股指
股指期货：做空情绪释放
美股三大指数收盘集体上涨，纳指涨1.18%，标普500（SPX）指数涨0.6%，道指涨0.03%。费城半导体（SOX）指数收涨3.6%，连续两日成分股全线上涨。
周二市场震荡回落，上证50（1B0016）指数跌0.80%，沪深300（399300）指数跌1.32%，中证500指数跌3.00%，中证1000指数（399852）跌3.07%，全市场成交额为14709亿元。
股指期货随现货表现，至收盘，主力合约IM2612跌3.23%，IC2612跌3.37%，IF2612跌1.12%，IH2612跌0.25%。各品种贴水略有收窄。IM、IC、IF和IH持仓变化分别+24121、+8592、+2295和-4194手，成交变化分别+7.83%、+5.01%、-4.74%和-14.65%。
隔夜美股反弹，特别是半导体板块出现较大涨幅，使A股早盘氛围向好。但高开之后，上证指数（1A0001）短暂维持在3700点震荡后就出现买盘不足的情况，午后市场跌势加剧，尾盘出现放量杀跌。从板块看，AI硬件板块高开后一路回落，机器人板块也出现冲高受阻，仅银行和零售板块红盘报收，市场普跌。
失望之下形成多杀多是盘面的明显特点。市场对AI硬件无法形成有力反弹失望，对股票型ETF未能继续放量失望。短期A股情绪仍偏弱，周五的探底反弹仅维持一天就再度出现下行，体现了市场仍以空头思想主导。国内市场筹码结构仍未出清，海外市场的不确定性仍存在，市场成交保持低位，后市仍将震荡偏弱。
国债
国债期货：资金转松，情绪转暖
周二国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.44%，10年期主力合约涨0.11%，5年期主力合约涨0.05%，2年期主力合约涨0.01%。现券方面，银行间主要期限国债活跃券收益率多数回落，其中7Y及以上期限下行1-2bp，曲线斜率有所趋平。
央行逆回购净投放10140亿元短期流动性。银存间主要期限质押式回购加权平均利率普降，其中隔夜、7天期资金价格分别为1.2775%、1.3500%，分别较上个交易日-1.47bp、-2.66bp。
资金面连续小幅收敛后，周二央行加大逆回购操作力度，市场资金面随之转松，叠加权益市场表现平平，债市情绪进一步转暖，盘面增仓上行，除TS合约外，各期限盘中均创出年内新高。
我们在上周周报中指出，虽然季节性扰动增多，但在内外不利扰动未消，货币政策支持性立场保持不变的情况下，资金平稳跨月仍然可期。就当前资金面实际运行情况而言，大体符合我们此前预期。
后续来看，债市利多环境暂未改变，但随着盘面创出新高，收益率接近前低，投资者也需留意做多节奏，关注海外风偏与政策监管的潜在变化，并及时做出应对。
操作上，前期T、TL合约多单继续持有。套利方面，建议暂观望。
1.单边：T、TL合约多单继续持有。
集运：MSK46周开舱继续降200，盘面预期转为悲观
10/26上海航交所发布SCFIS欧线报2197.95点，环比+2%；10/23日发布的最新一期SCFI欧线报2351美金/TEU，环比+0.6%。
1.沙特领导的联军表示，已拦截并摧毁一枚由也门胡塞武装向塔伊夫发射的弹道导弹。
2.欧元区银行贷款需求下降，信贷条件趋紧
金十数据10月27日讯，在截至9月份的三个月里，欧元区各银行收紧了对企业的贷款条件，同时信贷需求出现下滑。这表明欧洲央行的加息举措正有助于为经济活动“降温”。欧洲央行公布了对159家银行开展的季度调查结果，调查时间为9月21日至10月6日。欧洲央行表示，银行收紧贷款审批标准，主要是因为美伊战争加剧了银行对风险的担忧。欧洲央行表示：“风险感知上升以及银行风险容忍度下降，仍是信贷标准收紧的主要原因。一些银行报告称，地缘政治不确定性和能源（850101）市场变化带来的压力正在加大。”银行报告称，本季度被拒绝的贷款申请占比有所上升。调查还显示，贷款需求出现下降，与银行此前的预期相反，主要反映出借贷成本上升的影响。欧洲央行表示：“贷款需求主要受到整体利率水平的抑制。”欧洲央行已于6月和9月分别上调关键利率，累计加息50个基点。预计官员们将在周四的会议上维持关键利率不变，但于12月再次加息25个基点。
现货宣涨落地幅度不及预期带动盘面继续下行。现货报价方面，双子联盟昨日MSKWK46报价3000，环比降200；OA联盟EMC11月第一周降至3400附近；PA联盟11月上半月HPL线上报3200附近，ONE 11月fak第一周3600，仍有调降预期；MSC10月下旬线下ST 3500。从供应端来看，2026/10/26日，上海-北欧5港10/11/12月周均运力分别为24.35/25.88/27.85万TEU，上期（10/19）10/11/12月周均运力分别为24/27.52/26.42万TEU。其中，10月运力整体变化不大，11月运力略有减少，主因FP2航线新增一艘跳港船舶，以及个别船舶延后至12月，11月周均运力相较上周排期减少5.9%。而12月运力略有增加，月内新增2艘船舶以及1艘空班，周均运力环比增加5.4%。地缘方面，一方面美国中期选举前地缘反复博弈，另一方面集装箱船司复航比例逐渐加大。中欧贸易仍在磋商，取消个别产品双反税率短期影响有限，关注明年4月新能源（850101）车出口退税调整和其他政策变化。短期盘面以交易现货为主，情绪较为悲观，目前现货尚未出现明显改善，短期重点关注地缘和后续揽货情况，中长期重点关注关税和复航数量的变化。
1.单边：偏弱。
干散货运价：区域供给增多使得大船市场承压走弱，关注后续货盘的释放节奏和力度
现货运价指数：2026年10月26日，BDI指数报2628点，环比-1.20%；BCI指数报3726点，环比-1.71%；BPI指数报2075点，环比-1.61%；BSI指数报1888点，环比0.05%。
现货运价：2026年10月26日，BCI-C3（图巴郎-青岛）航线报价33.64美金/吨；BCI-C5（西澳-青岛）航线报价13.935美金/吨；2026年10月23日，BPI-P6（新加坡-大西洋（600558）回程）期租航线报价17374美金/天，BPI-P3A（东北亚区域往返）期租航线报价21307美金/天。
1.Splash：中国矿业巨头紫金矿业（HK2899）再次回到山东新能船业，订造2艘3,000载重吨散货船，用于扩大其在东非坦噶尼喀湖的专属矿产运输业务。此前该公司已在同一中国船厂订购4艘2,000载重吨船舶，目前正运营于刚果（金）与坦桑尼亚之间的湖区航线。新船较前代大50%，合计新增6,000载重吨湖区运力，合同金额与交付期未披露。该投资是紫金为刚果（金）矿产品打造替代出口走廊的一部分：现有航线将刚果货物运至坦桑尼亚Kigoma，再接驳该国印度洋出口基础设施。
2.Splash：Kamsarmax由Ismini Panagiotidi掌舵的雅典干散货船东Pavimar在中国恒力重工订造4艘Kamsarmax，交付期延续至2029年。价格未披露，但欧洲经纪商对中造Kamsarmax新船估价在3,750万—3,850万美元/艘，据此推算整单价值约1.50亿—1.54亿美元。这是Pavimar多年来以二手船扩充船队后的首份新造合同；该公司目前管理23艘散货船（Handysize至Capesize），以Panamax/Kamsarmax为骨干。
3.路透财经：也门胡塞武装周二表示，他们用一枚弹道导弹击中沙特阿拉伯的拉斯坦努拉炼油厂。该炼油厂是沙特规模最大的炼油厂。胡塞武装还称，他们袭击了沙特军用飞机，并在重要的红海航运通道曼德海峡附近击退了沙特支持的部队发动的进攻；他们还袭击了停放在奈季兰机场和海米斯穆谢特一座空军基地的两架军用运输机、位于利雅得的沙特国防部大楼以及艾卜哈机场。沙特方面没有立即证实这些袭击。
近期受大船市场企稳回升的支撑，BDI指数结束前期阴跌态势，逐渐止跌企稳。但目前随着周转影响减弱以及南美粮食货盘以及印尼煤炭（850105）货盘稀缺等因素的影响，中型船运价持续承压下行，进而削弱BDI综合指数高度。具体来看，Capesize市场得益于矿石货盘放量增加以及周转扰动的支撑，现货运价止跌反弹；而Panamax市场则因美湾谷物需求减弱及区域内空放运力增多，整体运价中枢持续承压，周内BPI指数延续震荡走弱态势。小船市场方面，不同区域表现虽有分化，但亚洲需求的坚挺继续支撑整体运价水平维持高位运行。另外周转方面，本次台风“萧琵”并未实际登陆我国沿海港口，不过部分沿海港口因风险影响采取了停航、封港措施，整体影响较为有限，预计港口作业效率有望快速回归常态。短期来看，干散货市场或延续震荡，但仍需关注国内矿石终端需求回暖程度以及钢厂利润的情况，是否支撑大船市场延续强势。中长期看，随着四季度力拓（RIO）与淡水河谷（VALE）两大矿商财年冲量窗口临近，以及全球粮食出口旺季的延续，运输需求有望获得一定提振。同时，考虑到今年地缘冲突推升燃油成本、厄尔尼诺现象持续扰动全球供应链，运价中枢预计仍将高于正常年份水平。
碳排放
碳排放：国内履约补购支撑，欧洲能源走强提振
中国碳市场：2026年10月26日，开盘价96.79元/吨，最高价96.79元/吨，最低价94.50元/吨，收盘价95.08元/吨，收盘价较前一日下跌0.74%。今日挂牌协议交易成交量1,477,652吨，成交额140,494,241.67元；大宗协议交易成交量1,271,578吨，成交额122,208,010.00元；今日无单向竞价。10月23日，CCER市场成交均价94.98元/吨，较上个交易日-1.51%，成交量11.4万吨，总成交额1082.99万元。
欧盟碳市场：2026年10月22日，欧盟碳市场EUA拍卖价84.88欧元/吨，相较上一个交易日-0.26%，拍卖279.15万吨。期货市场，10月15日，ICE连续合约最终结算价86.47欧元/吨，较上一交易日结算价+0.65%。
1.10月26日，据Carbon Pulse消息，荷兰政府仍计划取消工业碳附加税，但据报道拟将取消时间推迟至2028年1月，以避免损失逾10亿欧元欧盟疫情复苏资金。
2.10月26日，据Carbon Pulse消息，瑞典环保署表示，欧盟应避免将经认证的碳农业信用作为实现2030年后国家气候目标的核心工具；欧委会相关提案预计于12月提出。
3.10月26日，据Carbon Pulse消息，德国政府已不再计划制定国家生物质战略。该战略原拟为生物质能源（850101）的可持续利用提供指导，政府夏季曾表示将很快推出。
4.10月26日，据华尔街日报消息，欧洲天然气（885430）价格升至2022年底以来高位，降温及供应中断担忧持续。截至周日，欧盟储气率约74.6%，库存已出现本供暖季首次周度净下降，海湾LNG供应仍受航运扰动影响。
中国碳市场方面，随着年底清缴期限临近，缺口企业可推迟采购的时间逐步缩短，履约补购对市场的支撑有望增强，当前成交仍以大宗交易为主，需求释放的持续性需结合挂牌成交观察。供给端，正式配额分配后，阶段性供需更多取决于盈余企业出售与缺口企业采购的节奏；若卖方惜售、买方集中补购，可能形成阶段性供给偏紧，但盈余配额加快释放仍会制约上行空间。需求端，最新公布的能源（850101）数据显示，截至9月底，全国风光累计装机达到20.1亿千瓦；前三季度风光发电量19333亿千瓦时，同比增加1937亿千瓦时，增量占全社会新增用电量的64%，表明新能源（850101）正在承接较大比例的新增用电需求，对火电（884146）排放增量形成一定约束。不过，发电量变化也会影响按产出核定的配额规模，不能直接将新能源（850101）增长等同于配额盈余扩大，后续缺口仍需结合火电（884146）出力、排放强度及分配基准判断；本轮履约需求则主要由2025年度已核查排放及核定配额决定，新能源（850101）增长难以直接缓解当前补购压力。政策端，扩围、配额总量控制及逐步扩大有偿分配比例的方向，叠加工信部工业碳排放双控部署，有助于强化企业长期碳成本管理和减排预期。CCER支持领域拓展将增加潜在抵销供给，但新增方法学落地至减排量登记存在时滞，短期仍需关注实际可用供给。预计短期在履约补购支撑下震荡偏强，但往期盈余配额释放制约上行幅度；中长期配额约束强化有望推动市场重心抬升，但新能源（850101）替代和企业减排将对需求增长形成一定对冲。
欧盟碳市场方面，降温与低风电（885641）预期强化能源（850101）支撑，政策调整仍牵动远期定价。政策端，荷兰据报拟将取消工业碳附加税推迟至2028年，反映产业减负与欧盟资金约束之间的权衡，该国内税制安排不等于EU ETS配额供应调整。瑞典环保署反对将碳农业信用作为2030年后国家气候目标的核心工具，相关意见尚不代表欧盟已改变抵销规则；ETS改革对长期配额收紧的影响仍待谈判明确。能源（850101）端，欧洲天然气（885430）继续走强，储气开始消耗，叠加降温、风电（885641）出力下调预期，电力需求与剩余负荷有望增加；若煤电成本优势转化为实际增发，将推高排放及配额采购，但高能源（850101）成本也会压制工业开工，不能将气价上涨直接等同于EUA需求增加。交易上关注风电（885641）与火电（884146）实际出力、煤气价差和拍卖承接，预计短期EUA高位震荡偏强，供应风险缓解时防范涨幅回吐，中长期取决于配额收紧节奏与工业需求恢复。
原油
原油：市场等待以色列大选结果
WTI原油期货下跌1.8%，报99.90美元/桶；布伦特原油期货下跌1.7%，报113.88美元/桶；NYMEX汽油期货下跌2.5%，报3.1376美元/加仑；NYMEX柴油期货下跌2.8%，报4.7752美元/加仑；NYMEX天然气（885430）期货上涨3.7%，报2.697美元/百万英热单位。
1.伊朗最高领袖哈梅内伊重申结束对美战争的前提条件；
2.中国外交部表示将向该地区派遣特使，防止局势进一步恶化；
3.以色列大选出口民调显示，反对派领导人埃森科特略微领先现任总理内塔尼亚胡。计票工作仍在进行，最终结果可能发生变化；
4.美国可能将针对中国关联船舶的港口停靠费暂停措施延长两个月，目前正在与北京方面进行接触。
随着中东外交活动升温，国际原油价格继续回落。以色列大选结果可能影响伊朗战争走向，市场静待选举结果。尽管通过霍尔木兹海峡的石油运输量已升至冲突前水平，但海运费高企仍然支撑着到岸价格。近期油价高位震荡，预计在106～114美元/桶。
1.单边：区间震荡。
石脑油
石脑油：聚焦外交活动进展
10月27日石脑油CFR日本（MOPJ）价格1059.25美元/吨，11月MOPJ MOC价格1029.00美元/吨，12月MOPJ MOC价格986.00美元/吨。10月27日山东直馏石脑油价格9944（-80）元/吨。
1.交易员权衡波斯湾局势降温迹象，并等待以色列大选结果。12月交割的布伦特原油期货下跌1.7%，结算价报每桶113.88美元；12月交割的WTI原油期货下跌1.8%，结算价报每桶99.90美元。
2.以色列大选结果可能影响伊朗战争走向，以色列总理内塔尼亚胡主张推翻德黑兰政权，反对党领袖Gadi Eisenkot则表示必须阻止伊朗核计划，但政权更迭“并非可实现的目标”。瑞穗证券美国能源（850101）期货部门主管Robert Yawger表示，若内塔尼亚胡败选而反对党又不愿继续对伊战争，特朗普政府单独推进对伊行动将更加困难，此次选举在一定程度上也是美国中期选举的“预演”。
3.俄罗斯海运原油出口降至一个多月来最低。截至10月25日的四周，俄海外原油流量降至355万桶/日，较前一周统计周期（883436）减少3万桶/日，为五周来最低；尽管其关键波罗的海港口运营自早前中断后强劲恢复，出口仍未回升。
4.伊朗波斯湾海峡管理局表示，将对全球最大油轮船东Sinokor旗下油轮采取“法律行动”，该公司近数周承运数百万桶原油驶出霍尔木兹海峡。另据知情人士，沙特在该地区遇袭后控制住其最大原油出口终端拉斯塔努拉附近的一处火情。
中东外交活动升温，多国领导人在伊会晤力图缓和地缘局势并重启谈判，地缘计价摇摆，油价高位震荡。当前中东供应受阻持续为石脑油价格带来支撑，但石脑油需求近期有所走弱，调油和化工（850102）需求分别面临季节性压力和负反馈压力，压制石脑油裂解价差。后续石脑油价格仍关注地缘进展，地缘缓和交易将带来海峡流量恢复以及能源（850101）价格下跌，否则石脑油价格仍将高位运行。
沥青
沥青：关注中东外交活动进展
BU2611日盘收5397元/吨（+3.77%），BU2612日盘收5067元/吨（+4.37%）。
现货市场，10月27日山东主流成交价上涨200至6250-6300元/吨。华东主流成交价持稳6100-6440元/吨。华南主流成交价持稳5830-5850元/吨。
1、10月27日，国内沥青市场均价6235元/吨，较上一日上涨66元/吨，涨幅1.07%。山东部分地炼停产，华北地区炼厂限量发货，区域供需偏紧，炼厂及贸易商继续上推价格；南方市场终端少量采购，不过受周边价格上涨提振，今日价格维稳运行。（百川）
2、本周一(10月26日)社会库存率为11.20%，较上周四(10月22日)下降0.34%；从库存量来看，本周一(10月26日)127个社会库的库存总量为66.61万吨，较上周四(10月22日)库存量减少2.02万吨。本周一（10月26日）国内炼厂沥青总库存水平为11.57%，较上周四（10月22日）下降1.20%。
3、本周一（10月26日）国内沥青厂装置开工率为22.92%，较上周四（10月22日）下降1.14%。
4、江苏新海10月26日转产沥青，预计28-29出成品，且开始竞拍销售，本次预计生产一周，产2万吨。
5、山东岚桥石化炼厂9月18日起全厂停产，10月25日开工，日产3500吨，预计生产一个月，月产量10万吨。
低开工格局下，沥青社会库存和炼厂库存持续去化，沥青强现实的格局未变。随着BU2611合约即将进入交割月，基差修复行情主导沥青盘面价格表现偏强。不过山东胜星、岚桥石化、江苏新海、河南丰利集中复产沥青将带来供应压力，或对后续的价格上涨带来阶段性阻力。短期成本端地缘扰动仍大，大国领导人会晤力图缓和紧张局势并重启谈判，交易员权衡波斯湾局势降温迹象，并等待以色列大选结果。但埃及议会批准援助沙特以及沙特石油枢纽再度遇袭显示局势升级隐忧，地缘风险或放大价格波动。
天然气
天然气：市场看涨氛围依旧浓厚
上一交易日：Nymex HH2611合约收盘于2.716美元/MMBTU（+4.38%），HH2612合约收盘于3.054美元/MMBTU（+1.06%）；JKM2612结算价31.735美元/MMBTU（-1.43%）；ICE TTF2611合约收盘于96.830欧元/MWh（+1.76%）；
1.荷兰TTF 11月合约升破97欧元创2022年12月以来新高，欧盟储气率74.6%创2009年以来同期最低，霍尔木兹LNG受阻叠加挪威减产。
2.美气11月合约进入最后交易周，主力换月切换至冬季合约带升水，美国本土48州10月产量回落至112Bcfd。
3.亚洲JKM现货升破32美元创多年新高，卡塔尔拉斯拉凡约17%产能损失，中东供应风险持续发酵。
中国气候预测：中国华北地区预计未来1-7日偏冷，8-14日明显偏冷，15-30日接近平均；中国华东地区预计未来1-7日偏暖，8-14日明显偏冷，15-30日偏暖；中国华南地区预计未来1-7日明显偏暖，8-14日偏暖，15-30日偏暖。
日韩气候模型预测：日本预计未来1-7日偏暖，8-14日明显偏冷，15-30日接近平均；韩国预计未来1-7日偏暖，8-14日明显偏冷，15-30日偏暖。
美国气候模型预测：美国总体预计未来1-7日偏冷，8-14日接近平均，15-30日偏暖。
欧洲气候模型预测：西北欧预计未来1-7日接近平均，8-14日明显偏冷，15-30日偏冷；中欧预计未来1-7日偏冷，8-14日明显偏冷，15-30日明显偏冷；北欧预计未来1-7日明显偏暖，8-14日偏暖，15-30日接近平均。
风力预测：法国未来一周风力预计明显偏强；意大利未来一周风力预计明显偏弱；德国未来一周风力预计明显偏强；英国未来一周风力预计明显偏强。
国际LNG：地缘局势仍旧暗流涌动，美伊冲突风险加剧，价格再创新高，基本面极度紧张。距离各地进入采暖季的日子逐步临近，卡塔尔LNG出口供应恢复无望，后续价格易涨难跌。冬季全球供应缩减，而高气价对采暖需求的负反馈传导较小，基本面将越来越紧张，强上涨趋势在此基本面供需格局下大概率持续直至卡气迅速回归市场或冬季结束。后续若随着寒潮的到来，价格上方仍有较大的空间，具体上方位置将取决于冬季气温水平以及卡塔尔LNG断供持续时间。价差方面后续随着进入冬季，冬季合约弹性远大于远端合约，欧洲强于亚洲
LPG LPG：地缘紧张局势有所缓解
1.期货市场：上个交易日PG主力合约收于7730（+333/+4.50%）元/吨，夜盘收于7509（-66/-0.87%）。
2.现货市场：昨日液化气民用气价格涨跌均存，其中南方各地区集中上涨，涨幅0.17%-2.04%；山东市场则出现下跌行情，跌幅0.37%。醚后碳四价格则有所下调，跌幅0.84%。
2.东辰石化计划于10月22日停工检修，恢复时间未定，醚后碳四等相关产品陆续停出，预计将会影响醚后碳四商品供应量约200吨/天。
地缘局势有所降温，成本端支撑或有减弱。供应面，国内液化气商品量小幅增加，但港口库存微幅下降。需求面，国内液化气燃烧端需求预期表现一般，化工（850102）需求小幅好转。C4深加工表现分化。同时，VLGC运费高企支撑价格，后续仍重点关注地缘变化。
PX&PTA：地缘溢价回升 终端需求偏弱
1.期货市场：昨日PX2612主力合约日盘收于9746（-36/-0.37%），夜盘收于9586（-160/-1.64%）；TA2701主力合约日盘收于6644（+42/+0.64%），夜盘收于6536（-108/-1.63%）
昨日11月mopj在1025美元/吨，PX价格收在1343美元/吨，较上一交易日涨11美元/吨，PTA市场气氛一般，基差走强，主流现货基差在01+546。
1.嘉通能源（850101）一套300万吨PTA装置昨日重启投料，该装置10.14附近停车。华南一套250万吨PTA装置预计11.1-11.13停车检修。
2.据CCF统计，今日江浙涤丝产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在3成左右；直纺涤短工厂销售疲软，截止下午3:00附近，平均产销38%。
供应方面，上周浙石化一套200万吨PX装置重启，中国PX开工率升至中高位区间，上海石化（600688）70万吨PX装置计划11月中旬开始检修，后期关注福佳大化70万吨及海南炼化PX装置重启进度；亚洲PX开工率同样向上修复，预计到11月下旬韩国装置重启前后亚洲PX偏紧的格局将有所缓解。PTA社会库存偏低，累库幅度有限，终端需求延续弱势，聚酯产销偏淡，聚酯开工低位，在PX供应边际增加、调油需求走弱、成本中枢下移风险的情况下，PTA加工费有望向上修复，但在需求的抑制下向上空间可能有限。目前调油对PX支撑仍在，走弱的时间点需关注11月中下旬，成本驱动和需求偏弱的影响下短期价格预计高位震荡。
1.单边：成本驱动和需求偏弱的影响下价格预计高位震荡。
3.期权：双卖期权。
乙二醇
乙二醇：到港预期增加 结构上近强远弱
1.期货市场：昨日EG2701主力合约日盘收于5077（+97/+1.95%），夜盘收于5028（-49/-0.97%）。
2.现货方面：昨日上午乙二醇现货基差在11合约升水330-340元/吨附近成交，11月下基差商谈在11合约升水165-170元/吨附近；下午几单乙二醇现货基差在11合约升水340-350元/吨附近，11月下基差在11合约升水180-190元/吨附近成交。
据CCF统计，昨日江浙涤丝产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在3成左右；直纺涤短工厂销售疲软，截止下午3:00附近，平均产销38%。
地缘冲突升级，乙二醇成本支撑走强。目前煤制利润依然良好，乙烯法综合利润尚可，11月乙二醇国内开工率预计延续高位，关注古雷石化新装置的正式投产时间。进口方面近期霍尔木兹海峡受袭事件增多，中东货源发运节奏存在扰动，乙二醇后期进口到港情况仍存在变数。下游方面采购维持刚需，聚酯开工预计延续低位，若航运恢复，11月下旬到港增加，近端基差月差可能继续收窄，价格预计高位震荡。结构上依然呈现近强远弱，在地缘冲突没有明显缓和的情况下，逢低关注1月-5月合约正套的机会，警惕集中到港的风险。
1.单边：到港预期增加，价格高位震荡。
2.套利：结构上乙二醇呈现近强远弱，在地缘冲突没有明显缓和的情况下，逢低关注1月-5月合约正套的机会，警惕集中到港的风险。
短纤
短纤：开工上升 库存下降
1.期货市场：昨日PF2612主力合约日盘收于8448（+104/+1.25%），夜盘收于8318（-130/-1.54%）。
2.现货方面:昨日江浙半光1.4D主流商谈8850-9200元/吨出厂；福建半光1.4D主流报9000~9200现款短送，山东、河北市场半光1.4D主流商谈8950-9300送到。
据CCF统计，昨日江浙涤丝产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在3成左右；直纺涤短工厂销售疲软，截止下午3:00附近，平均产销38%。
地缘冲突升级，油价重心走强。短纤工厂现金流良好，近期工厂开工上升，库存下降。供应端来看，新迈（徐州）短纤新产能10月已稳定出料，四季度江苏新拓新材另一条30/年短纤新产能有预期投产，需求端来看，短纤下游织造市场延续弱势，终端春夏订单增加，外需偏弱，新订单有限，需求缺乏向上驱动，短纤价格主要跟随原料端波动，在上游原料让利情况下短纤利润可能有被动走强的机会，价格走势预计高位震荡。
瓶片
瓶片：工厂现金流良好 供需边际预期走弱
1.期货市场：昨日PR2612主力合约日盘收于8978（+108/+1.31%），夜盘收于8226（-152/-1.81%）。
2.现货方面：昨日聚酯瓶片市场交投气氛尚可。市场10-11月订单多成交在8750-8850元/吨出厂不等，局部略高8900-8960元/吨出厂不等附近，少量略低8700-8730元/吨出厂不等。
CCF讯：华东一套年产60万吨聚酯瓶片装置近期重启，该装置于八月下旬停车检修。
地缘冲突升级，油价重心上移，瓶片工厂开工率、库存低位，流通货源偏紧，10月加工费明显回升，关注前期瓶片近300万吨检修装置后期复产情况，瓶片下游终端逢低采购，部分饮料大厂招标11月货源，出口订单存在支撑。在加工费修复的背景下，关注前期瓶片近300万吨检修装置11月复产情况，届时瓶片现货流通货源偏紧局面有望改善，在上游原料让利情况下瓶片利润可能有被动走强的机会，瓶片价格主要受原料端影响，走势预计高位震荡。
BZ&EB：库存拐点渐显
1.期货市场：昨日BZ2611期货主力合约收于9773（-57/-0.58%），夜盘收于9549（-224/-2.29%），EB2612期货主力合约收于10464（-74/-0.70%），夜盘收于10297（-167/-1.60%）。
2.现货方面：华东纯苯市场商谈一般，午前盘面低开低走，但由于华东现货紧张，主港库存延续低位，带动基差走高，山东纯苯市场成交一般，买盘刚需接货为主。日内山东纯苯市场估价10153-10253元/吨，江苏苯乙烯现货及10月下买卖商谈意向在11520-11750，11月下买卖意向商谈在10860-11070。江苏苯乙烯现货及10月下商谈在11盘面+（820-880），11月下商谈在11+（150-200）。
2.苯乙烯开工负荷在58.36%，较上周下降2.34个百分点，ABS生产企业平均开工负荷至52.37%附近，较上周（52.41%）下降0.04个百分点。PS企业平均开工负荷在38.04%，环比上期下降0.05个百分点。EPS开工负荷约为53.70%，较上周提升0.71个百分点。
3.纯苯开工率在75.71%，环比上升0.32%。己内酰胺平均开工负荷率为70.3%，与上期开工水平持平。酚酮装置开工负荷率在70%附近，较上周下降4个百分点。苯胺行业开工负荷在81.49%，较上周下降1.89个百分点。己二酸行业开工负荷75.84%，数值较上期持平。
地缘走向仍不明确，当前中东相关国家开始尝试阻止地缘局势进一步升温，麦加共同防务协议成员国代表26日在德黑兰举行会晤，降低中东再起军事冲突风险，油价高位震荡。库存方面，当前两苯整体仍处于低位。10月纯苯装置检修较多，韩国炼厂检修后，预期后续供应至中国量增加，国内纯苯负荷在高效益下有望走高，下游但终端消费（883434）仍然不足，纯苯库存拐点或已出现，纯苯上行弹性可能受到一定制约，苯乙烯近期开工下滑，库存低位基差维持强势，3s开工整体维持弱势，预计后续开始累库。
1.单边：跟随地缘为主，高位震荡。
2.套利：反套。
丙烯
丙烯：成本走强，供需博弈加剧
1.期货市场：昨日PL2612期货主力合约收于10490（+232/+2.26%），夜盘收于10279（-221/-2.01%）。
2.现货方面：昨日丙烯山东市场主流成交价格为10800-10900元/吨，较上一工作日下跌150元/吨。丙烯东北市场商谈价格参考10430-10540元/吨，较上一工作日下跌150元/吨。丙烯华东市场主流成交价格为11000-11000元/吨，较上一工作日持平。丙烯华南市场主流成交价格为10750-10950元/吨，较上一工作日持平。
1.沙特阿美公司11月CP预期，丙、丁烷均较10月上调。丙烷为767美元/吨，较上月上调87美元/吨，丁烷为817美元/吨，较上月上调87美元/吨。
2.据卓创资讯（301299），丙烯开工率至72.08%，环比下降-0.26%，PP粉开工率至20.53%，环比上升0.34，PO开工率至72.50%，环比下降-1%。丙烯腈开工率至71.00%，环比持平。丙烯酸（885829）开工率至70.00%，环比下降-1.00%。
地缘走向仍不明确，当前中东相关国家开始尝试阻止地缘局势进一步升温，麦加共同防务协议成员国代表26日在德黑兰举行会晤，降低中东再起军事冲突风险，油价高位震荡。气温逐步回落推动燃烧刚需增强，丙烷市场整体上调为主。河北海伟PDH装置停工检修，渤化PDH装置重启延后。华南部分PDH装置复工，丙烯产业链化工（850102）产品的开工率普降，丙烯后期供应预期增加，PP粉的开工率则保持稳定。加之下游工厂原料库存偏低，下游工厂及贸易商逢低补货积极性提升，丙烯需求增量明显。进出口方面，9月丙烯进口量减少，丙烯进口需求缩减，出口增加，伴随美元汇率走低，丙烯进口成本降低。
PVC PVC：开工下降，库存继续去库
1.国内PVC市场价格下跌，刚需为主。PVC期货偏弱运行，现货点价成交为主，基差调整不大，下游延续刚需补货，采购积极性一般。影响市场的主要驱动一方面是PVC基本面供需双弱，行业开工延续低位，后续库存仍有下降预期，基本面延续改善。电石法PVC利润修复，陆续出现开工提升现象，而烧碱连续下跌，后续电石法PVC开工持续提升空间有限。另一方面市场氛围尚可，化工（850102）品偏强震荡，参与者谨慎乐观。5型电石料，华东主流现汇自提4980-5070元/吨，华南主流现汇自提5050-5180元/吨，河北现汇送到4920-5020元/吨，山东现汇送到5060-5140元/吨。
1.乌海及周边地区给贸易商出货电石主流出厂成交价2450元/吨，较上期均价持平。内蒙乌兰察布地区个别电石厂停车，乌海地区生产基本正常，贸易商及破碎电石厂商提货积极性欠佳，叠加限吨出货使得运输车辆显紧，个别电石厂出货及库存压力仍存，心态较为谨慎，出厂价延续稳定。
上周PVC环比继续去库，厂家库存去库幅度较大，社会库存环比继续去库。上周PVC开工环比继续下降，电石法和乙烯法开工均有所下降，电石法、乙烯法开工均处于历年同期低位水平，中东地缘影响延续，乙烯法亏损进一步扩大，乙烯法开工回升受限，电石法利润有所修复，但氯碱（884023）综合利润依旧亏损。需求端同样弱势，房地产（881153）新开工、竣工同比仍在大幅下降，仍会显著拖累PVC内需，出口需求仍在，但增速预计下降。整体而言，PVC开工下降，库存去库，四季度仍有去库去库，01合约多单持有。关注美伊局势对乙烯法利润的影响以及开工、供需两端政策情况。
1.单边：PVC开工下降，库存去库，四季度仍有去库去库，01合约多单持有。关注美伊局势对乙烯法利润的影响以及开工、供需两端政策情况。
烧碱
烧碱：估值低位，驱动仍弱
1.液碱山东地区32%离子膜碱主流成交价格540-600元/吨，较上一工作日均价下调20元/吨。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格执行535元/吨，较上一工作日下调10元/吨。液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价格900-950元/吨，较上一工作日均价下调35元/吨。山东需求疲软，下游接货多以刚需支撑为主，氯碱（884023）企业整体盈利尚可，开工正常，液碱供应压力明显，32%液碱市场价格下降；50%液碱需求平淡，下游采购积极性不高，氯碱（884023）企业有一定出货压力，市场价格下降。
1.山东信发液氯价格明日价格上调200元/吨，执行+650出厂。东营华泰液氯价格上涨300元，执行750元。
上周以来山东氧化铝大厂连续3次下调液碱采购价，累计下调35元/水吨，山东氯碱（884023）负荷明显提升，液碱现货压力逐步兑现。当前01合约明显贴水现货，静态估值偏低，但现货也在下跌趋势中，估值需动态去看。当前烧碱依旧是低开工对应高库存，近两周开工明显下降，但库存并未有明显去化，内外需均弱。烧碱年内仍有新产能投放，需求端氧化铝新产能已经大部分投产，在前期氧化铝集中投产下，烧碱需求并无起色，后期氧化铝投产放缓，烧碱需求更无指望，反而氧化铝存量有降负减产的可能，非铝需求弱、出口弱。烧碱供需预期仍弱，现货仍有压力，01合约短期预计偏弱震荡。当前烧碱仍在以氯补碱，若液氯大跌，碱厂减产可能驱动烧碱价格反弹。但液氯难以存储，价格变动迅速，碱厂减产使得液氯供应下降，价格快速反弹，氯碱（884023）利润修复。因此液氯驱动下的烧碱反弹预计偏短期。烧碱中长期仍是供需过剩，反弹抛空为主。
1.单边：烧碱01合约大幅贴水现货，估值偏低，但供需预期仍弱，现货仍有压力，盘面短期偏弱震荡，关注液氯变动。中长期烧碱仍是供需过剩，反弹抛空为主。
塑料PP：库存开工低位，地缘仍是主线
1.塑料现货市场，华北大区LLDPE主流成交价格在9970-10200元/吨，部分涨跌20-100元/吨。华东大区LLDPE主流成交价格在10150-10400元/吨，价格部分变动10-100元/吨。华南大区LLDPE主流成交价格在10300-11000元/吨，变动幅度在50-100元/吨附近。
2.PP现货市场，华北大区PP价格高位调整，拉丝主流成交价格在10900-11180元/吨，较上一交易日下跌0/20元/吨。华东区域PP市场价格高位窄调，拉丝主流成交区间11000-11200元/吨，价格较上一交易日持平。华南大区PP价格高位运行。区内拉丝价格成交集中在11100-11300元/吨，较上一交易日收盘价格上涨0/50元/吨。
1.据市场传闻称，今日主要生产商库存水平为76万吨，较前一工作日去库2万吨，降幅在2.56%，去年同期库存在72万吨。
塑料PP供应端，存量开工小幅变动，开工同比处于低位，存量开工回升受限于中东局势。整体新装置投产有所延后，11月中煤榆林二期计划投产，包含30万吨HDPE和55万吨PP，中沙古雷延后至11月中下。需求端，下游开工同比低位。塑料PP高基差月差、低开工、低库存，塑料PP短期高位震荡。关注中东地缘局势，若地缘缓和，塑料PP价格均存回落空间。
1.单边：塑料PP高基差月差、低开工、低库存，塑料PP短期高位震荡。关注中东地缘局势，若地缘缓和，塑料PP价格均存回落空间。
纯碱
纯碱：震荡偏强，但驱动支撑不足
据隆众统计，纯碱（884022）现货价格，沙河重碱价格变动0至960元/吨，西北重碱价格变动0至760元/吨。华东轻碱价格变动0至980元/吨，轻重碱价差为120元/吨。
1.内蒙古博源银根化工（850102）一期产量恢复中。山东海天设备有停车计划，预期下月初。河南金山一厂后续有停车预期，具体未定。2.国内纯碱（884022）市场趋势淡稳，价格相对坚挺。个别企业检修结束。但产量尚未恢复，供应变化不大。从了解看，有企业下月初有停车预期，近期难开。碱厂出货顺畅，库存大幅度下降。下游需求一般，低价补库为主，维持安全库存。3.截止2026年10月26日：本周，国内纯碱（884022）厂家总库存136.89万吨，较上周四下降10.21万吨，跌幅6.94%。其中，轻质纯碱（884022）78.32万吨，环比下降1.05万吨，重质纯碱（884022）58.57万吨，环比下降9.16万吨。
纯碱（884022）表现偏强，连续两日收涨。供应端，博源银根化工（850102）一期检修产量逐渐回升，日产增加至8.8万吨。低产下纯碱（884022）仍保持亮眼的去库速度，周一厂库环比上周四下降7%至136.9万吨，库存水平已低于去年年底，结合库存结构来看，价格有一定修复的动力。期价触底修复，期现商成交放缓。低价叠加后期进入冬季运力紧张，下游采购接货积极性增加，估计原材料天数有所增加。需求端，浮法日熔量14.3万吨，环比基本稳定，光伏日熔量6.69万吨，复窑环比增加825吨。短期纯碱（884022）震荡偏强走势，但没有较强的驱动支撑。
1.单边：短期纯碱（884022）震荡偏强走势，但没有较强的驱动支撑。
玻璃
玻璃：跟随上涨
据隆众统计，玻璃现货沙河大板市场价变动-4至890元/吨，湖北大板市场价变动0至980元/吨，华南大板市场价变动0至1190元/吨，浙江大板市场价变动0至1120元/吨。
1.华北（沙河）：今日沙河市场5mm大板现金价格参考10.45元/平方米，比上一交易日-0.05，合计909元/吨左右（含税）华中（湖北）：今日湖北浮法玻璃市场本地5mm价格49，较上一交易日价格持平（单位：元/重量箱）
玻璃跟随纯碱（884022）小幅走强。供应端，玻璃日产14.3万吨不变，湖北沙河后续都有冷修预期，但落地时间不能完全确定。从宏观和微观上来看玻璃需求都较为疲弱，9月竣工同比数据进一步下滑，中期来看达到供需平衡仍需产线继续冷修。玻璃节后累库压力以及北玻南运也压制价格反弹，上周厂库环比下降1%至7102万重箱，华中华北地区绝对库存压力偏大，虽近期产销好转，但持续性存疑。纯碱（884022）走势偏强，玻璃偏弱下跌走势暂缓，转为震荡观察。
1.单边：短期震荡走势
甲醇
甲醇：宽幅震荡
现货市场：生产地，内蒙南线报价3290元/吨，北线报价3260元/吨。关中地区报价3380元/吨，榆林地区报价3270元/吨，山西地区报价3300元/吨，河南地区报价3700元/吨。消费（883434）地，鲁南地区市场报价3700元/吨，鲁北报价3610元/吨，河北地区报价3500元/吨。西南地区，川渝地区市场报3700元/吨，云贵报价3800元/吨。港口，太仓市场报价3940元/吨，宁波报价4000元/吨，广州报价4040元/吨。
本周（20261026-1027），西北地区甲醇样本生产企业周度签单量（不含长约）总计55510吨（5.55万吨），较上一统计日增16710吨（1.67万吨），环比增幅43.07%。
美伊谈判暂无进展，中东局势依旧紧张，原油宽幅震荡，霍尔木兹海峡通行仍受阻。当前，海峡仍未完全畅通，伊朗地区甲醇装置开工率依旧低位，伊朗地区日均产量13000吨附近，开工37%左右，供应仍偏低。港口库存继续去库，截至2026年10月21日，港口库存总36万吨，较上一期数据基本持平，库存依旧低位运行，9月伊朗装船24万吨左右，预计10月份进口量在55万吨左右。国内外价差再次走强，出口利润扩张，国内出口量维持，随着港口大面积MTO停车，需求降至历史低点，不过港口库存持历史低位，对价格支撑持续走强。下游利润特别是MTO亏损虽有收窄，但亏损幅度依旧较大，平均亏损在1000元/吨附近，近期部分MTO运行装置亦陆续停车，当前国内外采MTO将全部停车。目前整体库存水平处于近年历史低位，库存弹性急剧放大。期货受前期需求“负反馈”影响大幅下跌之后，随着中东局势进一步升温，低库存支撑价格再次大幅反弹。不过国内需求亦下滑至历史低点，限制甲醇上方空间。谨慎追高。
1.单边：低多
尿素
现货市场：出厂价大稳小动，成交一般，河南出厂报1680-1690元/吨，山东小颗粒出厂报1660-1700元/吨，河北小颗粒出厂1700-1710元/吨，山西中小颗粒出厂报1600-1750元/吨，安徽小颗粒出厂报1680-1690元/吨，内蒙出厂报1520-1530元/吨。
【尿素】10月27日，尿素行业日产21.66万吨，较上一工作日减少0.21万吨；较去年同期增加2.76万吨；今日开工89.23%，较去年同期80.77%上涨8.46%。
供应端，前期检修装置陆续恢复，日产增加至21万吨以上，供应释放。需求端，美伊反反复复，原油宽幅震荡，中东地区部分装置受影响，国际供应持续收紧，国际价格坚挺，目前国内外价差持续走扩，印度新一轮招标价格东西海岸CFR跌至350美元附近，大幅低于预期，国内虽第四批批次配额发放，但国际价格对国内影响减弱。中原地区及东北地区复合肥（884035）开工率缓慢提升，成品出货加快，但成品及原料库存均较高，尿素采购力度偏弱。截至2026年10月21日，中国尿素企业总库存量173万吨，较上周期（883436）增加13万吨，国内尿素生产企业连续累库，创历史新高。近期，复合肥（884035）厂生产收尾，整体开工率不高，尿素现货价格偏高，下游抵制，需求端支撑力依旧偏弱，厂家节前收单待发订单消耗殆尽，下游接受度较前期依旧偏低。近期中原地区尿素企业检修装置快速恢复，供应大幅增加，小颗粒成交持续疲软，出口集港略有降速，市场情绪略有转弱。当前，政策会议明确尿素价格偏低，且交易所发布警示函，协会继续呼吁尿素厂稳价，印标出炉，量价均不及预期，节前第四批次配额出炉，国际对国内影响有限，不过随着国内价格跌至当前位置，下游接受度提升，且市场预计印度即将再次招标，估值降至低位，预计尿素下方空间有限。
1.单边：短期高空
纸浆
期货市场：SP2701合约夜盘报收4562元/吨，较昨日结算价稳。
援引卓创资讯（301299），市场观望氛围浓厚，购销积极性欠佳，进口针叶浆部分贸易商低价惜售；进口阔叶浆市场需求偏弱，下游压价询单；进口本色浆及进口化机浆市场交投清淡，现货价格主流稳定。
针叶浆：北木5550-5650元/吨，凯利普49004920元/吨，银星4750元/吨，南方松46505000元/吨，马牌46504660元/吨，太平洋（601099）46204630元/吨，月亮、乌针46204630元/吨，布针4600元/吨。
1.青山纸业（600103）：第三季度归母净利润2536.14万元同比增长184.64%
2.五洲特纸（605007）江西基地年产120万吨造纸（881137）项目环评受理公示。
3.博汇纸业（600966）发布报告，第三季度公司实现营业收入48.52亿元，同比下降0.71%；归属于上市公司股东的净利润2009.5万元，同比下降36.10%。前三季度公司实现营业收入143.05亿元，同比下降1.00%；前三季度归属于上市公司股东的净利润9715.8万元，同比下降20.01%。
供应端国产阔叶浆25.3万吨微降，化机浆24.7万吨微增。需求端生活用纸、白卡纸耗浆抬升，铜版纸回落。港口库存213.0万吨小幅去库，但仍处年内中高位，下游刚需采购，供大于求未改。
原木
原木： 市场价格稳中偏强
2026年10月26日，LG2611合约，收盘价823元/方，结算价较上交易日跌2元/方。
今日原木市场局部走强，日照港（600017）部分辐射松原木上调报价：3.9米大A报910元/方，涨10元；5.9米大A990元/方，涨20元；5.9米小A790元/方，涨10元；4米KI800元/方，涨10元。其余规格持稳，3.9米中A830、5.9米中A850、3.9米小A760、4米KIS700；P30无蓝变无节材1000，P40报1200。辐射松木方1290元/方；11.8米云杉原木1160，云杉木方1770元/方。供应端到港总量仍高，高等级材货源偏紧带动本轮涨价；下游加工厂刚需拿货为主，整体成交尚未明显放量。短期高等级辐射松价格或偏强运行，普通材上行空间有限，持续关注外盘报价、港口到货以及板材开工情况。
1.据木联调研，本周（2026/10/26-11/1）13港新西兰针叶原木预计到船11条，较上周减少1条，周环比减少8%；到港总量约39.8万方，较上周减少5.1万方，周环比减少11%。
2.据木联调研，截至10月23日，国内针叶原木总库存为225万方，较上周减少9万方，周环比减少3.85%；辐射松库存为160万方，较上周减少10万方，周环比减少5.88%；北美材库存为43万方，较上周增加3万方，周环比增加7.50%；云杉/冷杉库存为10万方，较上周减少3万方。.
3.据木联调研，10月19日-10月25日，中国7省13港针叶原木日均出库量为6.78万方，较上周减少2.45%；其中，山东港口针叶原木日均出库量为3.96万方，较上周增加2.59%；江苏港口针叶原木日均出库量为2.12万方，较上周减少17.51%
原木转入“弱预期、强成本”的区间下沿博弈。加工厂年底回款压力加大，木方缺乏上涨动力。支撑来自成本与供应：10月CFR涨2美元至132美元，外商下调意愿低、11月报价或持稳续涨；北方到港偏少、库存偏紧，山东部分规格小涨。现货区域分化加剧，预计延续区间震荡、区域分化。
期货市场方面：OP主力合约2612夜盘报收3644点，较上个交易日结算跌38元/吨。
援引卓创资讯（301299），双胶纸市场横盘运行。江苏、山东部分产线停机，行业开工水平整体维持低位；经销商出货偏刚需，下游采买意愿不高，山东地区部分出版社计划招标。
山东70g高白双胶纸：晨鸣云镜报收4300元/吨，华夏太阳报收4300-4400元/吨，天鹅报收4400元/吨。本白双胶纸：如意、牡丹报收4100元/吨，天阳报收4100-4200元/吨，白鸥报4100-4200元/吨。
原料木浆、木片方面：山东地区针叶浆银星4750元/吨，稳；阔叶浆金鱼4620元/吨，稳；化机浆昆河3800元/吨，稳。（隆众）木片市场价格整体稳定。北方局部地区部分质量中上的杨木片收购价格区间在1070-1350元/绝干吨。北方下游浆厂多稳价收购，南方区域木片供应充裕，规模浆厂普遍库存中高位，降价收购现象持续存在。（卓创）
1.周期（883436）国内双胶纸生产仍有增量。本期双胶纸产量18.7万吨，较上期环比增加0.5万吨，增幅2.7%，产能利用率46.0%，较上期提升1.2个百分点。本期双胶纸生产企业库存140.9万吨，环比增幅0.3%。
天然橡胶及20号胶：深色胶进口边际减量
RU天然橡胶相关：RU主力01合约上涨170点至19535点。截至前日12时，销地WF报收19100-19150元/吨，越南3L混合报收20200元/吨，泰国烟片报收24600-24700元/吨，产地标二报收17300-17400元/吨。
NR 20号胶相关：NR主力01合约上涨90点至16580点。新加坡TF主力01合约下跌2.4点至248.2点。截至前日18时：烟片胶船货报收2940美元/吨，泰标近港船货报收2505-2580美元/吨，泰混近港船货报收2500-2520美元/吨，马标近港船货报收2495-2570美元/吨，人民币混合胶现货报收18630-18640元/吨。
BR丁二烯橡胶相关：BR主力12合约上涨70点至16475点。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收16300元/吨，山东民营顺丁报收16200-16300元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收16400-16500元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收16500-16600元/吨。华北市场丁苯1502报收16000-16100元/吨。江浙市场丁二烯报收13900-14000元/吨。
援引欧洲汽车制造商协会（ACEA）数据：2026年9月欧盟乘用车（884099）市场销量增长9.3%至971,048辆。尽管宏观经济环境充满挑战，能源（850101）价格持续上涨，地缘政治形势不利，但欧盟新乘用车（884099）市场仍展现出显著的韧性，前三个季度累计销量同比增长5.7%至852万辆。受购车支持措施和更丰富的车型选择支撑，各类电动汽车的需求依然强劲，尤其是在欧洲主要市场。截至2026年9月，纯电动汽车在欧盟市场占据22.7%的份额，高于一年前的16.1%。混合动力汽车的注册量占比达到36.3%，仍然是欧盟消费（883434）者的首选。与此同时，汽油和柴油汽车的合计市场份额下降至28.2%，低于一年前的36.9%。
2026年9月，中国制造业PMI连续2个月上升至50.1%，美国制造业PMI连续2个月下降至54.5%，均值52.3%，同比上涨+3.0%，连续7个月边际改善，利多RU。2026年9月，国内标胶、复合胶、混合胶进口总量折干报收36.7万吨，同比减少-6.9万吨，跌幅扩大，小幅利多NR月差。2026年8月，中国天然橡胶产量增产至10.85万吨，同比减产-0.52万吨，由增转跌，小幅利多RU月差。
1.单边：RU主力01合约可视情况少量试多，并在19200点近日低位处附近设置止损；NR主力01合约呈现企稳特征，可关注近日低位处的支撑。
丁二烯橡胶：国内丁二烯同比增产
BR丁二烯橡胶相关：BR主力12合约上涨70点至16475点。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收16300元/吨，山东民营顺丁报收16200-16300元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收16400-16500元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收16500-16600元/吨。华北市场丁苯1502报收16000-16100元/吨。江浙市场丁二烯报收13900-14000元/吨。
RU/NR天然橡胶相关：RU主力01合约上涨170点至19535点。截至前日12时，销地WF报收19100-19150元/吨，越南3L混合报收20200元/吨。NR主力01合约上涨90点至16580点。新加坡TF主力01合约下跌2.4点至248.2点。截至前日18时：泰标近港船货报收2505-2580美元/吨，泰混近港船货报收2500-2520美元/吨，人民币混合胶现货报收18630-18640元/吨。
援引欧洲汽车制造商协会（ACEA）数据：2026年9月欧盟乘用车（884099）市场销量增长9.3%至971,048辆。尽管宏观经济环境充满挑战，能源（850101）价格持续上涨，地缘政治形势不利，但欧盟新乘用车（884099）市场仍展现出显著的韧性，前三个季度累计销量同比增长5.7%至852万辆。受购车支持措施和更丰富的车型选择支撑，各类电动汽车的需求依然强劲，尤其是在欧洲主要市场。截至2026年9月，纯电动汽车在欧盟市场占据22.7%的份额，高于一年前的16.1%。混合动力汽车的注册量占比达到36.3%，仍然是欧盟消费（883434）者的首选。与此同时，汽油和柴油汽车的合计市场份额下降至28.2%，低于一年前的36.9%。
2026年10月至今，中债综合指数报收263.9点，同比上涨+9.2点，连续4个月加速上涨，利空油价。截至2026年9月，国内半钢轮胎产线开工率报收64.2%，同比减产-7.9%，连续6个月跌幅收窄，利多顺丁。2026年9月，国内丁二烯连续3个月增产至46.01万吨，其中约33.80万吨未被BR产线消化，同比增产+3.20万吨，由减转增，小幅利空BD。
1.单边：BR主力12合约观望，可关注16710点近日高位处附近的压力。
2.套利（多-空）：BR2701-RU2701（2手对1手）报收-3260点，可评估继续持有，止损宜上移至-3430点近日低位处。
