黄金经历一轮急跌后近日大幅回涨，后续走势怎么看？
今日，黄金继续大涨，周三，美国10月ADP新增就业人数超预期，若周五的非农就业显示劳动力市场韧性，或给货币政策前景带来压力。这也可能意味着市场需要重新考虑目前预计的两次额外加息。此前，联邦基金利率期货定价显示，美联储预计将在12月和2027年再次加息。
在10月末触及不足3900美元/盎司的阶段性低点后，进入11月份以来，国际金价开启反弹模式，11月4日以来更大幅回涨至4000美元/盎司关口上方，截至发稿，伦敦现货黄金价格已达到4125美元/盎司左右的高点。
国内期货市场上，11月5日早盘贵金属（881169）主力合约集体走强，截至下午收盘，钯收涨8.27%、铂涨7.06%、沪银涨5.91%、沪金涨4.07%。近三个交易日内，沪金主力合约累计涨幅已逼近7%。
受此影响，11月5日早间A股贵金属（881169）板块整体上行，截至下午收盘Wind贵金属（881169）指数报涨2.51%，个股中盛达资源（000603）涨停，赤峰黄金（600988）涨8.8%，四川黄金（001337）盘中一度触及涨停，截至收盘报涨9.55%。
“周末期间，国际黄金跌破前低3950美元关键支撑位，最低跌至3869.96美元，经历一轮急跌后，贵金属（881169）迎来大幅反弹，黄金重回4000美元上方，白银同步走强。”卓创资讯（301299）富宝黄金分析师黄加奇分析，本轮贵金属（881169）反弹上涨的核心驱动，一是美国中期选举落地，民主党全面占优，市场对特朗普再度开展对伊大规模打击的预期下降，油价自高位回落，市场对美联储加码加息的预期降温，压制黄金的宏观约束边际减弱。二是前期科技股下挫引发的被动变现抛压充分释放，金价下探至3869.96美元后进入超卖区间，空头获利了结、低位逢低买盘集中进场，带动金银价格修复，全球央行持续购金也为金价提供底部承接。
光大期货分析师展大鹏也表示，宏观方面，美国ISM数据显示，10月服务业指数较上月回落0.4个百分点至54.5，低于市场预期的54.8。美国10月ADP新增就业8.6万人超预期，连续16个月增加，与经下修后的9月数据基本持平，超出市场预期值6.7万人，显示劳工市场的韧性。
此外，央行购金方面，世界黄金协会数据显示，全球三季度全球央行净购金321吨，同比增42%。
对于后市黄加奇认为，黄金这波上行属于超跌后的修复行情，本轮上涨一定程度计价了空头回补和多头逢低布局，后续仍需紧盯中东局势演变、美联储政策预期变化。若地缘冲突再度激化、加息预期再度抬升，金价或再度承压震荡，建议广大消费（883434）者审慎投资，切勿盲目追高。
展大鹏也表示，从时间跨度上，若中东地缘继续朝着预期缓和方向进展，结合中期选举落地、12月利率路径两个维度来看，震荡反弹之势或有一定持续性。但从美联储货币政策的角度来看，沃什可能在美联储独立性上获得更大支持和空间，因此反弹高度或受到一定限制。若黄金企稳下，银铂钯或迎来年内价格修复的契机。
