中信期货：美元与利率形成双重压制，黄金配置需求尚难扭转调整

黄金连续第三个交易日下跌。美国两年期国债收益率本周累计上行约20个基点，美元指数在周二、周三累计上涨近1%，持有成本上升与美元走强共同压制金价，前期反弹未能延续。美国10月CPI与核心CPI环比分别上涨0.4%和0.3%，均高于预期，核心价格压力持续成为政策收紧的依据。古尔斯比对通胀走势表达明显担忧，叠加沃勒此前提出更大幅度加息的可能性，市场已充分计入12月加息25个基点，并开始交易加息50个基点的风险。油价回落虽有助于缓解能源（850101）通胀，但尚未消除核心通胀黏性，短期难以推动紧缩预期明显降温。配置需求仍为黄金提供支撑。部分黄金ETF（518850）恢复增持，央行9月购金亦有所加快，表明价格回落后配置资金开始入场。但投机资金回流缺乏持续性，官方购金和ETF买盘尚难完全抵消美元、利率上行带来的压力。黄金跌破4000美元/盎司，也说明配置需求对价格的支撑仍会受到宏观环境变化的考验。(中信期货)