元/吨，马标近港船货报收2590-2610美元/吨，人民币混合胶现货报收19180-19230元/吨。
BR丁二烯橡胶相关：BR主力完成换月，12月合约下跌20点至16240点。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收16000-16100元/吨，山东民营顺丁报收16000-16100元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收16000-16100元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收16300-16500元/吨，山东地区抚顺石化丁苯1502报收16000-16100元/吨。山东地区丁二烯报收14100-14200元/吨。
援引LMC Automotive消息：欧盟对华纯电动车反补贴税实施近两年，中国制造车型在欧洲注册量从2024年的24.9万辆增至2025年的52.5万辆，预计2026年达91.4万辆，增长势头未减。其中，上汽因35.3%高税率销量下滑，比亚迪（002594）等凭借成本优势持续增长。关税促使市场结构转向不受限的混动与插混车型，2025年两者占比升至41%。同时，中国车企加速欧洲本地建厂，如比亚迪（002594）布局匈牙利、奇瑞启用西班牙工厂。尽管关税推动本地化，但未能提升欧洲车企竞争力。未来欧盟将转向强化本地化率要求，自2027年起实施电池本地含量规定，进一步施压中国车企。
2026年9月，美国失业率下降至3.9%，周均申请失业金人数报收20.0万人，边际下滑，小幅利多原油。2026年8月，泰国橡胶机械设备及配件进口金额小福建烧纸7271万美元，同比增长+786万美元，也是连续第18个月同比增长，边际增量，小幅利多RU。国内全钢轮胎产线开工率连续5周减产至29.0%，同比减产-12.0%，同样为5周加速减产；半钢轮胎产线开工率连续4周减产至28.5%，同比减产-13.1%，连续5周加速减产。
1.单边：RU主力01合约多单持有，止损宜上移至近日低位处；NR主力12合约观望，关注近日高位处的压力。
2.套利(多-空)：NR2701-RU2701报收-3020点，宜观望。
丁二烯橡胶：原油运费指数大幅上涨破纪录
BR丁二烯橡胶相关：BR主力完成换月，12月合约下跌20点至16240点。BR11合约的近日低位处在16020点，截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收16000-16100元/吨，山东民营顺丁报收16000-16100元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收16000-16100元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收16300-16500元/吨，山东地区抚顺石化丁苯1502报收16000-16100元/吨。山东地区丁二烯报收14100-14200元/吨。
RU/NR天然橡胶相关：RU主力01合约下跌95点至20050点。截至前日12时，销地WF报收19500-19700元/吨，越南3L混合报收20050-20100元/吨。NR主力12合约下跌240点至17100点。新加坡TF主力12合约上涨0.9点至257.8点。截至前日18时：泰标近港船货报收2600-2620美元/吨，泰混近港船货报收2600-2620美元/吨，人民币混合胶现货报收19180-19230元/吨。
援引LMC Automotive消息：欧盟对华纯电动车反补贴税实施近两年，中国制造车型在欧洲注册量从2024年的24.9万辆增至2025年的52.5万辆，预计2026年达91.4万辆，增长势头未减。其中，上汽因35.3%高税率销量下滑，比亚迪（002594）等凭借成本优势持续增长。关税促使市场结构转向不受限的混动与插混车型，2025年两者占比升至41%。同时，中国车企加速欧洲本地建厂，如比亚迪（002594）布局匈牙利、奇瑞启用西班牙工厂。尽管关税推动本地化，但未能提升欧洲车企竞争力。未来欧盟将转向强化本地化率要求，自2027年起实施电池本地含量规定，进一步施压中国车企。
2026年9月，美国失业率下降至3.9%，周均申请失业金人数报收20.0万人，边际下滑，小幅利多原油。2026年10月至今，波罗的海原油运费指数BDTI连续4个月上涨至6958点，创历史新高，连续5个月加速上涨，利多BR月差。国内全钢轮胎产线开工率连续5周减产至29.0%，同比减产-12.0%，同样为5周加速减产；半钢轮胎产线开工率连续4周减产至28.5%，同比减产-13.1%，连续5周加速减产。
1.单边：BR11合约多单持有，止损宜上移至近日低位处。
