日内，有色金属多数品种上涨，沪镍、沪锡涨幅居前，涨幅均超2%；其中，沪镍创逾7周以来新高，沪锡创逾两月以来新高！截止发稿，沪镍报价13000元/吨，沪锡报价191010元/吨。

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　　镍：存持续补涨可能，建议逢低布局

　　隔夜镍震荡走高。昨日公布的钢材出口退税政策涉及到大部分不锈钢品类，情绪上会有压制作用，但无碍需求变化，反在此大环境下因成本推升成为涨价的理由，市场也是在不断考验下游的接受度。从盘面上看，此前利空镍的关键因素，已被盘面逐渐消化，市场也在寻找“变量”，此时铜铝的破位创新高，或重新带动镍市场的情绪。基本面依然为镍提供较强支撑，无论是不锈钢还是硫酸镍无论在量上还是库存方面，均表明该阶段消费强劲，镍供求测算或已出现供不应求，国内镍库存呈现下降之势。短期随着市场情绪的高涨，存在持续补涨的可能性，因此仍然建议投资者逢低布局。

　　锡：单边操作暂时退出观望，关注内外反套

　　LME锡昨日刷新年内新高，主因马来西亚MSC厂商公告工厂半数炉子需重铸维护，导致工厂生产进度不能满足当前长单需求，预期将需要9个月时间，在今年年底才能完成。MSC生产受疫情和维修双重拖累，将给原本已经十分紧缺的海外市场带来较大压力。海关数据显示，1季度国内锡矿进口4.17万吨，同比增长7%。3月单月进口量环比上月增长两倍有余，同比增加48%，缅甸进口量回升明显。据当地贸易商称4月进口量环比基本持平，推测当地财政储备已开始出售。国内因环保近期冶炼开工不足，月底至下月初，环保组将陆续撤出，国内精锡产量将有较强的回升预期，国内市场上涨动力不足。海外市场供应扰动较大，印尼和马来西亚两个冶炼厂因为不同原因纷纷减产，虽然秘鲁一季度矿产恢复速度较快，但是在短期内也很难弥补这两个冶炼厂的减量对市场造成的供给缺口，海外供需缺口有进一步扩大的可能性，外盘推涨的意愿更强。3月，国内出口939吨，进口102吨，后续出口窗口有望再次打开。策略上，单边操作暂时退出观望，关注内外反套。

　　南华期货：镍建议持币观望，等待这一波上涨的结束后轻仓做空

　　在大部分有色金属回调之际，镍和不锈钢在周三依旧保持着良好的上涨势头，镍价再次站上12.7万元的高位。镍价的上涨或许很难有持续性，其主要原因是菲律宾雨季的结束会使得接下来的几周镍矿到港量增加，同时印尼镍铁的供应保持稳定。而需求端不锈钢无论是海外订单还是国内市场都没有见到明显的提振，新能源汽车对镍的需求暂时还无法对镍价起到决定性的作用。不锈钢出口退税政策的取消和部分不锈钢产品进口零关税可能会对不锈钢价格产生不利的影响。因此当镍价达到目前的位置时，下方空间逐渐释放了出来。不锈钢上涨的最大动力还是基差回归。随着交割日期的临近，基差料将在未来继续缩小。策略上镍建议持币观望，等待这一波上涨的结束后轻仓做空，不锈钢短期则还有一定的上涨空间。

　　申银万国：短期纯镍供应偏紧，预计价格二季度仍有一定反弹机会

　　镍价夜盘大涨。前期市场报道青山将于十月开始向下游供应镍铁制高冰镍，市场担忧会影响硫酸镍价格，进一步影响镍豆的价格。从实际情况看，镍铁制高冰镍势必对电解镍下游造成挤压，打压镍铁和纯镍价差。基本面方面，中期来看镍矿供应存在较大收缩，未来菲律宾矿山发货逐步增加，二季度后供应预计增加，镍铁价格承压。短期纯镍供应偏紧，预计价格二季度仍有一定反弹机会。

　　华泰期货研究院：镍价以反弹思路对待，可能不具备趋势性上涨行情

　　近段时间精炼镍需求低迷，现货升水持续下滑，但因中国精炼镍库存处于历史低位，沪镍库存与仓单仍在持续下滑，低库存状态有利于提升镍价上升弹性，加上近期外围氛围较强，镍价正处于弹升阶段。近期镍价以反弹思路对待，但高冰镍事件存在较大不确定性，如果高冰镍利空如期兑现，则镍价可能不具备趋势性上涨行情。镍策略：单边：中性。

　　弘业期货：镍价大概率在框架内震荡运行，重心有所抬升

　　镍在能源方面的应用将持续引起市场关注，全球资金大放水造成的通胀预期给商品上涨提供持久动力；欧元区经济数据靓丽，美元持续下滑；全球新的镍产能在扩张，雨季过后菲律宾矿石供应量的增长，对镍价形成压制。沪镍盘口显示，自高冰镍引发能源镍价值重估后镍价横盘近两个月，近期成交持仓温和放大，市场在120000附近寻得支撑，临近超级长假，国内买家积极进场，价格有望上冲；但国家多部门对大宗商品价格持续上涨表示出关注，市场担忧调控，价格大概率在框架内震荡运行，重心有所抬升。后期关注全球疫情的发展，国内宏观资金面松紧状况，菲律宾雨季过后镍矿供应恢复状况，国内港口镍矿石库存的状况，下游不锈钢的供需状况。参考的波动区间在125000―131000，在设好止损的前提下投资者根据个人的交易习惯择机参与。

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